分析人士稱，監管層在非常時期采取非常手段，目的是為了穩定市場

　　為抑制股指期貨過度投機，從8月25日到9月2日短短的8天時間里，中金所連續打出“四記重拳”。中金所的這一系列舉措被業界認為是為了避免市場出現過度暴漲暴跌，通過穩定股指期貨市場來達到穩定現貨市場的目的。

　　9月2日晚間，中金所出臺史上最嚴厲的抑制期指過度投機的多項措施。其中，自9月7日起，單個產品、單日開倉超過10手即構成“日內開倉交易量較大”的異常交易行為；非套保保證金由目前的30%提高至40%、套保由10%提高至20%；平今倉手續費標準由0.015%提高至0.23%。這一規定，可謂是“連升兩級”。

　　在此之前，8月31日的規定對于“異常交易行為”的界限設定為100手；而更早一點的8月26日，是“日內開倉600手”的認定標準。

　　在短短幾天內，“異常交易行為”幾乎可以說是全覆蓋，管控之嚴前所未有。

　　一位資深期貨人士表示，此舉是監管層在非常時期采取的非常手段，目的就是為了穩定市場，讓市場恢復理性，投資者恢復信心。

　　萬和證券分析師張品認為，中金所的“重磅炸彈”將導致眾多投機者和跨期套利者暫時撤離股指期貨市場，沒有眾多投機者和套利者的參與，股指期貨的交易規模大幅下降，流動性大大降低，迫使套保者支付更大的風險溢價給對手方。如果套保成本過高，在股票現貨市場上持有較高倉位的投資者將不得不大幅減倉，而手持現金伺機進入股市的投資者也會選擇等待更長時間或是出現比較大跌幅以后再入市，這將導致股票現貨市場更大的調整壓力。

　　恒泰期貨首席經濟學家江明德認為，中金所此次大幅提高非套保持倉保證金至40%，有利于股指期貨市場的整體風險防范。近期，期指市場波動依然較大，對于期貨公司風控來說壓力較大，提高保證金可以緩解壓力，增加市場安全邊際。

　　另外，將非套保持倉標準提至40%，相當于降低資金杠桿至3倍以下，能有效抑制市場投機力量。進一步嚴格異常交易標準至單日10手，能夠立竿見影地抑制日內交易，大幅降低成交持倉比。對于高頻交易、程序化交易的抑制作用將極為明顯。

　　他同時稱，站在整個市場發展的角度看，只有整個行業一起努力，真正做好當下抑制過度投機這項重要工作，期指市場才迎來更長遠的發展。（記者 朱寶琛）