4月15日以來，A股再度步入調整期，上證指數周K線出現四連陰。期間上證指數在4月20日、5月6日、5月9日出現了單日跌幅超過2%的大跌情形，打擊了市場人氣。

　　與此同時，兩融市場表現極度低迷，兩融余額持續下滑，跌破8400億元關口。據同花順統計，4月15日~5月13日的20個交易日里，兩融余額在16個交易日出現環比下滑。4月份經歷一波八連降之后，兩融余額目前又迎來一波六連降。

　　截至5月13日，兩融余額報8352.31億元，較上一個交易日下降53.03億元，這也是兩融余額自5月6日以來連續第六個交易日下滑，兩融規模創3月16日以來新低水平。其中，融資余額報8328.92億元，較上一個交易日下降51.47億元；融券余額報23.39億元，較上一交易日下降1.56億元。

　　投資者融資買入意愿也出現明顯下降，上周一滬指大跌近3%后，隨后4個交易日市場在2800附近縮量震蕩，但兩融市場仍持續處于凈償還格局。上周五個交易日的單日凈償還額分別為58.29億元、59.75億元、49.37億元、31.66億元和51.47億元，累計凈償還250.53億元。

　　行業方面，上周28個申萬一級行業有27個行業處于融資凈償還狀態。其中，非銀金融、化工、電子板塊融資償還額排名居前，分別為28.19億元、22.58億元、17.89億元，有色金屬、計算機、商業貿易、醫藥生物、房地產等板塊融資償還額也都超過10億元。紡織服裝板塊為兩市唯一獲融資凈買入的板塊，凈買入額為5.44億元。

　　個股方面，上周有738只兩融標的遭遇融資凈償還，占比高達84.44%。融資凈償還金額超過億元的兩融標的多達47只，多氟多以7.70億元的凈償還額排名居首，中國平安、西部證券、京東方A、中信國安的凈償還額也都超過2億元。

　　聯訊證券認為，上周兩融資金在市場獲得弱支撐后仍然果斷流出，顯示出高風險偏好的資金對于后市行情仍較為悲觀。上證綜指拋壓在5月6日與9日釋放之后，市場在2800點附近取得弱平衡，食品飲料等防御性板塊表現比較抗跌，場內資金在市場走弱時的第一反應是轉向防御性行業，但食品飲料成長性稍顯不足，尤其是行業龍頭企業都已接近天花板，在暴跌的壓力減輕后，存量資金將會進一步向行業景氣度高、業績確定性強的個股轉移。（證券時報記者 賴少華）