福建天信：反彈的力量確實在增強

　　滬深兩市雖然受到周一晚間降準的影響，僅僅是微微高開，開盤后股指再度下行，雖然房地產護盤心切，但是整個指數的表現并不盡人意，在2700點下方窄幅震蕩。午后一度出現跳水走勢，隨后券商板塊全線啟動，再加上創業板中的權重個股瞬間漲停，帶動三大股指紛紛上攻，滬指有效收復2700點整數關口，創業板股指也有效收復1900點整數大關。個股漲停板家數前半段一直維持在30家附近，尾盤快速增加至60家以上；同時成交量雖然較前一個交易日有所萎縮，但是午后的成交量卻呈現放大，似乎有主動資金介入。板塊出現普漲，但是整體漲幅并不大，其中維生素、黃金、鋼鐵、券商等板塊漲幅居前；僅有公共交通下挫，銀行、體育、石油等漲幅較小。

　　昨日市場連續出現兩股護盤力量，早盤受到降準利好刺激的房地產多股漲停，護盤明顯；午后再度低迷時刻，券商板塊突然發力，帶動股指突然發力上攻，并伴隨著成交量的放大，似乎這個反彈是比較健康的！

　　從宏觀的面的情況來看，經濟數據依舊不佳，而周一晚間的降準，打破了以往周末降準的慣例，可見降準是比較迫切的。不過本次降準向市場僅投放6000億-8000億，遠遠達不到本周市場逆回購到期量。對于昨日市場在房地產、券商等品種聯袂護盤的情況下，更多的是帶有一點點維穩的情緒，因為周四兩會正式召開。統計每一次3月份的兩會，市場均會出現維穩的走勢，今年兩會之前出現的暴跌，確實出乎市場的意外，比以往的市場更特殊一些，所以在兩會臨近的關口，維穩的情緒大爆發。

　　從技術面來看，昨日雖然在券商、房地產等板塊的護盤下出現了一定的漲幅，但是依然維持在籌碼較為集中區域，所以說這里的支撐力會更大一些；另外包括MACD、KDJ等技術指標也同時發出了短期反轉的信號，我們預判這次的反彈會延續兩到三個交易日。早盤的評論中我們提醒，昨日若反彈，主要看反彈的力量有多大，若反彈的力量比較大，則市場仍有上攻的動力，目前來看，市場反彈的力量確實在增強。

　　天信投顧：券商午后護盤 分化走勢凸顯

　　午后，股指在券商股的帶領下發起反攻，創業板更是大漲2.91%，滬指也站穩在2700點上方。后期要重點關注2700點的支撐力度。筆者一直強調，股指的下跌就是風險釋放的過程，上市公司的估值回歸，估值越低，投資盈利的安全墊就越厚，因而低價才是盈利特別是巨大盈利的關鍵。目前市場的估值基本趨于合理，除了部分高估值的中小創個股要規避外，市場被錯殺的質優低估個股也比比皆是。

　　后期市場結構化行情會愈演愈烈，個股會出現分化走勢。操作上，還是要堅決強調遠離高市盈率高炒作的題材股，機會還是在那些被錯殺的優質低估值個股上。目前，在市場筑底階段，可以做好調倉換股動作，分批次吸納優質超跌個股，積極布局，市場低迷時能夠逆向投資，只要有耐心持股，后續市場走強就能獲得超額收益。此外，兩會周四就開幕了，積極關注供給側改革、國企改革等兩會概念股的投資機會。

　　中航證券：先抑后揚 仍需休養生息

　　昨日兩市小幅低開后快速下行，之后又迅速走高，10:17時見早盤高點后震蕩回落，11時小幅回升至中午收盤；午后股指快速跳水后出現一波反彈，并最終演化為單日反轉；盤面熱點：煤炭、有色、房地產、鋼鐵、航空、交通設施、化纖、稀缺資源、黃金、京津冀等板塊走勢較強；總體來說：昨日市場走出先抑后揚的行情。

　　自上周四暴跌以來，又是幾天連續的猛烈殺跌，被市場稱之為股災4.0版，殺跌的重點則是來自創業板群體，對于這種幾天之內創業板的極速殺跌，中航證券深圳春風顧問團樊波認為從相對大一些的周期來看，創業板指數并沒有創出去年9月2日的低點1779點，而滬指在今年一月份時就已經創出了去年9月同一時期2850的低點，從這個意義來看創業板整體依然強于主板，另外，從歷史反彈幅度及個股反彈空間來看，創業板反彈的力度都遠遠強于主板，所以對于創業板強烈看空會是一種極端的做法。

　　回到盤面中，昨日早盤市場依然很寂靜，弱勢非常明顯，午后則出現逆轉，而逆轉的導火索是前期熱門的龍頭品種出現快速漲停所引發，這對市場資金方向的影響是正面和積極的，在這種龍頭拉升效應的帶動下，從而催生了其他板塊的集體性拉升，促使大盤產生日內的反轉行情；把昨日市場的反轉與2月26日的反轉相比，不同點在于昨日的反轉是主流板塊的再次啟動，這種正面的意義較2月26日要大一些，但要想使市場徹底反轉，這些主流板塊還需要進一步努力，主流板塊持續性的做多才是反轉的最大力量。

　　總結一句話：一天的反彈行情暫時緩解了市場沉悶的氣氛，但市場積弱已久，要想徹底反轉還需要有一個休養生息的過程，新標桿板塊的崛起塑造的賺錢效應才是大盤徹底見底的能量所在。

　　巨豐投顧：恐慌情緒有所緩解 可高拋低吸

　　【盤面簡述】：

　　早盤在央行降息利好刺激下，小幅高開。隨后震蕩整理，滬指在2700點遭遇拋壓轉跌。午后，股指繼續震蕩探底，創業板創調整新低后展開報復性反彈，領漲兩市。盤面上，房地產、大飛機、黃金、煤炭、軍工、稀缺資源等漲幅居前；網絡安全、計算機應用、國產軟件、大數據、虛擬現實等創業板權重股巨幅震蕩！目前市場處于兩會窗口期，近期市場大幅殺跌，已打出維穩空間，投資者不必過于恐慌，預計大盤短線將在2650~2850區間震蕩為主。

　　【板塊方面】：

　　午后，掌趣科技、中青寶、銀之杰、萬達信息等互聯網板塊龍頭拔地而起，帶動創業板展開報復性反彈。

　　【消息面】：

　　1、人社部：延遲退休方案今年出臺

　　2月29日，人力資源和社會保障部部長尹蔚民在國新辦舉行的新聞發布會上透露，人社部將于2016年拿出漸進式延遲退休方案，并向社會廣泛征求意見；鋼鐵和煤炭行業化解過剩產能涉及約180萬職工分流安置；而從全國目前的情況看，養老保險基金的運行是平穩的，不存在缺口。

　　2、首個省級供給側改革總體方案出爐

　　廣東制定了三年時間內“去降補”的時間表和路線圖。其中，去產能上，到2018年底，基本實現“僵尸企業”市場出清，到2016年底，全省國有關停企業全部出清；2017年底，全省國有特困企業基本脫困；2018年底，國有資本配置效率顯著提高，國有經濟結構明顯優化。去庫存方面，到2018年底，廣東全省商品房庫存規模比2015年底的1.6億平方米減少約12.5%。

　　3、存準率降0.5百分點專家稱不會強化人民幣貶值預期

　　中國人民銀行29日宣布，自3月1日起，普遍下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，以保持金融體系流動性合理充裕，引導貨幣信貸平穩適度增長，為供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。在2月26日的記者會上，央行表示，鑒于對中國和全球經濟當前形勢的看法，貨幣政策處于穩健略偏寬松的狀態，還要不斷觀察、適時動態調整。

　　廣州萬隆：189億嘗試抄底 急拉難掩重要隱患

　　山窮水盡疑無路，柳暗花明又一村！周二早盤兩市縮量震蕩跳水，眼看創指有破1800點的跡象，午后多方卻突然發力大舉拉升創指，從而帶領各大指數紛紛探底大舉反彈，資金亦開始回流，意味著部分主力正在嘗試抄底了。

　　好股道資金顯示，周二兩市資金流入189億，不僅讓各大指數絕處逢生，也讓眾多個股逆勢翻紅。其中前期有資金運作的高送轉概念，與政策利好的房地產板塊率先崛起，龍頭財信發展、萬潤股份強勢漲停，地產股則掀起弱勢漲停潮，徹底激發了多方人氣，從而讓短期股價超跌、年報業績大增的超跌股亦紛紛強勢反彈，如宜華木業、青島海爾連續殺跌后強勢漲停，年報暴增王南京化纖漲停收回近期失地等。充分說明在弱反彈階段，具有主力被套、政策利好、年報大增與股價超跌類個股率先成反彈先鋒，我們可逢低補倉或抄底。

　　資金重新回流、創指探底后帶領小盤股快速回升，讓股指暫時擺脫了近期持續跳水殺跌陰影。不過盡管創指午后急拉激發多方人氣，但其中卻難掩市場弱勢的隱患。我們廣州萬隆認為，雖然央行周一超預期放水，但對于股市而言，由于一線房地產資金虹吸以及改革落地難顧慮，市場信心不足，降準對A股級別并不大，并不能改變市場羸弱局面。同時，昨日盤面盡管創指大幅反彈，但兩市量能萎縮、跌停潮未消失，這說明做多人氣不夠空頭殺氣也未完全消失，探底回升后仍難改后市跳水震蕩格局。

　　確實，無量反彈不牢靠這往往會遭遇空頭反撲，這就如上周五縮量企穩后周一仍大跌一樣。因此對于后市股指我們仍不能放松警惕，特別是對昨日反抽無力、泡沫仍巨大類個股，逢反抽出局便是正確的，因為我們總有機會更低價位接回，如以下四類股。

　　1，昨日探底回升中無量、陽線又不及前日大陰線一半位置類個股，此類股就算短期企穩也是下跌中繼而已，逢反抽我們可先出局；2，弱勢重質，那些純屬題材操作類個股股價恐將現原形，如金利華電重心不斷下移殺跌；3，前期停牌躲過一劫的，傾巢之下安有完卵，此類股補跌風險極大，如慈文傳媒、文化長城連續跌停板；4，由于當前是存量資金博弈，個股反彈延續性將極差，因此對那些逆勢大漲類個股我們也須警惕，畢竟弱勢下沒有誰會永遠舉杠鈴。

　　中方信富：量能嚴重不足 離反轉還很遠

　　市場表現：受周一晚間將準利好的刺激下，兩市雙雙小幅低開，而后窄幅震蕩，地產、軍工、煤炭表現強勢。午后，手游、虛擬現實等概念股集體爆發走強，頹勢盡掃，人氣指標板塊創業板上演V型反轉，市場人氣逐步活躍。盤面上看，證券、黃金、地產、健康中國等板塊漲幅居前。滬股通凈流入超7億。

　　主力動向：昨日主力資金凈流入34億，從分項行業板塊上看，資金流入居前的板塊有券商、房地產，資金流出居前的板塊有軟件服務、電子元件、文化傳媒。近期資金從創業板不同程度的流出，一度重挫市場人氣，昨日創業板資金流出有所減緩，創業板走出V型反轉態勢。建議投資者后續繼續關注資金流入和流出的具體情況，觀察反彈兩市反彈力度。

　　原因解析：近期，房地產去庫存的政策不斷，多個部門相繼出臺了五項重磅措施，同時，央行決定，自2016年3月1日起，下調人民幣存款準備金率0.5個百分點，政策利好有助于房地產板塊，早盤房地產股高開高走，天房發展、中華企業、廊坊發展、棲霞建設、深振業A等多個地產股漲停；北京時間1日凌晨，周一黃金期貨價格收高，至此2月金價創約4年來最大月度漲幅。此外股市的持續下跌，也給黃金帶來不錯的避險需求。早盤黃金股強勢，赤峰黃金強勢封漲停，中金黃金、山東黃金、西部黃金、恒邦股份、湖南黃金等漲逾5%。

　　后市策略：病來如山倒，病去如抽絲，市場的修復需要時間和空間的積累。周二市場在降準利好的呵護下，走勢較強，尤其是午后題材股全面爆發，近期一直萎靡的創業板上演V型反轉，更是極大的激發了市場人氣。我們延續前日的觀點，目前已經進入兩會維穩窗口，受益兩會政策的板塊可持續關注。但是，昨日的走勢視為殺跌后的反彈，量能嚴重不足，離反轉還很遠，行情低迷之際，建議投資者不可追漲，強行操作無異于逆市而行，贏率較低，得不償失，莫不如適當控制倉位，控制操作的頻率和節奏。只有笑的長久，才能笑的好看！

　　九鼎德盛：兩因素共振 滬指站上2700

　　周二深滬股指總體呈現震蕩走高態勢，其中三大股指出現同步性反彈，上海綜指收盤于2733.17點，上漲45.19點；深圳成指收盤于9322點，上漲224.64點；創業板指數收盤于1934.92點，上漲54.77點。從市場品種表現與指數貢獻來看，當日以中信證券為代表的券商股可謂拉抬較為明顯，但從市場整體量能來看，還需要進一步的配合。

　　從市場推動因素來看，周二的震蕩反彈來源于兩個因素，一是短期技術指標超跌后，日線與60分鐘技術指標中的KDJ、RSI、w%r等均處于一個階段性的低位，本身存在超跌反彈修復；二是中國人民銀行自本日起下調金融機構存款準備金0.5個百分點。可以說這兩個因素共振是市場產生震蕩反彈的直接因素。

　　市場技術軌跡顯示，上海綜合指數在階段性下跌至前低2638后，受到技術盤的阻擊，但從市場整體量能來看，我們研究認為，其出現繼續震蕩，品種自救的概率較大，目前很難出現整體性行情。就中期市場而言，面臨的基本面與宏觀面仍存較大不確定性，因此從技術軌跡的角度來進行一個波動性機會的把握即可，而需要關注的重要技術指標就是量能與指標所處位置。

　　圖：雙因素共振滬綜指盤站上2700點

　　注：依據上海證券交易所行情數據繪制 九鼎德盛

　　從昨日基本面來看，主要集中于：

　　1、中國人民銀行2月29日決定，自2016年3月1日起，普遍下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，這也是2016年的第一次降準。1月末人民幣存款余額137.75萬億元，以此計算，降準0.5個百分點，能夠一次性釋放資金近7000億元。

　　2、據國家統計局信息顯示：中國2月官方制造業PMI為49.0，創逾三年新低，連續七個月低于榮枯分界線，預期49.4，前值49.4。另據財信相關信息顯示：中國2月財新制造業PMI48.0，連續十二個月低于榮枯分界線，預期48.4，前值48.4。

　　3、據中國人壽公告顯示：公司前日晚間發布公告稱，擬以6.39元/股的價格，向花旗集團及IBM Credit收購其持有的廣發銀行股份有限公司合計約36.48億股，總對價為233.12億元。

　　4、據《證券日報》信息顯示：截至2月29日，有49家上市公司2014年業績出現虧損、預計2015年業績也將出現虧損，按照相關規定，公司業績連續兩年虧損，公司股票將在2015年年度報告披露后被實施退市風險警示。

　　國都證券：受壓5日線 宜高拋低吸

　　昨日市場最低觸及2668點后展開V型反轉，午后中小創板塊展開強勢拉升，高位有出貨跡象。盤面上看，兩市成交量4625億元，與前日相差不大。技術上，滬指向上受壓5日均線。短期操作，盤中可做高拋低吸，遇5日線可減倉。