作為房地產龍頭企業，保利地產（600048）因較高的負債率制約企業擴張，為補充現金流，保利地產今日宣布不超過100億元的募資預案，擬非公開發行股票不超過11.5億股，發行價格不低于8.74元/股。募集資金用于南京、成都等地區的十一個項目。保利地產同日發布去年年報，全年實現凈利潤122億元，同比增長13.52%。

    房地產開發企業屬于資金密集型企業，充足的現金流對企業的發展至關重要。保利地產表示，近年來，公司業務快速發展，所需資金主要依靠經營積累和債務融資。截至2014年底，公司資產負債率達到77.89%，處于行業較高水平。

    為緩解資金壓力，保利地產此次非公開發行的發行對象為包括公司實際控制人保利集團在內的不超過十家特定對象。其中，保利集團認購不超過15億元且不低于5億元現金，除保利集團外的其他發行對象還包括證券投資基金管理公司、證券公司、保險機構投資者、信托投資公司、財務公司及其他合法投資者。

    此次非公開發行前，公司實際控制人保利集團直接和間接持有的股份占公司總股本的比例為44%，發行完成后，持股比例將不低于40%，仍處于實際控制人地位。

    此次募集資金100億元都將投向主業的發展，涉及南京、珠海、佛山、合肥、天津、福州、成都等地的11個投資項目。保利地產稱，此次募集資金投資項目集中于經濟中心城市，盈利前景良好，將在未來幾年為公司提供良好的投資回報，有利于提升公司整體盈利水平。但由于本次發行后總股本將有所增加，而募集資金投資項目產生的經營效益需根據項目開發進度逐步體現，因此，不排除公司的每股收益短期內存在被攤薄的可能。

    對于保利地產而言，此次非公開發行將有利于改善公司資本結構，降低負債率和減少財務風險，從而提高公司的盈利能力和抗風險能力，增強公司應對未來行業調控和市場變化的能力。公司的資金實力將獲得大幅提升，為開發建設房地產項目提供有力的資金保障。

    興業證券研報指出，目前制約保利地產成長的瓶頸之一就是融資能力，較高的負債水平制約著公司在基本面復蘇情況下的進一步擴張。地產公司最核心的就是投資能力和融資能力，公司投資能力極為優秀，在一線和核心二線城市獲取土地的投資能力較強，但目前較高的負債率使得公司投資能力無法完全發揮，所以融資能力的突破對于公司未來發展意義重大。

    保利地產于今日發布了去年年報，公司實現營業收入1090.56億元，同比增長18.08%；歸屬于上市公司股東的凈利潤122億元，同比增長13.52%。在分紅方案上，每10股派發現金紅利2.16元（含稅）。

    保利地產基本面的增長主要由于重點區域表現突出，年報顯示，“32X”城市群戰略效果持續凸顯，珠三角城市群銷售規模首次突破400億元大關，長三角、環渤海城市群銷售規模均突破200億元，成渝及中部城市群銷售規模分別超過150億元。值得注意的是，此次非公開發行資金投入項目也主要集中于這些區域。

    此外，保利地產不再把擴大規模作為主要目標，開工節奏放緩，去年實現房地產項目新開工面積1772萬平方米，同比增長4.7%。今年公司計劃完成房地產直接投資1200億元，計劃新開工面積1500萬平方米，計劃竣工1450萬平方米，低于去年的面積。