展望2016年的投資，部分基金投研團隊認為，2016年將是一個結(jié)構(gòu)性機會大于趨勢性機會的慢牛市場，風格上會相對均衡，新興產(chǎn)業(yè)依舊是最大風口，但供給側(cè)改革的逐漸落實以及國企改革進程的不斷推進，也將帶動藍籌板塊整體估值的提升。這意味著，2016年成長、藍籌都會有機會

　　慢牛可期

　　2015年貨幣政策出現(xiàn)了史無前例的五次降準降息。2015年其實是一個資金牛市。展望2016年的投資，長信基金研究發(fā)展部負責人高遠認為：應該降低預期，心懷希望。

　　南方基金總裁助理兼權(quán)益投資總監(jiān)史博預期，2016年可能是震蕩慢牛行情。在其看來，目前牛市的3個催化因素，包括實體經(jīng)濟資金需求回落、貨幣政策持續(xù)寬松和改革預期，并未發(fā)生根本改變，因此，2016年再度走牛的可能性是存在的。

　　“2016年將是一個結(jié)構(gòu)性機會大于趨勢性機會的慢牛市場。但相比2015年，明年市場波動會加大，市場風險因素增加。”廣發(fā)策略優(yōu)選基金經(jīng)理王小松判斷，2016年可能出現(xiàn)的風險因素為美聯(lián)儲加息幅度超預期、人民幣貶值以及債務風險爆發(fā)等。

　　從資金流入看，有機構(gòu)預測，明年銀行資金配置性需求預計2萬億，保險、社保、養(yǎng)老金配置性需求預計6300億，儲蓄搬家潛在資金2.7萬億，海外資金流入潛在資金1700億，而2016年資金流出則預計為2.2萬億。由于本輪利率下行促使固收類產(chǎn)品的收益率出現(xiàn)趨勢性下降，股票投資在2016年仍有較大吸引力。預期2016年資金凈流入約為3.3萬億，目前自由流通市值20萬億，資金供給大于需求，牛市格局不變；相比2015年4.4萬億的資金凈流入，2016年資金流入將會更加緩和。

　　對于貨幣政策而言，高遠認為，今年這種寬松力度很難重現(xiàn)，2016年貨幣政策或更多是降準，以對沖美國加息帶來的資本外流。當前一年期存款利率僅有1.5％，導致未來降息次數(shù)有限，明年的貨幣政策可能逐步退居配角。未來政策重心逐漸轉(zhuǎn)向財政政策和供給側(cè)改革。因此，對于資金推動的股市而言，明年流動性改善的邊際效應遞減，造成估值提升的空間受限。

　　聚焦兩大投資主線

　　落實到具體投資方面，基金認為，2016年市場風格將相對均衡，新興成長行業(yè)和傳統(tǒng)行業(yè)的表現(xiàn)分化將會收縮，這意味著，明年成長、藍籌都有機會。

　　從成長股角度看，萬家基金投資研究部總監(jiān)莫海波看好傳媒、體育、旅游、新能源、智能制造和環(huán)保板塊的投資機遇。在其看來，伴隨中產(chǎn)階級和年輕消費階層的崛起，文化傳媒、體育、旅游等行業(yè)的需求度不斷提升，業(yè)績增長較為明確；國家對于環(huán)保、新能源等領(lǐng)域的扶持政策持續(xù)落地，相關(guān)產(chǎn)業(yè)也將迎來業(yè)績快速增長期。

　　同時，莫海波也認為，供給側(cè)改革將會給傳統(tǒng)藍籌行業(yè)帶來階段性投資機會：“供給側(cè)改革的逐漸落實以及國企改革進程的不斷推進，或?qū)铀{籌板塊整體估值的提升，明年這塊也將是需要關(guān)注的投資熱點。”

　　高遠建議，2016年在投資策略中應把握三點：一是抓住2016年將出現(xiàn)的一波風格切換。當前，創(chuàng)業(yè)板相對于的市盈率比率已經(jīng)達到了很高的水平，切換的必要條件已經(jīng)具備，但仍然需要等待藍籌起來的催化劑——經(jīng)濟企穩(wěn)、價格反彈。二是挖掘新成長。雖然估值上升空間不大，但估值中樞仍然會維持高位。大多數(shù)時候，市場對于小票的追捧熱度仍然較高。從這幾年的市場來看，投資者對成長股“喜新厭舊”的情緒非常普遍。今年上半年爆炒的互聯(lián)網(wǎng)金融在2016年也難現(xiàn)往日輝煌。但有不少新領(lǐng)域是2016年值得關(guān)注的，例如虛擬現(xiàn)實等。三是重視供給側(cè)改革帶來的機會。供給側(cè)改革中的化解過剩產(chǎn)能和降低實體企業(yè)成本對于傳統(tǒng)周期行業(yè)是利好。化解房地產(chǎn)庫存對于地產(chǎn)鏈條板塊有正面推動。在傳統(tǒng)周期品連續(xù)多年景氣之后，要注意周期品可能會逆襲，帶來彈性較大的投資機會。

　　廣發(fā)策略優(yōu)選基金經(jīng)理王小松認為，2016年市場機會集中在兩方面：一是新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，如新技術(shù)、新商業(yè)模式、新材料，涵蓋的主題或者行業(yè)有“互聯(lián)網(wǎng)+”、碳纖維、云計算、人工智能、養(yǎng)老服務等。二是傳統(tǒng)行業(yè)向新興行業(yè)轉(zhuǎn)型或者拓展的企業(yè)，如汽車行業(yè)屬于傳統(tǒng)行業(yè)，向新能源汽車、智能汽車、無人駕駛、汽車后市場拓展等。在其看來，VR（虛擬現(xiàn)實）、精準醫(yī)療、養(yǎng)老服務、人工智能等新興產(chǎn)業(yè)依然是市場最大風口。