理財頭條

　　日前，備受行業關注的2月投連險收益報告正式出爐。根據報告顯示，納入統計的193個賬戶今年2月年平均收益率為2.68%，創下最高收益9.73%的賬戶為光大永明人壽-進取型；而收益率介于5%-10%之間的有32個賬戶，占總賬戶比重為16.6%。

　　分析指出，在偏股類賬戶中，股票型整體表現最好，業績表現受到大盤走勢的影響較小；偏債類賬戶中，受益于降準，流動性寬松，債券型表現優于貨幣型；受益于股市表現，混合偏債型表現則優于債券型。未來伴隨降息通道進一步開啟而來的是股市回暖，降息有貨幣寬松的傾向，投連險銷售有望表現得更好，這將提升保險產品在理財產品市場上的競爭力。

　　南方日報記者 郭家軒

　　偏股類賬戶平均收益率達4.16%

　　根據國金證券日前出爐的2月投連險報告顯示，納入統計的193個賬戶2015年2月年平均收益率為2.68%，2個賬戶下跌，分別為靈活配置型和債券型。取得正收益的賬戶中，收益率最高為9.73%，由光大永明人壽-進取型所獲得，有32個賬戶收益率介于5%-10%之間。

　　從不同投資類型看，以投資權益類資產為主的偏股類-除指數型，包含股票型、混合偏股型、靈活配置型的平均收益為4.16%；以配置固定收益類為主的偏債類，包含債券型、混合偏債型、貨幣型的平均收益為1.22%。

　　其中，偏股類賬戶中，股票型、股票-指數型、混合偏股型、靈活配置型的平均收益分別為5.14%、3.73%、3.57%、2.83%。偏債類投連險2015年2月平均收益為1.22%。其中，混合偏債型、債券型和貨幣型賬戶的平均收益分別為2.72%、0.99%、0.35%。

　　國金證券認為，2月股市先抑后揚，盡管央行超預期降準，但市場并未表現出系統性投資機會。“經濟下行壓力增加、證監會第二輪兩融業務檢查、民生銀行高層變動等利空因素對市場形成更多負面沖擊，新股發行也使得市場承壓。”

　　不過，另一方面，代表經濟轉型方向的小盤成長股表現活躍，創業板指數再度創下新高，尤其是以互聯網金融、智能家居、云計算為代表的主題投資高度活躍。

　　從具體指數表現可見一斑。統計顯示，2月滬深300、中小板指、創業板指分別上漲4.03%、9.66%和14.72%。從行業上看，計算機、傳媒、通信領漲，單月漲幅在10%以上，銀行是唯一下跌的行業，微跌0.89%。

　　與此同時，2月因人民幣貶值、新股集中申購、春節因素導致資金面緊張，雖然央行實施了逆回購、降準，但資金利率仍然上行。截至2月底，隔夜和7天回購利率分別上行66基點和49基點。債券收益率在降息的預期下出現下行，1年期國債下行5.67基點，1年期企業債下行18到25基點。交易所方面，中標全債指數上漲0.52%，國債、企業債、轉債分別上漲0.76%、0.37%和-0.62%。

　　近一年股票指數型賬戶收益最高達53.72%

　　值得一提的是，2月投連險收益與大盤股相關性有所下降。縱向來看，今年1-2月，滬深300的表現差別較大，1月下跌2.81%，2月卻反彈上漲了4.03%；而中小板和創業板2個月漲跌幅的差別較小，中小板2個月漲幅均在10%左右，創業板漲幅均在14%左右，而偏股類投連險賬戶2個月的漲幅均在4%左右。分析認為，投連險與大盤股的相關性有所下降，很有可能是因為此類賬戶加大了對中小板和創業板的配置比例。

　　同時，記者也注意到，在所有偏股類賬戶中，股票型整體表現最好，其業績表現受到大盤走勢的影響較小。偏債類賬戶中，受益于降準，流動性寬松，債券型表現優于貨幣型；受益于股市表現，混合偏債型表現優于債券型。

　　從長期來看，近一年來大盤指數大幅上漲60%以上，而各類投連險賬戶平均收益率均為正。其中，股票-指數型賬戶受益于大盤指數的上揚，平均收益最高，達到53.72%，最低收益率高達48.46%，大幅領先其他類型賬戶。近兩年和近三年，滬深300均上漲30%以上。各類投連險賬戶平均收益率均為正。其中，股票型賬戶表現均優于股票-指數型。

　　根據國金證券統計，在不同時間段，靈活配置型賬戶的最低收益率始終為負。從風險指標表現來看，除股票-指數型外，其余各類賬戶的標準差均顯著好于同期滬深300指數水平，波動性較小。股票型、混合偏股型近一年的最大回撤略低于滬深300。

　　盡管投連險各細分賬戶收益差別較大，但對于未來投連險的投資價值，市場也頗為看好。有關專家分析表示，3月1日央行降息后，銀行將一年期存款利率降到2.5%，已基本等同于壽險產品2.5%的預定利率下限，未來保險產品的優勢將進一步增強。而伴隨降息而來的是股市回暖，降息有貨幣寬松的傾向，投連險銷售會有望表現得更好，這將提升保險產品在理財產品市場上的競爭力。

　　不建議普通家庭投保激進型投連險產品

　　■投資提醒

　　所謂的投連險，是指投資連結保險，是集保險和投資于一身的保險產品。每款投連產品除了具備一般保險功能外，還包含若干不同類型投資賬戶。投保人的部分保費作為購買壽險保障，其余保費作為投資資金按投保人的意愿分配在幾個投資賬戶中。

　　投資賬戶投資于證券市場、債券市場、貨幣市場工具、公開發行上市的封閉式證券投資基金、開放式證券投資基金、各類債券型、貨幣型基金等。據不完全統計，截至目前，市場推出投連險產品的保險公司共32 家，各類投連賬戶共193個。

　　一般而言，投資賬戶中的資金都由保險公司的投資專家進行投資操作。目前保險資金被允許在銀行存款、國債、一定比例的企業債券和基金等渠道進行投資運用。投連險的投資收益扣除管理費用后，基本上全部分攤到投資賬戶內，歸客戶所有。但一旦出現虧損等投資風險，也要由客戶進行承擔。

　　投資者必須明白，投連險同其他投資產品一樣，不保證最低收益率，可能有較好的回報，也可能出現虧本的情況。

　　對此，上述理財專家指出，投連險是側重于激進型的理財產品，而對于一個收入主要來源為工資的普通兩口之家來說，保障需求還是應該放在首位，建議他們應以保障型產品為主，作為收入主要來源的丈夫可以將意外、重疾、壽險作為主要選擇，而妻子可以根據家庭風險承受能力選擇投資型的保險產品，附加重疾和意外險。

　　那么，哪一類人群適合購買投連險呢？保險理賠專家認為，投連險適合以下三類人群購買：一、收入穩定的單身人群：年輕人往往對未來生活或家庭預算不太確定，除了意外險產品外，可以考慮選擇投連險，根據自己的時間調整繳費金額、保障額度和投資額度；二、父母為孩子投保：由于投資時間足夠長，可以用投連險代替傳統教育金保險來為孩子儲備教育金、婚嫁金、創業金等；三、工作繁忙而無暇投資的精英人士：作為一種新的投資渠道，投連險是中長線投資中非常好的選擇，既能安心保障，又能投資理財。