對(duì)于基金投資者來說，最近2周正陷入一次現(xiàn)實(shí)與傳奇的糾結(jié)中。現(xiàn)實(shí)是近2周基金凈值回撤超過20%，傳奇是在2周前近300只基金實(shí)現(xiàn)了年內(nèi)業(yè)績翻番。牛市中，投資基金若只求穩(wěn)難免不甘心，但求快則面臨難以承受之風(fēng)險(xiǎn)。

    有這樣一組對(duì)比數(shù)據(jù)：截至6月12日，647只主動(dòng)偏股基金年內(nèi)平均回報(bào)率為93.98%；時(shí)至6月26日，主動(dòng)偏股基金年內(nèi)平均業(yè)績?yōu)?2.28%。短短2周，偏股基金平均業(yè)績大幅縮水，基金凈值平均回撤21.05%。甚至有基金6月12日前年內(nèi)回報(bào)率超過190%，經(jīng)過2周下跌后年內(nèi)回報(bào)率僅100%左右，令人扼腕嘆息。

    在經(jīng)歷“瘋牛”階段之后，本輪牛市迎來首次大幅度的調(diào)整，當(dāng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)來臨之時(shí)，若基金倉位始終較高，只能被動(dòng)應(yīng)對(duì)。主動(dòng)偏股基金作為風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的理財(cái)產(chǎn)品，投資者想借道掙錢，自然得承受點(diǎn)壓力，但2周內(nèi)要承受20%至30%的凈值回撤，對(duì)投資者來說確實(shí)會(huì)難以承受。

    基金持有人如何看待近期收益回撤呢？

    由于基金倉位被動(dòng)調(diào)高，基金持有人成為天然的市場多頭，基金經(jīng)理保持高倉位既是遵守交易規(guī)則，也是對(duì)持有人的管理費(fèi)負(fù)責(zé)。但這并非意味著基金持有人一定要如同買股票般坐“過山車”。筆者認(rèn)為，對(duì)于基金經(jīng)理來說，在牛市既拼收益又控回撤，比如定期分紅、適當(dāng)控制倉位、分散投資等，此不贅述；對(duì)投資者來說，牛市中不能一味苛求基金業(yè)績跑得快，而要關(guān)注基金是否跑得穩(wěn)。投資是一件長期的事情，短期的高額收益并不能說明基金經(jīng)理有高超的投資水平，長期業(yè)績穩(wěn)定才是對(duì)基金的最終考驗(yàn)。

    那么，投資基金如何求穩(wěn)呢？

    首先，我們要懂得削枝減葉，精心維護(hù)。一是注意資產(chǎn)配置，若扎堆某一類基金或某一家公司旗下的基金時(shí)，往往弊大于利；二是注重投資技巧，比如進(jìn)行長期定投或階段性定投。定投可以幫助投資者規(guī)避高買低賣的錯(cuò)誤，并且能夠有效攤薄市場成本，避免一次性投資使得風(fēng)險(xiǎn)過度暴露。

    其次，心態(tài)端正，少犯錯(cuò)誤。一是不能只投資某一類型的基金，有效防范市場波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；二是觀察基金長期業(yè)績表現(xiàn)時(shí)，需要觀察市場環(huán)境是否適合該基金；三是投資標(biāo)的不能太少，莫過度依賴重倉基金的市場表現(xiàn)。投資者在挑選基金時(shí)，不僅從歷史業(yè)績進(jìn)行觀察，還要從基金公司、基金經(jīng)理、基金產(chǎn)品等角度來進(jìn)行分析判斷。

    總之，基金投資歷來都是作為一種長期投資而存在，它介于激進(jìn)的股票投資和保守的保險(xiǎn)投資之間，因此，把握好基金投資的穩(wěn)定性才是關(guān)鍵。步入“下半場”之后，基金經(jīng)理投資難度明顯加大，我們更要以“求穩(wěn)不求快”的心態(tài)對(duì)待基金投資。