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臨近年末，你的資金是布局明年股票市場，還是繼續在債券基金、貨幣基金等低風險領域待漲？分析人士表示，年末的最后一個月，貨幣基金收益常常會出現“翹尾效應”，使得每年12月份貨幣基金成為資金凈流入的主要品種之一。

過去三年都“翹尾”

天相數據顯示，過去的三年里，貨幣基金幾乎每年都在年末出現了收益率翹尾現象。2012年11月，貨幣基金平均7日年化收益率為3.42%；12月份，貨幣基金平均收益率提升了一個檔次，達到了3.73%，比11月份平均水平高出0.31個百分點。2013年11月，貨幣基金平均7日年化收益率為4.42%，到了12月份平均水平提升到了4.96%，高出了0.54個百分點。

2014年，盡管貨幣基金翹尾效應沒有前兩年明顯，但11月下旬到12月底，仍有部分交易日的收益率有所提升，11月28日和12月30日平均年化收益率較高，分別為4.83%和4.62%。而當時的大背景是，2014年11月下旬到12月底，藍籌股連續暴漲吸引大批資金入股市，間接影響了貨幣基金收益率。

為何年末易“翹尾”？

分析人士認為，年末貨幣基金收益率易出現翹尾效應，和銀行年底資金考核，年末短期資金利率上漲，以及貨幣基金集中兌現部分浮盈有關系。銀行是資金的最大需求方，年底銀行存款考核壓力大，特別是一些中小銀行攬存壓力大，推高了年末短期資金利率，有利于貨幣基金的投資。

此外，每年年底也是貨幣基金考核的關鍵時期，貨幣基金持有的短期融資券和其他一些債券經常出現一些浮盈，年末通常為浮盈集中兌現時期，可提高貨幣基金收益率。

關注年底后半月

2015年12月已過去一半左右，有一批貨幣基金已明顯出現翹尾效應。如易方達天天理財A在11月下旬到12月3日的7日年化收益率在2.8%左右，12月4日之后提高到了3.2%到3.3%之間，提升幅度達到了0.4到0.5個百分點。

業內專家表示，12月以來，新股的分批發行令市場資金再度階段性趨緊，但這正是貨幣基金提升收益率的良機。預計12月下旬，貨幣基金收益率有望進一步提高，整個貨幣基金行業的平均收益率有望從目前的2.9%左右提高到3%以上的水平。特別是最后這半個月，投資者可留意貨幣基金。

北京晨報首席記者 王潔