新股發(fā)行頻率加快，打新開啟“搶錢模式”

　　前5個(gè)月，打新基金年化收益高達(dá)25%

　　自去年IPO重啟以來，“打新”成為機(jī)構(gòu)與散戶競(jìng)相爭奪的“香餑餑”，特別是隨著新股發(fā)行頻率加快，打新基金開啟“搶錢模式”。今年以來前5個(gè)月，打新基金年化收益率達(dá)25%，賺錢效應(yīng)明顯。不過，在發(fā)行銷售火爆的背景下，市場(chǎng)上對(duì)打新基金標(biāo)榜的“高中簽率”、“穩(wěn)賺不賠無風(fēng)險(xiǎn)收益”等優(yōu)勢(shì)，也提出了諸多質(zhì)疑。

　　4月以來打新平均收益率不足1%

　　在當(dāng)下的震蕩市行情中，新股作為“避風(fēng)良港”，備受投資者青睞。而“中簽率高”和“穩(wěn)賺不賠”，成為打新基金吸引投資者的法寶。

　　事實(shí)上，“打新基金”并不是只參與打新，目前，市場(chǎng)中的打新基金多為靈活配置的混合型基金與保本型基金。從今年以來的數(shù)據(jù)看，相比普通投資者，打新基金的確有其優(yōu)勢(shì)。據(jù)測(cè)算，今年以來散戶網(wǎng)上中簽率為0.61%，而公募基金網(wǎng)下申購中簽率為0.73%。收益率方面，濟(jì)安金信數(shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月打新基金年化收益率達(dá)25%。

　　不過，近期隨著公募在內(nèi)的機(jī)構(gòu)中簽率大幅降低，打新基金收益率下降明顯。深圳一家基金公司打新業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，今年1、2月之后，打新基金規(guī)模急速擴(kuò)容，各類資金都進(jìn)入到這個(gè)市場(chǎng)。市場(chǎng)容量有限，中簽率自然出現(xiàn)下滑。在沒有大盤股的時(shí)候，一般小市值股票中簽率都在1‰左右。

　　而大盤股上，機(jī)構(gòu)的中簽率甚至低于散戶。以6月11日上市的中國核電為例，由于網(wǎng)上認(rèn)購的倍數(shù)超過了100倍，啟動(dòng)了回?fù)軝C(jī)制，令網(wǎng)上中簽率大幅提高到1.63%，而網(wǎng)下的中簽率，即基金等投資機(jī)構(gòu)的平均中簽率只有0.3%。也就是說，機(jī)構(gòu)投資者的中簽率只有散戶中簽率的五分之一。

　　天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，在近一月獲配新股基金中，泰達(dá)宏利風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算成為獲配新股數(shù)最多的基金，達(dá)到42只，但獲配金額比較少，只有1510.91萬元，占凈資產(chǎn)的0.4%。其余獲配新股數(shù)量較多的，還有國投瑞銀新動(dòng)力和泰達(dá)宏利養(yǎng)老混合A，其中后者的獲配金額達(dá)到4611.15萬元，在獲配股數(shù)前三的基金中獲配金額最高。此外，大成和工銀瑞信的多只基金在這一項(xiàng)的排名中也位居前列。

　　而從收益率來看，數(shù)據(jù)顯示，打新基金今年1月平均收益率為2.64%，2月小幅下降到2.03%，3月回升至2.55%，而4月以來平均收益率不足1%。

　　此外，行業(yè)人士還提示稱，雖然對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受力較低的投資者而言，參與打新或者購買打新基金確實(shí)是較好的選擇，但是在牛市環(huán)境下，綜合考慮打新的資金成本以及進(jìn)入打新基金的交易費(fèi)用對(duì)資金的占用等因素，對(duì)于積極的投資者來說，打新基金并非是個(gè)好的選擇。

　　可作為固定收益投資替代品

　　雖然打新基金未必如市場(chǎng)渲染的那么美好，但在牛市驅(qū)動(dòng)下，打新基金發(fā)行熱度絲毫不減。據(jù)記者了解，目前打新基金的發(fā)行時(shí)間普遍縮短，最少的僅用1天，有的打新基金甚至只發(fā)布起始發(fā)行日期，而沒有結(jié)束日期，隨時(shí)準(zhǔn)備“收工”入市。

　　濟(jì)安金信王群航稱，雖然打新基金的收益率每況愈下，但目前來看年化收益率仍然不菲，除時(shí)間成本外，打新收益已遠(yuǎn)超債券型基金。在當(dāng)前市場(chǎng)利率走低的情況下，打新基金是替代固定收益產(chǎn)品的良好品種。

　　數(shù)據(jù)顯示，僅近一個(gè)月以來，有效申報(bào)的打新基金(包括已獲配基金)就高達(dá)253只。

　　四個(gè)要素篩選打新基金

　　某打新基金經(jīng)理建議，投資人在篩選打新基金時(shí)，可重點(diǎn)考慮幾點(diǎn)要素。首先，規(guī)模不宜太大也不宜太小，既能減少網(wǎng)下被剔除風(fēng)險(xiǎn)的概率，又能避免攤薄投資者收益。其次，關(guān)注基金的歷史打新成績，打中新股越多和獲配數(shù)量越高，顯示基金公司的報(bào)價(jià)能力越強(qiáng)。再次，投資者還需關(guān)注基金申贖交易成本，主動(dòng)偏股基金的申購費(fèi)大多是1.5%，贖回費(fèi)率通常是0.5%，部分基金則收取短期贖回費(fèi)。最后，考察打新基金的累計(jì)收益能力。

　　“市場(chǎng)上有部分收益率很高的打新基金，其實(shí)它們的底倉會(huì)超配股票，在牛市的推動(dòng)下，帶來更高收益。”好買基金(微博)網(wǎng)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

　　此外，理財(cái)人士建議，投資者選擇打新基金，短炒并不劃算，最好是持有一個(gè)季度或半年以上。某股份制銀行理財(cái)師分析指出，新股投資收益對(duì)基金凈值的貢獻(xiàn)度是一個(gè)逐步提升的過程，如果投資者快進(jìn)快出，投資基金的收益可能還抵不了申贖費(fèi)用。

　　據(jù)《上海金融報(bào)》（今日早報(bào)）