新年開局，正是基金機(jī)構(gòu)調(diào)倉的密集期，卻遭遇大跌，3000點(diǎn)敏感關(guān)口很快告破，這是機(jī)會還是陷阱？對于后市，基金又如何布局？

　　降低全年預(yù)期

　　“新年來，我已將倉位由此前的八成降到了五成左右。”深圳一位公募基金經(jīng)理昨日告訴記者說，新年開市后，他已將前期漲幅較多、把握性不大的個股進(jìn)行了減倉，只保留了部分跌幅較少以及堅(jiān)定看好的個股。

　　據(jù)他介紹，由于新年開市以來，大盤跌得很急，目前絕對收益型、保本型基金開始大舉減倉，進(jìn)行止損。

　　“全年來看，需要把預(yù)期降低。”該基金經(jīng)理說，市場已開始對成長股表現(xiàn)出謹(jǐn)慎情緒，而且，那些員工持股計劃、定增破發(fā)的個股，現(xiàn)在的投資參考價值也已經(jīng)不強(qiáng)了。

　　摩根士丹利華鑫基金的一位基金經(jīng)理也認(rèn)為，市場短期內(nèi)大幅下跌，市場整體估值水平已顯著下移，局部泡沫也經(jīng)歷了被擠出的過程。A股市場的下跌是受到諸多利空因素持續(xù)共振影響的結(jié)果。市場風(fēng)險偏好顯著下降，投資者持股意愿不強(qiáng)，一些行業(yè)個股受到較嚴(yán)重的拋壓。

　　在華夏基金投資總監(jiān)陽琨看來，市場下跌最主要的原因還是估值問題，以創(chuàng)業(yè)板為例，創(chuàng)業(yè)板最近幾年漲得很快，從估值上看應(yīng)該是90多倍將近100倍，這么高的估值讓投資者產(chǎn)生了擔(dān)憂。

　　短期策略現(xiàn)分歧

　　最近兩個交易日，指數(shù)圍繞3000點(diǎn)上躥下跳，正是基金機(jī)構(gòu)對短期走勢出現(xiàn)分歧的表現(xiàn)之一。

　　“現(xiàn)在出現(xiàn)一些分歧的觀點(diǎn)，部分機(jī)構(gòu)很悲觀，甚至看到2100到2200點(diǎn)。”上述基金經(jīng)理告訴記者說，他認(rèn)為短期不用太悲觀，指數(shù)破位一下或許會更好，但往下的空間并不大。

　　他說，有些個股甚至跌到了2012年、2013年的低點(diǎn)，等到換手率出來后，或?qū)⒂瓉聿季值臋C(jī)會。同時，傳統(tǒng)行業(yè)的價值股、食品醫(yī)藥等抗跌板塊，向下的風(fēng)險較小，對一些試圖抄底的機(jī)構(gòu)來說，將是布局的重要選擇。

　　摩根士丹利華鑫基金發(fā)布觀點(diǎn)稱，短期內(nèi)利空因素有可能仍需時間消化，但市場整體下跌過程中會出現(xiàn)顯著超跌并價值凸顯的投資標(biāo)的，尤其是估值水平已相對合理、股息率較高，且業(yè)績預(yù)期兌現(xiàn)幾率較大的部分標(biāo)的。

　　華潤元大基金則表示，目前市場存在不確定性，短期走勢或?qū)⒗^續(xù)受外部環(huán)境和政策影響，不過，不少前期漲幅過大的股票估值回到相對安全區(qū)間，后續(xù)可能繼續(xù)受到資金青睞。總體來看，投資者短期還需防范系統(tǒng)性風(fēng)險，理性對待市場變化。

　　部分機(jī)構(gòu)抄底

　　有人離場，也有人進(jìn)場。在3000點(diǎn)附近，有的機(jī)構(gòu)看到的是風(fēng)險，有的看到的是機(jī)會，博弈已經(jīng)展開。

　　記者在梳理近日龍虎榜中機(jī)構(gòu)出沒的情況發(fā)現(xiàn)，1月12日是今年上證指數(shù)首次跌破3000點(diǎn)的交易日，機(jī)構(gòu)在龍虎榜中出現(xiàn)的次數(shù)，大幅超過上一個交易日。

　　在大幅上漲的龍虎榜個股中，12日出現(xiàn)機(jī)構(gòu)買入的個股有22只，高達(dá)16只個股出現(xiàn)3家或以上的買入機(jī)構(gòu)；而上一交易日僅有8只個股有機(jī)構(gòu)買入。

　　更值得關(guān)注的是，因大幅下跌或震蕩而現(xiàn)身12日龍虎榜的個股中，出現(xiàn)買入機(jī)構(gòu)的個股達(dá)20只，有26家機(jī)構(gòu)逢低買入；而在11日，出現(xiàn)買入機(jī)構(gòu)的個股為11只，有26家機(jī)構(gòu)潛入這些下跌或振幅較大的個股。

　　“一些相對收益型的基金剛剛開始買入。”某基金業(yè)內(nèi)人士向記者透露，建倉的這些基金正在布局有業(yè)績、低估值和有真實(shí)成長的個股。