十二屆全國人大三次會議15日閉幕。今年兩會期間，“雙引擎”、資本市場、養老金、金融改革、國資國企改革、自貿區、“一帶一路”、“互聯網+”、“中國制造2025”、生態環保等成為代表委員熱議的關鍵詞，這些關鍵詞所代表的重要領域有望成為引領我國經濟改革發展的新坐標。

    雙引擎 清障搭臺鼓勵萬眾創新

    打造大眾創業、萬眾創新和增加公共產品、公共服務“雙引擎”，實際上指明了未來中國經濟發展的動力。全國政協委員、中國社會科學院學部委員余永定認為，一方面，打造新引擎使經濟從投資驅動轉向創新驅動，帶來的不僅是需求面的改善，還將對供給面產生重大影響；另一方面，公共產品供給是我國的薄弱環節，增加這方面供給既是改善民生的必要舉措，也是擴大內需、實現中高速增長的重要推手。

    國務院總理李克強15日在記者會上表示，市場活力的激發需要政府去清障搭臺，今年要進一步放寬市場準入。要清障還要搭臺，對企業特別是創業的小微企業，要更多地提供租金低廉的創業空間，給創業插上翅膀，還要通過政府引導資金來吸引更多的種子基金。還要進一步減稅降費，讓這些企業輕裝前進。

    一些券商分析師認為，在房地產投資趨勢性下行的背景下，應加大基建投資的托底力度；打造新引擎要以體制創新推動科技創新，同時進一步發展新興產業，推動產業結構向中高端轉型。

    資本市場 注冊制與深港通突破可期

    政府工作報告指出，加強多層次資本市場體系建設，實施股票發行注冊制改革。適時啟動深港通試點。證監會主席肖鋼日前表示，證券法修訂草案擬在4月下旬進行一審，須完成三審才能頒布實施。注冊制改革也已形成初步方案，但正式實施須待修法完成。業內人士預期，注冊制將對資本市場產生巨大影響。目前，審核權下放到交易所是注冊制改革的主流方案。

    除了注冊制和證券法修改，今年資本市場關心的另一話題是深港通。肖鋼表示，深港通各項準備工作正在有序推進，將由中國證監會和香港證監會以發布聯合公告的方式宣布推出，預計將于上半年成行。隨后兩地交易所、結算機構等還需進行準備工作，年內有望正式推出。全國人大代表、深交所總經理宋麗萍表示，深港通已完成方案設計和技術開發，待兩地監管機構批準后，將組織市場業務和技術準備，積極推動實施。深港通標的證券除主板股票外，還將考慮納入符合標準的中小板和創業板股票。

    養老金 投資運營基本方案初成

    人社部部長尹蔚民表示，養老保險基金投資運營基本方案目前已形成，有望于今年下半年按程序上報審定。證監會新聞發言人張曉軍13日表示，證監會對此持支持和歡迎態度。他表示，證監會將積極配合有關部門完善養老金發展和投資運營相關制度，促進養老金的專業化、市場化投資運營。同時，進一步完善資本市場基礎制度，提升資本市場投資價值，為養老金投資創造良好的市場環境。

    全國政協委員、對外經濟貿易大學保險學院副院長孫潔在接受中國證券報記者專訪時表示，養老保險基金正在貶值，建議盡快對其進行規范的投資運營，擴大投資渠道進行組合投資，提高固定收益類資產的投資比例，實現保值增值。在直接投資方面，可以適當放寬一些限度。養老金投資運營過程當中，需要及時管控投資運營情況和行業發展狀況，完善配套措施，并加強信息披露。

    金融改革 利率市場化或再進一步

    國務院總理李克強表示，今年要出臺存款保險制度，而且要進一步發展多層次的資本市場，降低企業的資金杠桿率，可以使金融更好地為實體經濟服務。政府工作報告提出，推動具備條件的民間資本依法發起設立中小型銀行等金融機構，成熟一家，批準一家，不設限額。此外，中國人民銀行行長周小川表示，今年存款利率上限放開的概率“非常高”。

    可以預期金融改革的力度將進一步加大。民生銀行首席研究員溫彬表示，存款保險制度將以公司形式還是基金形式出現，高層或已經達成共識。存款保險制度的推出能夠為民營銀行解決擔保問題，也是當前利率市場化改革推進的重要組成部分。

    國資國企改革頂層設計方案將出爐

    國家發改委官員表示，國企改革系列實施方案不久后將與社會見面。業內人士認為，國資國企改革將亮點紛呈，并將在資本市場上引發重點關注。

    目前，一些央企的改革進度在加快。全國政協委員、中石化董事長傅成玉在兩會期間透露，中石化“銷售板塊”的混合所有制改革已經基本“引資到位”，25家投資者完成投入近1100億元資金。中石化對新的銷售公司定位是互聯網經濟，希望能夠給中石化匹配上互聯網速度和互聯網的想象力。

    上海、廣東、云南、山東、重慶等多地的國資國企改革進展順利。資產證券化是地方國企改革的一個主要方向，大多以資產證券化作為混改方式。其中，集團核心資產注入、整體上市、跨集團借殼等是國企利用資本市場進行改革的主要形式。從已有的案例來看，國企改革資產運作中注入的資產基本以當地國資的地產、金融和優質關聯資產為主，資產的盈利能力和成長性一般高于上市公司。

    自貿區構建開放新格局

    政府工作報告提出，積極推動上海、廣東、天津、福建自貿試驗區建設，在全國推廣成熟經驗，形成各具特色的改革開放高地。

    目前，廣東、天津、福建三大自貿區籌備工作均已就緒，各地定位明確各具特色。此外，重慶、山東、廣西等多地明確表態將積極申報自貿區，各地均強調突出地區優勢，爭取在第三批自貿區申報中脫穎而出。

    除此之外，另一被重點討論的“自貿區”是指和周邊國家自由貿易區的談判與建立。目前，中韓自貿區已完成實質性談判，預計年內即可正式簽署協議。商務部部長高虎城表示，中國正在與南亞、中亞以及非洲、拉美、歐洲的部分國家和地區開展自貿區商談，2015年最重要的是完成中國-東盟自貿區升級談判，以及區域全面經濟伙伴關系協定的談判，并進一步加速中日韓自貿區的談判。中國-東盟自貿區和中日韓自貿區的推進也將進一步促進福建和天津自貿區的發展。

    一帶一路統籌區域發展戰略

    政府工作報告提出，統籌實施“四大板塊”和“三個支撐帶”戰略組合。國民經濟和社會發展計劃報告提出，扎實推進“一帶一路”、京津冀協同發展、長江經濟帶“三大戰略”。同時深入實施區域發展總體戰略和主體功能區戰略。

    兩會期間，國家發改委官員稱，“一帶一路”規劃、京津冀協同發展規劃綱要即將出臺。據悉，“一帶一路”規劃可能將更多省市納入規劃范圍。在今年初召開的地方兩會上，全國30多個省市表示將積極參與“一帶一路”戰略的實施，其中約20個省份明確將“一帶一路”戰略作為發展重點。一些代表委員認為，實施“一帶一路”戰略是券商、保險、銀行等金融機構走出去的好時機，應進一步放松相關管制政策，提升金融業的跨境金融服務能力，形成金融支持合力，同時也護航“一帶一路”戰略的落地。

    互聯網+ 讓經濟飛起來

    李克強總理在記者會上表示，站在“互聯網+”的風口上順勢而為，會使中國經濟飛起來。政府工作報告還明確提出，制定“互聯網+”行動計劃，推動移動互聯網、云計算、大數據、物聯網等與現代制造業結合，促進電子商務、工業互聯網和互聯網金融健康發展，引導互聯網企業拓展國際市場。

    業內人士表示，“互聯網+”有望上升為國家戰略，將成為新常態下的經濟增長新引擎。互聯網產業已在深刻影響IT市場和傳統產業，業務模式和商業模式的變革正在進行。互聯網對零售、金融、教育、醫療、汽車、農業、化工、環保、能源等行業產生深刻影響，對傳統行業的升級換代起到重要作用。

    民生證券報告指出，對市場來說，以電子商務為代表的“互聯網+”經濟已經迎來黃金時代，未來互聯網對傳統產業的改造將是不可忽視的投資思路。但值得注意的是，李克強總理借助“3·15”這一時間點特別強調產品質量，也顯示出高層對電子商務粗放發展初期產品質量問題的高度關注。未來互聯網經濟的淘汰率會更高，分化會更嚴重。

    中國制造2025 走向制造業強國

    政府工作報告提出，實施“中國制造2025”。全國政協委員、工信部原部長李毅中表示，目前工信部等有關部門正在制定“中國制造2025”規劃，即將上報國務院。

    工信部部長苗圩表示，中國從制造業大國向制造業強國的轉變，大概需要用三個十年左右的時間，“中國制造2025”也就是三步走第一個十年的行動綱領，也是一個路線圖和時間表。待國務院審批通過發布后，工信部還要組織工業行業認真貫徹這個綱要。

    國泰君安報告認為，“中國制造2025”可能涵蓋五方面內容，一是強調創新驅動，二是質量為先，三是綠色發展，四是結構優化，五是人才為本。互聯網和傳統工業的融合將是中國制造新一輪發展的制高點，智能制造將是未來的主攻方向。廣發證券預計，工業4.0是個長期的趨勢，盡管現在還沒有一個確定的模式，但是政府高度重視，預計今年政府將要出臺“中國制造2025”及其它智能制造等規劃。因此工業4.0會成為今年股市比較大的一個主題投資機會。

    生態環保 環保產業迎來發展良機

    針對環境污染治理，國務院總理李克強15日在記者會上指出，治理要抓住關鍵，今年的要害就是要嚴格執行新出臺的《環境保護法》。對違法違規排放的企業，不論是什么樣的企業，堅決依法追究，甚至要讓那些偷排偷放的企業承受付不起的代價。

    李克強指出，對環保執法部門要加大支持力度，包括能力建設，不允許有對執法的干擾和法外施權。環保等執法部門也要敢于擔當，承擔責任。對工作不到位、工作不力的也要問責，瀆職失職的要依法追究，環保法的執行不是棉花棒，是殺手锏。

    民生證券認為，結合中國在2014年APEC會議上提出的節能減排承諾，預計今年的環保產業將迎來前所未有的發展機遇。(趙靜揚)