在監管層護盤動作繼續推進的背景下，周二兩市同步上漲，滬指漲幅超3%，創業板指也漲超6%，久雨逢陽的樂觀局面出現！不過，百點反彈背后，也同時出現了三大異象，提示投資者反彈路上仍需多加留意。

　　從盤面來看，反彈背后凸顯三方面的異常特征：一是股指大幅反彈后量能并未同步放大配合，價量背離的特征存在，表明場外資金猶疑、反彈可能后勁不足；二是近600股漲停，但同樣也有一批股封死跌停，市場分歧依舊較大；三是午后各大指數攻勢減緩，大盤在上周長陰線附近遇阻明顯，表明有資金逢反彈離場。這是上漲背后存在的不足，預示反彈之路仍有動蕩。

　　并且，我們在昨日的《A股出現變盤前的重要征兆 為4個月以來首次》中，以量能為視覺，及時提示了暗流涌動股指將朝積極方向變盤，那么后市也同樣可以追蹤量能，進而觀察反彈的成色——若價量繼續不同步，則需懷疑拉升的誠意。

　　但無論如何，反彈來之不易，因而更加值得珍視。我們廣州萬隆認為，目前雖有政策護盤、嚴守下方底線，但有別于以往的是，政策重在救流動性而不是指數點位；并且政策去杠桿進程也同步進行。這樣的糾結背景下，場內資金離場意愿仍較強，則注定了反彈并非連續主升，而是“反彈+震蕩分化”的模式，提醒投資者注意甄選個股、及時優化持倉結構。

　　我們認為，一方面目前有資金趁反彈出逃，特別是那些主力運作周期已經結束、股價漲幅透支了未來數年業績的個股，即使大盤反彈也難以再創新高；但另一方面，也有一類個股，主力運作不但未結束，反而在政策引導下，變相加杠桿，例如大股東增持、回購、員工持股、股權激勵等，產業資本運作積極、未來朝向新興產業的并購重組動力足，此類個股不僅有望成為反彈前鋒，甚至在后市股指再度走弱的過程中，仍有能力走出獨立行情。個股大分化將是較長期存在的現象。