站上風(fēng)口的“互聯(lián)網(wǎng)+”不僅成就了部分基金一季度強(qiáng)勢(shì)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，同時(shí)也成為其下一階段重點(diǎn)布局的熱門(mén)方向。

　　今日，基金2015年一季報(bào)披露完畢。統(tǒng)計(jì)顯示，一季度漲幅排名前十的績(jī)優(yōu)基金在過(guò)去三個(gè)月清一色加碼TMT行業(yè)，配置比例最高提升超過(guò)50個(gè)百分點(diǎn)；展望后市，盡管對(duì)于潛在的短期調(diào)整有所警惕，但績(jī)優(yōu)基金不改中長(zhǎng)期樂(lè)觀預(yù)期，繼續(xù)堅(jiān)定站在以互聯(lián)網(wǎng)為代表的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型風(fēng)口之上。

　　一季度掃貨TMT 減持金融地產(chǎn)

　　一季度，市場(chǎng)風(fēng)格再度轉(zhuǎn)換，去年四季度短暫沉寂的成長(zhǎng)板塊再度崛起，而部分績(jī)優(yōu)基金把握住了一季度風(fēng)格輪回的契機(jī)，通過(guò)大幅加倉(cāng)TMT行業(yè)并相應(yīng)減持金融板塊實(shí)現(xiàn)了凈值大幅上漲。

　　天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，一季度業(yè)績(jī)排名前十的主動(dòng)開(kāi)放式偏股基金漲幅均在60%以上，強(qiáng)勢(shì)業(yè)績(jī)的背后是其普遍加倉(cāng)了互聯(lián)網(wǎng)板塊。

　　其中，長(zhǎng)信內(nèi)需在信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的配置比例由去年末的零倉(cāng)位驟升至今年一季度末的55.54%，提升比例最大，樂(lè)普醫(yī)療、華潤(rùn)萬(wàn)東等互聯(lián)網(wǎng)概念股躋身其前十大重倉(cāng)股；匯添富消費(fèi)行業(yè)對(duì)TMT的配置比例也由去年末的13.57%上升至31.66%，在其前十大重倉(cāng)股中，不乏怡亞通、漢得信息、華數(shù)傳媒、生意寶等與TMT有關(guān)的股票。

　　此外，匯添富移動(dòng)互聯(lián)、匯添富社會(huì)和匯添富民營(yíng)活力一季度末在相關(guān)領(lǐng)域的配置比例也分別上升超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)。

　　相較之下，一季度績(jī)優(yōu)基金普遍選擇減持金融地產(chǎn)。統(tǒng)計(jì)顯示，匯添富移動(dòng)互聯(lián)和匯添富社會(huì)一季度金融板塊的配置比例都下降超過(guò)20個(gè)百分點(diǎn)，排名前十的基金中有6只對(duì)金融和地產(chǎn)板塊零配置。

　　短期有風(fēng)險(xiǎn) 中長(zhǎng)期樂(lè)觀

　　展望后市，績(jī)優(yōu)基金認(rèn)為短期調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)存在且可能較為劇烈，但中長(zhǎng)期對(duì)牛市依舊樂(lè)觀。

　　 匯添富民營(yíng)預(yù)期，二季度資金推動(dòng)的行情還會(huì)持續(xù)，雖然短期的巨大漲幅使得指數(shù)存在調(diào)整的可能性，但中長(zhǎng)期對(duì)市場(chǎng)看法比之前更加樂(lè)觀。除資金推動(dòng)的因素外，該基金認(rèn)為政府在放松行政監(jiān)管上的不斷推進(jìn)，將激發(fā)民間的巨大活力，中國(guó)將出現(xiàn)新一輪創(chuàng)業(yè)熱潮，從而實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的最終轉(zhuǎn)型。

　　 “二季度比較寬松的流動(dòng)性加上市場(chǎng)的賺錢(qián)效應(yīng)能夠吸引增量資金不斷進(jìn)入股市，但是資本市場(chǎng)的巨大杠桿和各種衍生產(chǎn)品的推出會(huì)持續(xù)加劇市場(chǎng)的波動(dòng)，以下因素還能推動(dòng)市場(chǎng)逐步上行：國(guó)企改革帶來(lái)的紅利有望持續(xù)推動(dòng)股指、資本市場(chǎng)的改革與創(chuàng)新也是重要推動(dòng)因素，居民財(cái)富的再分配向股市的轉(zhuǎn)移是大勢(shì)所趨，也是牛市形成的主要推動(dòng)力。”匯添富社會(huì)表示。

　　 均衡中偏成長(zhǎng) 團(tuán)戰(zhàn)“互聯(lián)網(wǎng)+”

　　 具體布局方面，盡管從整體上看基金配置方向分歧較大，但著眼于一季度績(jī)優(yōu)基金的判斷，在“求穩(wěn)”的均衡配置同時(shí)，仍更偏愛(ài)成長(zhǎng)，尤其是互聯(lián)網(wǎng)+成為最受寵的方向。

　　 在寶盈新價(jià)值看來(lái)，優(yōu)質(zhì)的成長(zhǎng)股不管在哪種市場(chǎng)風(fēng)口，最后必然超越市場(chǎng)漲幅，且目前傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的市值比率并不低，估值在經(jīng)歷過(guò)去一個(gè)季度的大幅上漲之后已不具有顯著優(yōu)勢(shì)。

　　 該基金判斷，二季度市場(chǎng)可能呈現(xiàn)雙分化（藍(lán)籌股和成長(zhǎng)股都開(kāi)始分化）、雙輪驅(qū)動(dòng)（優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌和優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)齊飛）的格局。因此在優(yōu)選藍(lán)籌股的同時(shí)，將利用市場(chǎng)指數(shù)局部調(diào)整的時(shí)機(jī)布局優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股。

　　 國(guó)聯(lián)安優(yōu)選表示，在加速上漲了一季度以后，TMT板塊的短期收益預(yù)期比去年年底時(shí)差，但從長(zhǎng)期角度來(lái)看，TMT行業(yè)在經(jīng)濟(jì)中的成長(zhǎng)空間可能超乎大多數(shù)人的想象。

　　 “核心邏輯是中國(guó)科技力量的這次崛起不僅是在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的崛起，更是在全球科技界中的崛起。過(guò)去國(guó)內(nèi)的創(chuàng)業(yè)模式是復(fù)制成功的國(guó)外模式，現(xiàn)在國(guó)外的創(chuàng)業(yè)模式是模仿中國(guó)的成功互聯(lián)網(wǎng)模式”。

　　 二季度，匯添富社會(huì)表示將主要布局以下三大股票：一是低估值藍(lán)籌股；二是真正能夠穿越周期的增長(zhǎng)確定商業(yè)模式清晰的中盤(pán)成長(zhǎng)股；三是具備廣闊成長(zhǎng)空間的互聯(lián)網(wǎng)的公司。

　　 長(zhǎng)信內(nèi)需則更為直接，在其看來(lái)，目前市場(chǎng)進(jìn)入過(guò)熱階段，大多數(shù)公司估值也相當(dāng)之高，“我們認(rèn)為應(yīng)該兌現(xiàn)收益，我們也會(huì)擇機(jī)兌現(xiàn)。我們看好方向不變，依然看好互聯(lián)網(wǎng)”。（丁寧）