證券時報記者 馬傳茂

    興業銀行昨晚公布2015年年報，截至去年末，該行總資產較年初增長20.25%至5.3萬億元。去年該行實現營業收入1543.48億元，同比增長23.58%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤502.07億元，同比增長6.51%。

    在銀行業凈利增速放緩的大背景下，興業銀行亦調低2016年經營目標。該行預計今年實現歸屬于母公司股東的凈利潤同比增長約2%，總資產較去年末增長8.68%至5.76萬億元。

    值得注意的是，此前狂攬工行、交行、浦發等多家銀行股權，并進入這些銀行十大股東序列的“梧桐樹”再次現身興業銀行。作為外匯局旗下的投資平臺，截至去年末，梧桐樹持有興業銀行股權比例達3.52%，位列第四大股東。

    興業銀行財務數據顯示，與數年前買入返售資產大增的情況相比，去年該行資產結構呈現類似于“蹺蹺板”的變化。在該行新增貸款余額不足2000億元的情況下，代表了高收益非標投資的“應收款項類投資”科目項下卻新增超1.1萬億的資產配置，與此同時，該行同業項下的非標資產科目“買入返售金融資產”則較年初減少近5000億元。

    分析人士認為，在同業業務監管趨嚴的背景下，銀行主動開始業務創新，應收款項類投資成為“非標”新寵，應收款項類投資的信托受益權及資管計劃正在接納同業業務中的新增“非標”，并成為過去一年間商業銀行進行資產配置最多的一個選項。

    以興業銀行為例，該行應收款項類投資較上年末增加159%到1.83萬億元，整體余額早已超出貸款發放，增速亦遠高于貸款投放增速。

    而關于應收款項類投資的底層資產，各行口徑多有不同。證券時報記者此前從浦發、招行相關負責人處了解到，這兩家銀行應收款項類投資項下增加的主要是票據資管計劃，其邏輯在于低資本消耗和較高的收益率，不過興業銀行與這兩家銀行在這點上大有不同。

    從該行應收款項類投資資產久期分布看，去年上半年增量主要集中于1～5年期以及5年以上期限。去年末，該行長久期的投資項下非標下遷，下半年增加的應收款項類投資資產主要分布于3個月以內及5年以上期限。

    這就意味著，在上半年增加對高收益、中長久期的投資類非標資產配置，鎖定中長期收益后，該行于下半年再增加對流動性較強的短期限非標資產配置，增加短期收益。

    在這種情況下，該行去年整體生息資產平均收益率僅較2014年下滑0.45個百分點至5.24%，凈息差僅下滑0.03個百分點至2.45%。