[摘要]如何在牛市中既分享收益，又兼顧安全？對個人投資者而言，讓專業的人做專業的事情，將資產配置于不同風險偏好的基金是一種選擇。

　　A股指數上漲，各板塊輪動表現，股票開戶數暴增，各種跡象傳遞著一個信號：牛市來了。然而，不少專業投資者對這種散戶瘋狂入市的現象卻顯得憂心忡忡，不是擔心牛市中散戶賺不到錢，而是擔心散戶忽略了高收益背后的高風險。沃倫·巴菲特曾說過，安全是投資的第一要義，然而，“安全”也正是牛市中不少投資者最容易忽略的事情。正如4月9日，A股各類股指盤中大幅震蕩，讓不少剛興沖沖殺入股市的投資者倍感驚惶。每一輪上漲行情中的大跌，對投資者而言，都應該是一堂關于安全教育最好的課程。

　　如何在牛市中既能分享收益，又能兼顧安全？對個人投資者而言，讓專業的人做專業的事情，將資產配置于不同風險偏好的基金可以是一種選擇。牛市中，通過配置一定比例的權益類基金來分享股市上漲的收益是投資者都可以理解的，這種時候不忘配置一定比例的固定收益類基金以保證安全，則顯得同樣重要。

　　在固定收益類基金中，債券型基金以債券等金融工具為主要投資對象，其投資的產品收益比較穩定，因而風險也相對較小。目前市場上可供投資者選擇的債券型基金大部分是開放式基金。開放式基金的優點是隨時可以贖回，流動性好，但是開放式基金相應的缺點就是容易因投資者申購和贖回導致基金規模變化，進而影響到整體的投資操作和收益。針對這一缺點，一些基金公司就推出了定期開放債券型基金，來規避上述問題。

　　定期開放債券型基金本質上是開放式基金，但是每個運作周期采用封閉式運作的方式，即基金在一定期間內封閉運作，不接受申購和贖回；在封閉期結束和下一封閉期開始之間設置開放期，受理基金的申購、贖回等申請。這種定期開放的運作方式既保證了基金規模相對穩定，避免大額資金涌入攤薄持有人利益；同時，基金可通過期限匹配的方式投資不同類型的債券品種，并輔以杠桿操作，進而放大收益。

　　以東方基金旗下東方永潤 18個月定期開放債券型證券投資基金為例，該基金就采取了定期開放，相對封閉的運作模式。該基金封閉期為自基金合同生效日起18個月（包括基金合同生效日）或自每一開放期結束之日次日起（包括該日）18個月的期間。基金封閉期內采取封閉的運作模式，不辦理申購與贖回業務。

　　東方永潤擬任基金經理徐昀君表示，東方永潤采取相對封閉的運作模式，定期開放。這樣，可以給基金運作更大的空間，提升資產配置效率，從而有利于提升產品業績回報。該基金的運作將以實現絕對收益為投資目標。實際操作中，將以債券作為底倉，并配置一定比例的股票倉位作為收益增厚。債券方面，將選擇收益高、信用資質較好的債券為主，以持有票息為主，同時適時參與可轉債市場博取利差；股票方面，將以絕對收益的思路選股，以有安全邊際和成長性的標的為主。

　　東方永潤將由李仆與徐昀君兩位基金經理共同管理，而上述兩位基金經理同樣是東方雙債添利債券基金的基金經理。根據Wind資訊的數據，東方雙債添利債券基金自2014年9月24日成立以來截至2015年4月8日，業績表現相當出色，其凈值增長率為37.57%，年化收益率為81.12%。

　　據了解，東方永潤于4月1日至4月28日發售。在此期間，投資者可通過民生銀行、東北證券等銀行、券商渠道及東方基金直銷柜臺、網上交易平臺進行認購。

　　(上海證券報)