制圖何將

　　上周股市大跌，眾多個股腰斬，陰謀論在社交媒體上瘋傳。雖然監管部門未認定此輪大跌由做空引起，但做空成為眾矢之的。什么是做空？有什么后果？做空有哪些工具？

　　7月1日中金公司否認外資做空

　　針對網絡流傳高盛等機構“通過公募公司香港分公司，利用灰色區域，通過RQFII專戶，裸空股指期貨”，中金所發布聲明稱，QFII、RQFII利用期指做空A股市場傳聞不實。

　　7月2日證監會稱正調查線索

　　證監會官微稱，近期股市出現較大幅度下跌，股指期貨合約價格也出現大幅下挫。根據證券和期貨交易所市場監察異動報告，證監會決定組織稽查執法力量對涉嫌市場操縱，特別是跨市場操縱的違法違規線索進行專項核查。

　　7月3日《金融時報》評論暗指摩根士丹利做空A股

　　央行主管的《金融時報》發題為《打擊惡意做空刻不容緩》的文章。文章提到，摩根士丹利去年12月5日曾作出“明年滬指或漲到16785點”的預測，而今年在6月26日滬指罕見暴跌后突然一反常態地改口：“不要在近期投資中國內地股市，上證綜指6月12日的高點”。是大摩的分析師信口雌黃，還是預測能力有限，抑或看似有失水準的預測背后，隱藏著某種不可告人的目的？

　　融券賣出

　　又稱“證券信用交易”或保證金交易，是指投資者向具有融資融券業務資格的證券公司提供擔保物，借入資金買入證券(融資交易)或借入證券并賣出(融券交易)的行為。其中，融券是指證券公司出借證券給客戶出售，客戶到期返還相同種類和數量的證券并支付利息，客戶向證券公司融券賣出稱為做空。

　　股指期貨

　　股指期貨就是以股市指數為標的物的期貨。雙方交易的是一定期限后的股市指數價格水平，通過現金結算差價來進行交割。因股指期貨可以T十0交易、次數不限、雙向交易，所以股指期貨合約可以十分方便地賣空，等價格回落后再買回。

　　交易所交易基金(ETF)或衍生品

　　交易型開放式指數基金通常又被稱為交易所交易基金(ETF)，是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。買賣ETF就可以實現對其相應的標的指數成分股的買賣。隨著ETF正式納入融資融券標的，使得ETF具有類股指期貨的功能。ETF借助融資融券模式將能實現杠桿和做空功能。今年1月及4月，富時中國A50指數曾經數次利用監管層規范兩融業務的消息做空中國股市。記者 郝少穎