分析人士認(rèn)為，一旦大盤有效突破5178點(diǎn)至3684點(diǎn)連線形成的下降趨勢(shì)線，A股上升空間將由此打開

    陽春三月，A股市場(chǎng)暖意盎然，滬指單月上漲超過11%，創(chuàng)出11個(gè)月以來的最大漲幅紀(jì)錄。四月首個(gè)交易日，滬指延續(xù)上漲，贏得“好彩頭”。自此，大盤已連續(xù)三個(gè)交易日穩(wěn)守3000點(diǎn)，重返“3時(shí)代”，并由此激發(fā)了市場(chǎng)對(duì)“紅四月”行情的更多期待。

    市場(chǎng)環(huán)境逐漸回暖

    經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)開始回暖。4月1日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，3月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.2%，比2月份上升1.2個(gè)百分點(diǎn)，重回?cái)U(kuò)張區(qū)間。這是自去年8月份以來首次回到榮枯線以上，積極變化開始顯現(xiàn)。此前，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布1月份至2月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額7807.1億元，同比增長(zhǎng)4.8%。利潤(rùn)總額的增長(zhǎng)由負(fù)轉(zhuǎn)正，打破了2015年利潤(rùn)總額全年下跌的頹勢(shì)，說明工業(yè)企業(yè)整體盈利能力已經(jīng)出現(xiàn)邊際改善跡象。經(jīng)濟(jì)回暖發(fā)出積極信號(hào)，市場(chǎng)的上漲底氣也隨之增長(zhǎng)。

    美聯(lián)儲(chǔ)暫緩加息。去年以來，美聯(lián)儲(chǔ)的每一次加息預(yù)期都會(huì)引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂。最近，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫發(fā)表講話認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)前景仍存風(fēng)險(xiǎn)，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半，因此，美聯(lián)儲(chǔ)加息應(yīng)非常謹(jǐn)慎。由此，二季度外部加息壓力不大，美元階段性見頂，人民幣匯率趨穩(wěn)，這將給包括中國A股在內(nèi)的新興市場(chǎng)帶來難得的喘息機(jī)會(huì)。

    央行加大資金投放力度。據(jù)央行公告，3月31日，央行以利率招標(biāo)方式開展了1000億元7天逆回購，中標(biāo)利率持平于2.25%。分析人士認(rèn)為，季末資金面雖持續(xù)偏緊，但最壞的時(shí)點(diǎn)即將過去。進(jìn)入4月份面臨財(cái)政存款上繳，外匯占款繼續(xù)流失等因素，4月份降準(zhǔn)的概率加大。

    各路資金陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)

    首先，國家外匯管理局開始投資A股。上市公司年報(bào)顯示，外管局旗下三大投資平臺(tái)梧桐樹、鳳山投資和坤藤投資已從去年四季度起入市投資A股，假如今年以來其對(duì)相關(guān)標(biāo)的未有減持操作，根據(jù)目前所披露信息，上述“三劍客”所持A股市值已超過270億元。我國外匯儲(chǔ)備的投資轉(zhuǎn)向國內(nèi)上市公司無疑是一個(gè)巨大突破，并對(duì)A股構(gòu)成巨大的資金利好。

    其次，養(yǎng)老金入市步伐加快。3月28日，國務(wù)院印發(fā)《全國社會(huì)保障基金條例》（以下簡(jiǎn)稱《條例》），自5月1日起施行。《條例》規(guī)定，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，全國社會(huì)保障基金理事會(huì)可以接受省級(jí)人民政府的委托管理運(yùn)營(yíng)社會(huì)保險(xiǎn)基金。按照30%的股票投資上限，意味著有6000億元規(guī)模的養(yǎng)老金正在場(chǎng)外集結(jié)。

    第三，海外熱錢持續(xù)流入。國際金融協(xié)會(huì)（IIF）3月29日發(fā)布報(bào)告稱，預(yù)計(jì)總計(jì)368億美元外國資金在3月份流入新興市場(chǎng)，創(chuàng)21個(gè)月以來新高。其中亞洲區(qū)域的新興市場(chǎng)在3月份吸引了最多的外來資金，達(dá)206億美元。而作為外資投資A股的重要通道，滬股通已連續(xù)18個(gè)交易日凈流入，整個(gè)3月份累計(jì)凈流入金額181億元，創(chuàng)下去年9月份以來新高。

    第四，明晟公司（MSCI）近日表示將重啟納入中國A股的咨詢，將在6月份公布決定。如果A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，將促進(jìn)外部資金流入，最大資金流入規(guī)模可能接近萬億元人民幣。

    第五，兩融余額在跌破8300億元后觸底回升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月30日，兩融余額報(bào)8801.26億元，較前一交易日增長(zhǎng)43.92億元。值得注意的是，這也是兩融規(guī)模3月份首次突破8800億元，創(chuàng)2月25日以來新高。

    整體來看，4月份的行情開了一個(gè)好頭，而這也是整個(gè)3月份不俗行情的延續(xù)，“紅四月”值得期待。技術(shù)分析人士普遍認(rèn)為，前期大盤的調(diào)整基本上已經(jīng)結(jié)束，一旦大盤有效突破5178點(diǎn)至3684點(diǎn)連線形成的大的下降趨勢(shì)線，A股上升空間將打開，后期大盤將開啟一輪新行情。當(dāng)然，目前市場(chǎng)還存在較多不確定性因素，長(zhǎng)線資金入市還需要一個(gè)過程，反彈不會(huì)一帆風(fēng)順，反復(fù)震蕩，曲折前行將是后市主基調(diào)。（記者 張曉峰）