中國上市公司輿情中心 黃帆

　　跨界定增將成絕響？此前被諸多媒體和輿論吐槽的上市公司跨行業跨界定增，近日被媒體指監管層將會嚴格審查。盡管監管層尚未明確表態，有關消息引發市場輿論熱議。

　　5月11日，媒體報道稱監管層已叫停上市公司涉及互聯網金融、游戲、影視、VR四個行業的并購重組和再融資項目，比如水泥企業不可通過定增收購或者募集資金投向上述四個行業。隨即引發媒體的猜測。不過，隨后包括證券時報等多家媒體則指出，目前監管層是對影視、游戲等熱點概念或行業的跨界并購重組“從嚴”審核，但并非是“一刀切”的全部叫停。游戲、影視定增項目并未全面叫停，只是遵從“一事一議”原則，并購或定增收購“不盈利僅講故事的標的”將被禁止，其他常規性項目不受影響。

　　而至于跨界定增，媒體引述投行人士表示，監管層一直不予提倡，對跨界并購的審核標準較為嚴格，也確實發生過部分向游戲、影視行業跨界定增被監管層否決的案例。評論認為，這反映出證監會對游戲、影視等行業并購重組的基本態度，即全面、審慎監管。而具體信息則有待監管層的新聞發布。

　　實際上，《21世紀經濟報道》等媒體指出，有關監管層從嚴審核跨界并購一事，市場中已經流傳數個月，媒體報道認為這一監管方向的背后，是管理層試圖遏制二級市場炒作、泡沫現象，并引流市場融資功能回歸“支持實體經濟”的本來定位有關。而在5月6日，證監會還曾經指出，“境內外市場的明顯價差、殼資源炒作等現象應當予以高度關注”。受到連續消息影響，二級市場表現波動。5月11日，游戲、VR等概念股跌幅居前。

　　據了解，類似的跨界并購近年來相當熱門。其中，游戲、影視、互聯網金融、VR等更是上市公司爭相收購的標的，因此出現的跨行業并購、高估值、高業績承諾等問題曾經屢屢惹起爭議。此外，近兩年上市公司對游戲、影視行業拋出巨額定增方案，結果不少和影視明星關系密切的公司以高溢價率并入上市公司，明星再次造富，但是同時引發了很大的爭議。

　　受到監管口徑變化的影響，有公司迅速想出了對策。5月11日，恒信移動發布公告，將收購標的資產的行業進行了更改。根據公告，其收購標的東方夢幻原歸類于“文化、體育和娛樂業”之下的“廣播、電視、電影和影視錄音制作業”和“娛樂業”，現重新認定為“科學研究和技術服務業”之下的“專業技術服務業”。此前收到有關限制規定的出臺消息，恒信移動在5月11日跌停。

　　此外還有不少疑似中槍案例。有統計數據顯示，今年提出要搞跨界收購的上市公司至少有28家。其中，包括樂視網對樂視影業的收購，藍色光標并購背后的“抽屜協議”等等，均引起了不少輿論的關注和熱議。受到監管口徑變化的影響，相關各個上市公司的股價在近兩日都受到了一定的波及。

　　以5月11日為例，棕櫚園林和嶺南園林此前因涉足VR領域連漲，但股價因新動向而雙雙跌停。星美聯合、共達電聲、恒天海龍等紛紛跌停。此外，也有上市公司否認自己正在進行跨界重組，不少投資者也通過互動易平臺向上市公司查詢。早盤股價一度下挫約9%的世紀華通于12日午間發布公告，稱其發行股份及支付現金購買中手游移動科技有限公司100%股權和DianDian Interactive Holding100%股權的重大資產重組并不歸屬于跨界重組。在互動易等平臺上，奧維通信表示相關傳聞無法判斷真實性， 東方通、星河生物、星美聯合、佛塑科技等多家被認為有跨界概念的上市公司則表示自己并沒有進行跨界定增。