基金經理看2016：仍看好新興產業 白馬股不乏投資機會

    今日，博時、廣發、大成等基金公司披露了首批基金四季度報告。在對2016年的資本市場所作的展望中，基金經理依舊看好有廣闊前景的新興產業，認為在估值合理的情況下可以布局，把握結構性行情；部分白馬股也具備投資機會。

    在新行業中尋找低估值

    基金經理認為，2016年，無論是選擇成長股還是藍籌股，估值都尤為重要。國泰價值基金經理周偉鋒表示，關注處于改革和轉型方向上的行業，這些行業存在可持續較快增長的跡象。雖然部分主題和行業存在炒作現象，結構化估值偏高，但具有良好成長性的行業仍未獲得市場足夠重視，估值處于合理偏低水平，存在結構性投資機會。將持續關注和挖掘未來處于良好發展期的新能源與智能汽車產業、現代農業、智能制造產業等行業和企業的長期投資機會。

    大成創新基金經理魏慶國表示，基于自下而上的選股策略，未來會專注研究有遠大前景的產業，如新技術、新消費、新服務、新材料、新制造等。

    博時主題王俊則看好白馬藍籌股，認為地產銷售創新高后，白色家電相關個股的盈利預期和估值都將得到改善。在經濟企穩預期下，相關周期品存在補庫存驅動的階段性投資機會。預計國企改革推進將加快，相關股票也將更為受益。對于新產品和新商業模式的公司將在估值合理的情況下積極布局。

    國泰基金投資總監黃焱更看好低估值藍籌股，他認為2016年市場資金面基本平衡，仍然是存量博弈。由于2015年部分股票漲幅過大，2016年可能呈現寬幅震蕩態勢。供給側改革短期內無法完成產能出清，對于周期股帶來的可能僅僅是脈沖式行情；創業板等中小票在2016年是估值消化的一年，更看好低估值、高分紅的藍籌股，以及部分有隱蔽資產和具有兼并價值的個股。

    廣發小盤成長基金經理李險峰認為，股權融資將逐漸成為我國資本形成方式的主力軍，居民的資產配置中，金融資產的權重將越來越高，其中必然帶來權益類金融資產投資權重的提高。未來相當長時間內，我國的利率將保持在較低水平，這為資本市場提供了一個底線。預計2016年股票市場將呈現寬幅震蕩行情，投資機會依然存在。

    國泰估值基金經理楊飛認為一季度市場并不悲觀，先抑后揚，調整后將是布局估值合理的真成長公司以及低估值轉型公司的機會，優選景氣度高的新興行業，主要集中在電子、環保、電力設備與新能源行業，個股上優選內生成長性強、有外延預期、估值合理的中小市值公司。

    負面因素不可小覷

    基金經理認為，在抓住投資機會的同時還需要注意其中的風險。

    博時卓越基金經理王曉東在四季報中表示，宏觀經濟長期低迷，不僅對傳統產業造成打擊，也會對新興產業帶來較大的負面影響。資本市場面臨的環境比較惡劣，唯一能夠支撐股市的因素就是場外的海量資金缺乏有效投資渠道，也就是所謂的“資產荒”。

    廣發小盤成長基金經理李險峰表示，預計2016年，實體經濟繼續承受下行壓力，傳統基建、礦產、低端制造業、化工等行業將面臨巨大壓力。政府的首要目標是去過剩產能、去房地產庫存。其中可能會形成一些對宏觀經濟、資本市場的壓力。同時，注冊制的實施、大股東限售的開閘、增發的解禁都將形成供給面的壓力；同時，傳統產業的業績持續受壓，新興行業目前估值水平高企，均對市場上行形成抑制。（王瑞）