在券商股等大金融板塊的帶動下，A股市場人氣被重新激活。11月4日，滬深兩市量價齊升，三大指數均出現大幅上漲，兩市成交量逼近萬億關口。11月5日，藍籌股繼續強勢，截至收盤，上證綜指站穩3500點。

　　伴隨市場環境的變化，不少基金經理的情緒也開始從觀望態度逐漸轉向樂觀預期。基金行業人士分析，當前二級市場反彈趨勢明確，但估值修復需要時間完成，指數短期內震蕩整理屬于大概率事件，目前低估值藍籌和部分優質成長股都存在投資機會。

　　中期視野布局

　　對于四季度行情，市場各方的預期開始轉向樂觀。多數基金人士普遍認為，盡管指數震蕩頻繁，但市場利空因素正在逐漸消化，行情反彈趨勢明確，加上不少有利于經濟企穩的政策陸續出臺，市場機會隱現。

　　從宏觀環境來看，南方基金投資部總監陳鍵認為，展望下一階段，全球經濟仍無明顯復蘇跡象，中國經濟也繼續面臨經濟增速下行，結構調整壓力釋放的局面，因此宏觀政策的調控方向預計仍將以穩增長為主基調，貨幣、財政、產業政策仍將維持整體寬松的方向。部分公募基金認為，最新發布的“十三五”規劃建議以增長與改革并重，各細分領域有望迎來實質性利好密集落地，并催生出新的主題性投資機會。

　　盡管市場環境發生變化，但基金經理認為，短期市場震蕩讓難避免，需要以中長期視角看行情。陳建表示，市場在6-8月份經歷了估值泡沫過大風險釋放的過程，市場參與者的信心、情緒和未來預期均遭受較大考驗，從歷史經驗看，市場的調整修復需要時間完成，企業盈利的基本面也需要時間恢復，單純靠估值提升獲得盈利的上行空間不大。在未來一段時間內需要更加嚴格篩選投資機會，用相對中期的視野去避免短期的躁動和恐慌。

　　博時基金宏觀策略部表示，“十三五”規劃建議對經濟增長目標以及重點產業的扶持政策更加明確，消除了投資者對經濟或產業政策的不確定。經過短期大幅上漲之后，投資者信心或情緒面的轉變已充分反映，A股短期尚不具備連續大幅上漲的條件，未來大概率將保持小幅震蕩。

　　藍籌成長均有機會

　　值得注意的是，在投資風格上，市場對藍籌股和成長股的分歧也開始日漸明顯，同時也有基金經理提出，當前估值修復的行情下，藍籌和成長類的優質股票均具有投資價值，值得關注。陳鍵表示，一方面繼續圍繞結構改革和低估值藍籌修復等方面挖掘投資機會，另一方面，積極關注部分成長股隨著股價超跌可能帶來的投資機會。同時，陳鍵認為，題材概念股下半年走勢將減弱，未來仍將回避偽成長題材股和估值高度泡沫化的公司。

　　博時基金宏觀策略部陳一峰也表示，當前市場機會隱現。部分大盤藍籌股在無風險利率持續低位的情況下股息率都超過6%，看行業格局和基本面情況，悲觀者們預期業績將出現大幅下滑的場景并不會出現，適合越跌越買。目前小股票整體上仍然需擠出泡沫的過程，但這個過程中，一方面估值回歸將會以大幅波動形式完成，反彈時小股票相當有彈性；另一方面雖然有周期性的擾動因素存在，但經濟增長點正在發生系統性變化，未來幾年漲幅最大的股票也最有可能是新興產業中具有未來競爭優勢的公司。

　　從投資策略上，博時基金宏觀策略部認為，經過大漲后，A股仍可能保持偏向消費成長的結構性行情，建議投資者以逸待勞，在新興成長板塊篩選短期漲幅不大、有業績支撐的個股，忽略市場短期波動，不建議追漲殺跌的短期操作。大摩華鑫基金認為，行業趨勢向上且業績增長確定的品種有望繼續獲得資金推崇，而業績一般、概念較多的股票恐怕上漲空間有限甚至不排除有調整風險，仍然看好優質成長股，可關注板塊輪動的主題投資機會。（張莉）