■截至昨日收盤，兩市合計(jì)成交創(chuàng)出本周二及2014年12月9日之后的歷史第三天量

　　■節(jié)后至今，已有2784億元融資資金涌入股市，兩市融資余額增幅在20個(gè)交易日內(nèi)達(dá)到24.5%

　　■上周兩市新增股票開戶數(shù)113.92萬戶，環(huán)比增57.89%。春節(jié)假期后，保證金累計(jì)凈流入達(dá)5035億元，截至上周末余額為1.64萬億

　　■券商營業(yè)部負(fù)責(zé)人：“新股民就像是買了票在公交車站等車，車開60碼的時(shí)候人人都知道危險(xiǎn)不敢上，可車快到站了慢下來了，人人又都怕擠不上，一個(gè)勁地往前擁。”

　　■投資者：“手里拿著錢就覺得不踏實(shí)，生怕被牛市顛下來。”

　　昨日A股再現(xiàn)深度震蕩，滬指一度下跌逾50點(diǎn)，尾盤又試圖翻紅未果。但與劍拔弩張的多空對(duì)峙相比，投資者尤其是新進(jìn)投資者內(nèi)心的焦灼則有過之而無不及。當(dāng)市場(chǎng)陷入獲利盤與新增資金的緊平衡狀態(tài)時(shí)，投資者情緒正對(duì)市場(chǎng)節(jié)奏產(chǎn)生越來越明顯的影響。

　　來自營業(yè)部一線的反饋顯示，雖然在股指連續(xù)大漲之后調(diào)整已成必然，但大量握有現(xiàn)金的投資者對(duì)于錯(cuò)過上車機(jī)會(huì)的恐懼勝于回調(diào)，缺乏等待回調(diào)逢低買入的耐心。同時(shí)，在路徑依賴的思維模式下，新增資金的不斷涌入正推動(dòng)“互聯(lián)網(wǎng)+”等熱議話題板塊的價(jià)格，脫離一切基本面因素制約屢創(chuàng)新高。

　　未滿倉 心發(fā)慌

　　昨日滬指小幅低開后展開震蕩，全日絕大部分時(shí)間均在周二收盤價(jià)下方運(yùn)行。期間滬指幾度快速下行，但都被及時(shí)拉起。午后滬指跌幅一度擴(kuò)大至1.52%，但此后指數(shù)又快速拉升逼近前日收盤價(jià)。最終，滬指跌幅被控制1%以內(nèi)，報(bào)3660.73點(diǎn)，下跌0.83%。

　　而創(chuàng)業(yè)板指則盡顯拒絕回調(diào)的“任性”，創(chuàng)業(yè)板指早盤圍繞周二收盤價(jià)稍作整理便展開第一輪拉升。11點(diǎn)前創(chuàng)業(yè)板指站上2400點(diǎn)上方報(bào)2405.56點(diǎn)。此后指數(shù)漲幅雖一度快速收窄，但始終保持紅盤。收盤上漲1.15%。

　　事實(shí)上，全場(chǎng)最熱題材“互聯(lián)網(wǎng)+”中，多只龍頭股昨日盤中出現(xiàn)深V反彈。三六五網(wǎng)早盤最大跌幅一度達(dá)4.95%，但在1小時(shí)內(nèi)又快速拉升，最大漲幅達(dá)5.51%。上海鋼聯(lián)早盤20分鐘內(nèi)從上漲3.62%跳水至下跌3.99%，之后又在10分鐘內(nèi)回到3%以上的漲幅，多空搏殺之激烈可見一斑。

　　激烈對(duì)峙帶來成交天量再現(xiàn)。截至收盤，兩市合計(jì)成交逾1.2萬億元，繼本周二及2014年12月9日之后創(chuàng)歷史第三天量。創(chuàng)業(yè)板報(bào)2385.01點(diǎn)，成交1306.7億，成交量僅次于周二。

　　股指欲調(diào)整而不得的背后，是大量未建倉資金的焦灼。數(shù)據(jù)顯示，上周兩市新增股票開戶數(shù)113.92萬戶，環(huán)比增57.89%。春節(jié)假期后，保證金累計(jì)凈流入達(dá)5035億元，截至上周末余額為1.64萬億。根據(jù)保證金余額的定義，這些資金正躺在投資者證券賬戶上，時(shí)刻準(zhǔn)備建倉。

　　滬上某券商營業(yè)部負(fù)責(zé)人告訴記者，最近一段時(shí)間其營業(yè)部迎來一波開戶高峰，每戶資金量在數(shù)十萬左右，雖然作為個(gè)體并非大戶，但總量仍頗為可觀。這波資金開戶之后便急于向投資顧問要求薦股，進(jìn)場(chǎng)意愿非常強(qiáng)烈。

　　“新股民就像是買了票在公交車站等車，車開60碼的時(shí)候人人都知道危險(xiǎn)不敢上，可車快到站了慢下來了，人人又都怕擠不上，一個(gè)勁地往前擁。”這位營業(yè)部負(fù)責(zé)人這樣表示。

　　另一方面，兩融規(guī)模可作為觀察老股民動(dòng)向的一大指標(biāo)。節(jié)后至今，已有2784億元融資資金涌入股市，兩市融資余額增幅在20個(gè)交易日內(nèi)達(dá)到24.5%。巧合的是，在去年11月12日至“12.9”大跌的20個(gè)交易日間，兩市融資余額增幅也在相近水平。

　　一位資歷更深的投資者向記者表示，在過去兩個(gè)交易日間他操作頻繁，卻盈利寥寥。往往是早盤預(yù)期大幅回調(diào)，一露端倪便快速降低倉位。但不想個(gè)股調(diào)整幅度有限，或深調(diào)后又快速拉升，便又急于追漲買回，徒作無用功。

　　“手里拿著錢就覺得不踏實(shí)，生怕被牛市顛下來。”這位投資者無奈地表示。

　　緊跟龍頭不放松？

　　既然建倉進(jìn)場(chǎng)是第一要?jiǎng)?wù)。急于“花錢”的投資者就無暇細(xì)細(xì)分析個(gè)股的基本面和增長前景。緊跟業(yè)已被市場(chǎng)認(rèn)同的龍頭似乎成為最有效率的選擇。

　　在這樣的邏輯推動(dòng)下，過去兩周內(nèi)市場(chǎng)基本呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的格局，“互聯(lián)網(wǎng)+”、國產(chǎn)軟件、“一帶一路”等少數(shù)題材長期把持領(lǐng)漲板塊位置。證券、銀行等大藍(lán)籌品種雖幾度試圖雄起，但都未見成效。

　　融資融券數(shù)據(jù)也顯示，節(jié)后計(jì)算機(jī)硬件板塊在各一級(jí)行業(yè)中獲融資資金流入規(guī)模居前，考慮到板塊本身市值偏小，融資規(guī)模增幅更為驚人。節(jié)后融資余額增幅最大的個(gè)股花落中小板個(gè)股啟明星辰，其就因部署加碼信息安全業(yè)務(wù)而受到市場(chǎng)熱捧。

　　但謹(jǐn)慎的機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)開始質(zhì)疑“互聯(lián)網(wǎng)+”概念的成色。有私募基金經(jīng)理就表示，傳統(tǒng)行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合所能煥發(fā)出的新價(jià)值毋庸置疑，但成功實(shí)現(xiàn)大步騰飛的公司必然是少數(shù)，成效也需要更多時(shí)間來驗(yàn)證。目前相關(guān)上市公司的高估值理論上固然可以被高增長修復(fù)，但隨著當(dāng)期上市公司年報(bào)的披露，一些投資者對(duì)上市公司的幻想也面臨著當(dāng)頭一盆冷水的風(fēng)險(xiǎn)。

　　事實(shí)上，當(dāng)前的市場(chǎng)格局與去年11月末12月初有諸多相似之處。彼時(shí)在銀行、券商等藍(lán)籌股主導(dǎo)下滬指急漲10日，之后于12月5日盤中大幅跳水又快速拉起，上演本輪牛市中深V首秀。12月8日周一，滬指深度低開2%，誘出大量成交，最終收漲2.8%。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)“盤中完成調(diào)整”的論調(diào)盛行一時(shí)，券商股也未負(fù)眾望，在多空對(duì)峙中屢屢扮演救世主的角色。

　　就在這樣的市場(chǎng)氛圍下，12月9日，滬指登上3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)后大幅跳水，單日下跌164點(diǎn)，最大跌幅逾6%。龍頭板塊券商股集體跌停無一幸免。

　　“牛市這鍋飯，米也好，水也夠，為什么一定要急火快攻做出夾生飯？”一位市場(chǎng)分析人士這樣質(zhì)疑。（記者 浦泓毅）