四原因致下跌 基金經理認為成長股已到買入時點

　　2016年開年交易進入第二周，股市又快速下跌，上證指數跌幅達5.33%，深證成指下跌6.21%，滬深300指數下跌5.03%，創業板指數下跌6.34%。對此，有基金經理認為，經過兩周的快速下跌，A股風險得到快速釋放，不少成長股已跌出投資價值。

　　華南一位業績優異的基金經理表示：“上證指數跌到3000點附近，一批股票已跌出了價值，我將逐漸買入業績增長確定、調整比較充分的成長股。”

　　不過，也有私募表示，短期市場偏空，投資者還需控制倉位，等市場情緒平穩后逐步加倉。

　　四原因致市場下跌

　　基金、私募等機構投資者認為，四大原因致使A股市場快速調整。

　　一是人民幣貶值。開年以來，人民幣仍呈快速貶值勢頭，高盛等外資投行進一步下調人民幣幣值預期，加劇了市場對資金外流的擔憂。

　　二是基金調倉換股。2015年，市場經歷了大幅調整，并在四季度迎來了一波大幅反彈，尤其是中小板、創業板的成長股漲幅明顯，部分股票估值再次回到前期高位。同時，為了拼2015年的業績排名，2015年年末不少基金在一些股票上硬扛，進入2016年，不少基金調倉換股，加劇了市場的下跌。

　　三是注冊制、大小非減持的負面影響。雖然監管機構出臺了減持新規，但市場還是有所擔心。同時，由于目前A股估值偏高，市場也擔心注冊制將加大市場的供給壓力。

　　四是私募、保險等機構控制回撤止損，減倉賣出股票，對市場造成進一步殺跌。深圳龍騰資產管理公司董事長吳險峰就認為，昨日市場下跌依然有恐慌情緒，尾盤很多股票跳水，可能跟止損盤有關。

　　成長股已到買入時點

　　經過近期的快速下跌，不少基金經理認為，此前A股市場的高估值風險得到快速釋放，一批股票已跌出價值，現在正進入基金的買入時點。

　　中歐基金基金經理曹名長表示，上述負面因素未來將逐漸減弱或消除：首先，管理層對于引起市場擔憂和恐慌的“大股東減持禁令解除”再次打補丁，出臺減持新規，安撫市場此前的擔憂，希望相對平穩度過解禁潮。注冊制改革方面的推進也將是相對有序、穩步的。其次，2016年以來短短6個交易日，上證指數已下跌14.76%至3016點，滬深300指數下跌14.43%至3192點，創業板指數跌幅更是達到了22.39%至2106點，市場估值泡沫在一定程度上將逐漸消除，尤其是部分價值股的投資價值將再次顯現。同時，從經濟基本面來看，曹名長認為，一季度或呈現逐漸向上的態勢。

　　據此，曹名長認為，目前市場或已處于底部區間，上證指數已處于3000點一線水平，從指數層面來看或是階段性見底了，一季度市場出現反彈值得期待。

　　這一觀點也得到了其他基金經理的認同，北京某中型公募基金經理表示，市場經過近期宣泄性拋售后，風險也得以充分釋放，被市場錯殺的高成長優質股、業績預增股值得關注，另外，TMT、旅游、醫藥等板塊的配置價值也逐步凸顯。

　　博時基金一位基金經理也表示，在目前點位上，不少股票逐漸有投資價值了，未來他們將考慮買入一些增長與估值匹配的成長股。

　　不過，也有私募比較謹慎。北京大君智萌投資董事長呂長順表示，短期投資策略上需要控制倉位，等待市場下探到2900點左右，在此點位上，可能會出現比較好的投資機會，看好生物制藥、健康中國、“互聯網+”等板塊，此外，次新股如果跌回到二次探底的位置，由于高送轉可能還會被炒作。