“黑周五”三大股指暴跌 基金公司投資策略轉向謹慎

 　　北京商報訊（記者 蘇長春 許晨輝）10月以來大盤指數的持續反彈剛讓公募基金市場看到希望，而上周“黑色星期五”意外襲來，滬指下跌5.48%，創8月24日以來最大跌幅，令公募基金公司的投資策略也再度轉向謹慎。

　　券商股在三大券商被查、券商融資類收益互換被叫停等多重利空突襲下全面重挫，整體跌幅超過9%。午后，所有板塊全線暴跌，滬指重挫5.48%，報3436.3點；深成指、創業板指數分別大跌6.31%、6.48%。

　　除了券商被查，新股申購的開始也給資金面造成壓力。南方基金首席策略分析師楊德龍表示：“新股申購11月30日開始，目前仍沿用原來凍結資金規則，可能凍結1萬億元資金，對短期資金面造成壓力。”

　　近期多家公募基金發布的研報均提出了對市場下行風險的擔憂。博時基金宏觀策略部分析人士指出，從周線角度看，9月中旬以來市場漲幅已經不小，從技術研判來看市場處于過熱狀態。尤其是幾個因素需要留意，首先，沒有多方合力支撐市場上漲的跡象。其次，監管層對市場的點位也可能偏于謹慎。第三，創業板換手率已經接近7%的水平。加之國際形勢風云突變，投資者在此趨勢下行跡象出現時也要高度重視，并積極下調倉位。

　　而泰達宏利基金研報表示，上周后半周高風險偏好的次新股和ST股票已經出現了沖高回落的狀態，后半周市場情緒極度亢奮。在前期市場的主導板塊（計算機和傳媒娛樂）大幅上漲過后，估值接近歷史周期頂部，市場活躍資金繼續沖擊市值相對不可測、對手盤少的次新股和ST股票，但這也意味著市場短期積累的獲利盤多，且風險偏好較高。

　　此外，融通基金也認為前期的密集成交區與技術阻力位帶來的壓力，同時近期逆周期的調控政策和政策預期有所加碼，對心理造成一定的累積影響，在目前狀況下，部分中小盤股價在大幅上漲之后，估值已經較高。摩根士丹利認為，滬深兩市以及創業板的這輪牛市有可能已經見頂,主要有四個因素值得擔憂：增加的新股供給；在經濟放緩的大背景下，企業利潤持續低迷；高估值；流通盤上的高融資余額。

　　不過，具體到下一步投資配置上，各大基金公司的觀點卻并不一致，如泰達宏利認為，在目前時點，再對成長型主題品種追高是不明智的，相反低估值、高股息率的金融股相對投資價值正在上升。而博時基金落實到配置上仍建議配置新興行業。

　　信達澳銀基金經理曾國富則更關注主題概念股的投資機會，在四季度相對更看好國企改革 、軍工、新能源汽車、迪斯尼等主題方向。