新京報制圖/師春雷

　　伴隨金融行業(yè)2014年年報陸續(xù)發(fā)布，銀行、券商、保險紛紛交出自己去年的成績單。

　　在已公布的7家銀行年報包括業(yè)績快報中，除平安銀行30%的凈利潤增速令人眼前一亮外，其余6家銀行在凈利潤增速方面均呈現(xiàn)不同程度下滑。銀行告別躺著賺錢的時代。

　　與銀行整體慘淡的業(yè)績相比，上市券商因去年下半年啟動的牛市行情迎來了春天。新京報記者從中信建投證券了解到，各家券商都在緊鑼密鼓地招人，工資平均漲20%。但是，在同質(zhì)化競爭嚴(yán)重的現(xiàn)狀下，券商們開始“觸網(wǎng)”尋求新增長點。

　　除了券商，上市險企在去年的業(yè)績也讓其他金融企業(yè)分外眼紅。其中，中國平安凈利同比增長39.5%。此前保監(jiān)會主席項俊波在接受記者采訪時透露，2014年全國保費收入首次突破2萬億元大關(guān)。

　　新京報特推出金融年報專題，帶你讀懂?dāng)?shù)字背后的真相。

　　上周，招商銀行、浦發(fā)銀行、中信銀行相繼公布2014年成績單。這三家銀行均受到宏觀環(huán)境的影響，凈利潤增速出現(xiàn)明顯下滑，僅浦發(fā)保持了雙位數(shù)的增長，招行和中信凈利潤增速都跌入個位，中信銀行則低至3.87%。

　　在利率市場化改革背景下，銀行躺著吃息差的日子越來越不好過，在上述三家銀行中，唯有浦發(fā)銀行去年息差沒有下降。在告別躺著賺錢的時代后，銀行的盈利方式正在發(fā)生改變，中間業(yè)務(wù)、非利息收入成了招行的盈利突破口，首次占比突破30%。

　　在業(yè)績集體下滑的情況下，不良貸款也集體雙升。由于不良貸款持續(xù)惡化，銀行不得提取更多的利潤做撥備，導(dǎo)致銀行利潤增速整體下滑。“不良”雙升已成為中國銀行業(yè)一顆隨時可能爆炸的地雷。

　　在中國銀行業(yè)走到轉(zhuǎn)型十字路口的當(dāng)下，哪家的模式更有后發(fā)優(yōu)勢？誰才能排除萬難成為未來股份制銀行中的王者？

　　中信銀行、招行息差收窄

　　2014年，利率市場化改革、央行兩次降息施壓息差。2014年，浦發(fā)的凈息差2.5%，中信為2.4%，招行2.52%。從趨勢看，浦發(fā)銀行是這三家銀行中唯一息差沒有下降的銀行。所謂息差，就是貸款利息收入與存款利息支出之間的利息差，息差越大意味著銀行的盈利空間越大。

　　從年報上看，中信銀行去年凈息差收窄20個基點，招商銀行則下降30個基點。

　　事實上，在2014年前三個季度，招行資產(chǎn)規(guī)模快速擴(kuò)張，但這個“以量補(bǔ)價”的策略并未帶來相應(yīng)的息差表現(xiàn)，一季度到三季度息差分別環(huán)比下降14基點、15基點和11基點。國金證券分析師認(rèn)為，收益更高的貸款占比下降、低收益同業(yè)資產(chǎn)和高成本同業(yè)負(fù)債占比上升是導(dǎo)致招行前三季度息差連續(xù)大幅下降的主要原因。四季度招行改變策略，開始收縮同業(yè)業(yè)務(wù)后，息差得到扭轉(zhuǎn)，環(huán)比回升約0.02個基點。

　　而以對公業(yè)務(wù)見長的中信銀行息差壓力更大。平安證券研報認(rèn)為，中信銀行對公貸款為主的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，會在利率市場化過程中受到?jīng)_擊較為嚴(yán)重。其次，該行在存款定價方面相對較為激進(jìn)，同時又較快地推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品(如薪金煲)對零售銀行造成沖擊，2015年在降息周期下的息差壓力仍然較大。

　　這也是整個行業(yè)共同的問題。目前市場一致預(yù)期央行年內(nèi)將有1-2次的降息。考慮到利率市場化繼續(xù)推進(jìn)，疊加降息周期，銀行的息差在2015年將繼續(xù)下降，銀行亟待轉(zhuǎn)型。

　　招行“吃準(zhǔn)”非利息收入

　　銀行改變吃利息的盈利方式之后，靠什么盈利？那就要看中間業(yè)務(wù)、非利息收入。在上述三家銀行中，招行多年來以零售業(yè)務(wù)立行，在非利息收入方面優(yōu)勢更明顯。

　　2014年招行的非利息收入占比首次突破了30%，達(dá)到32.74%，同比增長7.04個百分點。其中信用卡手續(xù)費和托管業(yè)務(wù)傭金占比均高于25%，是非利息收入增長的主要動因。

　　2014年是田惠宇執(zhí)掌招行的第一個完整會計年，去年他提出“一體兩翼，輕型銀行”的目標(biāo)，“一體”是指零售銀行，“兩翼”就是公司金融和同業(yè)金融。

　　招行近來動作頻頻，成立交易銀行部，和中國聯(lián)通在前海銀行籌備消費金融公司等。“招行圍繞零售銀行打造綜合服務(wù)競爭優(yōu)勢的思路已經(jīng)清晰。”中信建投研究報告認(rèn)為。

　　浦發(fā)和中信相比則較晚發(fā)力零售業(yè)務(wù)。2014年上半年，浦發(fā)提出“三腳凳”計劃，即在銀行業(yè)務(wù)中，要均衡發(fā)展對公、零售、資金業(yè)務(wù)三大板塊，并完成了對大零售業(yè)務(wù)的架構(gòu)調(diào)整。浦發(fā)行長朱玉辰認(rèn)為“無對公業(yè)務(wù)則不強(qiáng)，沒有零售不穩(wěn)，沒有資金業(yè)務(wù)則不富”。

　　2014年報披露，浦發(fā)銀行公司、零售、金融市場三大業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)比例逐步趨近于60：20：20。而在2013年數(shù)據(jù)中，三者分別占比約70：15：15。

　　但浦發(fā)資產(chǎn)負(fù)債管理部總經(jīng)理陳海寧認(rèn)為，浦發(fā)非利息收入占比超過20%，利差收入首次降到80%以下。“我們用了三年把非利息收入占比從11%提高到20%，就自身來講是比較快的提升，也是浦發(fā)在利率市場化趨勢下一直謹(jǐn)慎應(yīng)對的成果。但與行業(yè)內(nèi)標(biāo)桿相比仍然較低，還有很大的進(jìn)步學(xué)習(xí)空間。”

　　中信的零售業(yè)務(wù)占比與浦發(fā)接近。去年中信零售金融營業(yè)收入237.88億元，占總營業(yè)收入的19.9%。中信銀行在去年全面啟動了零售戰(zhàn)略二次轉(zhuǎn)型，計劃通過三年左右時間，打造零售業(yè)務(wù)渠道、產(chǎn)品和隊伍體系優(yōu)勢。中信副行長曹國強(qiáng)昨天表示，今年中信將推出直銷銀行，還會加大智能網(wǎng)點的布局，并通過互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)引流、批量獲客。

　　不良率惡化拉低銀行利潤

　　不良貸款的持續(xù)惡化成為中國銀行業(yè)的一顆地雷，可能隨時警報拉響，甚至境外機(jī)構(gòu)以此唱空中國銀行業(yè)。

　　三家銀行中不良貸款率最高的是中信銀行，為1.3%，同比上升0.27個百分點；浦發(fā)銀行為0.97%，同比上升0.23個百分點；招行為1.11%，比去年初提高0.28個百分點。由于不良貸款持續(xù)惡化，銀行不得提取更多的利潤做撥備，這也是影響銀行今年利潤增速整體下滑的一個重要原因。

　　中信銀行在2014年計提貸款損失準(zhǔn)備金220.74億元，比上年大幅增長94.88%。中信銀行副行長孫德順表示，計提增加的原因：一是主動應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行期的風(fēng)險，著力增強(qiáng)風(fēng)險對沖能力；二是加大了不良貸款的核銷處置力度，盡可能多的補(bǔ)充損失準(zhǔn)備，以做好核銷前的準(zhǔn)備。該行去年撥備前利潤達(dá)782.47億元，同比增長21.33%。而在撥備后凈利潤增速僅為3.87%，在上述三家銀行中墊底。

　　但招商證券分析稱，中信銀行“不良”暴露較為充分，預(yù)計2015年撥備水平和2014年基本持平，將釋放利潤增長空間。

　　銀行已經(jīng)做好預(yù)案，但不良貸款的情況可能還將繼續(xù)，招行行長田惠宇認(rèn)為，因經(jīng)濟(jì)增速還處于下行狀態(tài)，銀行的不良貸款還會在現(xiàn)有的基礎(chǔ)上有所上升，但總體上還在可控的范圍。孫德順也預(yù)計，2015年整個銀行業(yè)的不良貸款總量和比率都會略有增加。