在財險市場上，獨占半壁江山的車險成為財險公司經營的“晴雨表”。面對競爭日趨激烈的市場環境，車險承保并不盡如人意。日前集中披露的非上市險企年報顯示，去年有超八成險企的車險承保賠錢，但險企年度整體業績卻翻紅，凈利也實現翻倍，這其中，投資收益成為險企的救命稻草。

　　投資拉動財險凈利翻倍

　　除了上市險企人保財險、政策性保險公司中國信保以及經營未滿一周年的中石油專屬保險和華海財險外，非上市財險公司的年報已出齊。北京商報記者統計顯示，在計的61家財險公司中，經營業績整體表現搶眼，實現凈利342.94億元，同比翻倍，達到了133%。與此增幅相比，財險老大、在港上市的人保財險表現則遜色了不少。人保財險去年實現凈利145.78億元，同比增長38%。

　　在非上市財險公司中，凈利增長表現搶眼的要數中小公司，其中外資險企勞合社撥得頭籌，去年凈利增長近27倍，增幅排名位于榜首。正因為凈利猛增，勞合社在披露償付能力充足率時戲稱“無窮大”。不過，勞合社的保費規模和凈利占比極小，在市場上不具有代表性，其凈利僅為900萬元。

　　在中資財險公司中，表現最為搶眼的要數紫金財險，凈利為7390萬元，同比增長17.5倍。除此之外，大地保險、永安財險、信達財險、華農保險凈利均實現翻倍，增幅分別為266%、699%、599%和467%。

　　值得一提的是，經營剛滿兩個完整年頭的首家互聯網保險公司——眾安保險也實現了盈利，同比增長超10倍。數據顯示，眾安保險2013年虧損近3000萬元，而2014年則扭虧為盈，實現凈利2727萬元。此外，扭虧為盈的還有永誠保險、長安責任和鑫安車險。

　　盡管財險領域整體業務喜人，但仍有21家公司（8家中資、13家外資）陷入虧損困局，中資渤海、誠泰、富德等近幾年成立的公司連年虧損，同時連年虧損的外資公司有國泰、安聯等。這其中，也不乏“轉盈為虧者”，如民安保險、安誠保險、美亞保險、中航安盟、太陽聯合等都出現不同程度虧損。

　　對此，有保險專家分析，目前虧損的多為市場規模較小的公司，因為這些公司業務量少，有的還處于成長期，投入較大，難以攤薄成本。而在險企漫漫盈利路上，不少股東都選擇“逃亡”。近日，太陽聯合因機構少、業務規模小，股東被迫轉讓全部股權。

　　綜合成本高企逾八成車險承保賠錢

　　目前來看，在財險市場上車險業務仍占大頭。例如，平安財險的車險保費占比為77.4%，人保財險的車險保費占比達到73.3%，太平洋財險這一數據更是高達78.8%,更有一些中小險企車險保費占比超九成。然而,財險業業績亮麗的背后，難掩車險承保虧損的尷尬。

　　統計顯示，目前仍有逾八成財險公司的車險業務出現承保賠錢，包括中資險企31家，以及12家經營車險業務的外資險企。在這些險企中，不乏太保財險、華泰財險等大公司。

　　其中，太保財險車險承保虧損最多，達到了12.2億元，而永誠財險虧損3.9億元，安盛天平虧損3.1億元。此外，車險承保虧損過億元的財險公司還有民安、安邦、國壽、安誠、中煤、信達、鼎和、北部灣、中銀、富邦、眾誠、長安責任險、紫金等。

　　就太平洋財險來看，除了車險之外，保費規模排名靠前的企財險、責任險、意外險、貨運險承保全線虧損，從整體來看，太保出現近六年首次承保虧損。對此，太保集團董事長高國富曾分析，一方面是由于準備金評估變化因素影響，另一方面反映了產險在發展策略、風險選擇、理賠管控等經營管理方面存在諸多問題。

　　一位車險比價平臺負責人認為，車險承保虧損，但財險公司經營業務可圈可點，這在很大程度上歸功于投資的拉動。

　　就車險承保虧損最多的太平洋財險來看，該公司去年實現凈利10.37億元。與太保相似，華泰財險車險承保虧損7805萬元，而公司凈利仍達到5.1億元；天安財險車險承保8369萬元，凈利3.97億元。去年投資市場回暖對險企的業績增色功不可沒。如太保財險投資收益達到44億元，華泰財險的投資收益為5億元，與公司凈利相當，從某種意義上來看，其凈利增長完全由投資來完成。與華泰財險類似的還有鼎和財險、中煤財險、英大財險等。

　　這其中，表現最為突出的要數投資黑馬安邦財險。安邦財險年報顯示，去年投資收益達到了225.98億元，直接拉動其凈利由上一年的35億元升至163億元，凈利排名居首位。

　　從61家非上市險企的投資來看，去年都在進行靈活配置投資，大幅加倉權益類賬戶，合計實現投資收益498.2億元，與上一年的254.2億元相比，增幅達到了95.98%。正是投資全線翻紅，推動全年凈利實現翻倍。顯然，投資成為險企扭虧的救命稻草。

　　不過，投資并非萬能藥方。在眾多的險企中，仍有一些公司因經營成本過高，投資難以轉變其虧損的命運。如上述民安保險，去年實現投資收益過億元，但是整體經營仍虧損。無獨有偶，泰山財險投資收益達到1.57億元，但凈利仍虧3835億元。

　　費改加劇業績分化險企表態控制費用

　　“目前從總體來看，財險市場盈利仍然靠投資。”一位保險專家如是指出，這說明在承保過程中，保險公司在費率設定或風險把控方面需要加強。從年報來看，上市險企人保財險去年車險實現承保利潤37.9億元，平安財險實現承保利潤13.4億元，大地財險實現承保利潤2.96億元。

　　對于保險公司來說，盈利的來源主要靠“三差”，即死差、費差和利差，而財險公司主要依賴于費差和利率，一旦費用控制對利潤增長失去作用，就將變成投資收益拉倒業績增長的惟一途徑。上述保險專家解釋，這樣保險公司的業績就將受制于資本市場、投資環境，當投資環境不好時，將會對公司的業績產生巨大的震動。

　　然而，目前車險仍為第一大險種，車險經營將在很大程度上影響財險公司的業績。為了轉變承保賠錢的局面，越來越多的險企開通網銷、電銷等直銷渠道來減少中間環節以壓縮成本。

　　“面對競爭日趨激烈的車險市場，很多險企為了市場規模仍在承保車險方面讓利、打折。”一位車險負責人指出，尤其在維修成本居高不下之時，絕大多數保險公司的車險經營舉步維艱。據了解，目前人傷賠付標準、車輛零部件成本、車輛維修工時價格等大幅提升，加上近年來車險市場居高不下的賠付，拉高了車險業務的綜合成本率。多家險企在年報中表示，要通過強化內控、簡化流程、提主效率來控制成本，并通過創新產品來擴大市場規模。

　　不過，正在逐漸推進的車險費率市場化很可能導致險企的業績繼續分化。一位小險企負責人坦言，目前車險費改在試點開展，各險企可能根據自身的需求來進行車險條款設計，這對于大險企來說將是利好，而小公司為了守住市場只能通過創新服務來參與比拼。

　　“中小公司在價格方面沒有優勢，如果在其他方面加大投入，勢必會增加整體經營成本，從而降低整體經營效益。” 英大財險負責人曾經指出，大公司與中小公司如何適應改革是不能回避的問題，發展階段的不同造成大公司市場資源豐富，市場占比畸高，若從大公司的角度進行市場調整，必將給中小公司帶來困難和負擔。

　　北京商報記者 崔啟斌 陳婷婷/文 宋媛媛/制圖