已有多家媒體報道，財政部、央行和銀監會聯合發文稱，中國將允許地方債納入中央國庫和地方國庫現金管理抵押品范圍，并將允許地方債納入央行SLF(常備借貸便利)，MLF(中期借貸便利)和PSL(抵押補充貸款)的抵押品范圍。此消息目前尚未得到官方證實。

    地方債納入抵押品范圍，或緩解此前地方債發行不暢的問題。原本定于4月發行的首個江蘇省地方債發行延遲，而且多個省市地方債發行都遇冷，主要是因為地方債上萬億規模過大，而且利率低、流動性低，難獲投資者青睞。

    國泰君安分析師徐寒飛表示，短期來看，地方債供給會迅速上升，對現有利率債投資將形成明顯擠出效應。徐寒飛稱，地方債發行時間緊、規模大，要求首批債券置換額度的定向承銷發行工作將于2015年8月31日前完成，這意味著從5-8月，平均每月需進行的債務置換規模在2000-2500億，超過4月份利率債全月發行總量的40%，時間緊、任務重。

    徐寒飛還稱，對于金融機構來說，債務置換相當于鎖定一部分到期新增投資的期限（延長）、回報（下降），對其他新增資產而言將產生負面沖擊。邊際上來看，置換回表的地方政府債相比商業銀行持有存量國債/新增債券投資比例巨大（分別為15%和30%），因此對新增其他債券投資沖擊也會比較大，主要體現在會降低其他新增債券的久期和提高預期收益率。

    國信固收資深分析師董德志稱，地方債納入抵押品受益的主要資產為債券類資產，特別是中長期債券品種，一者，該信息有效緩解了地方政府債券發行對于市場的沖擊；二者，這種操作將增加市場基礎貨幣總量，有助于保持短期利率穩定下行。

    興業固收團隊認為，4月份的投資數據相當的疲弱，地方債問題暫時落地以及資金寬松（期限利差持續走擴）將給長債帶來交易性機會，但我們不建議投資者盲目追漲。對債市而言，我們認為最好的機會仍然來自于經濟基本面最終被證偽。

    民生證券研究院執行院長管清友稱，中長期來看，地方債務置換對債市、股市都是絕對的利好。政府法債務置換后，一方面是再融資需求下降，流動性風險顯著降低；另一方面是實體經濟這種具有隱性擔保的高收益資產供給將迅速減少。結果就是：真正無風險利率（國債、國開債）下行，而銀行資產存貸業務是再也沒法干了，最后還是得找個辦法聯通資本市場，而這種高收益資產的減少也將迫使居民將資產配置方向轉向權益。