通達股份重大資產重組事項未獲并購重組委審核通過。今年以來，上市公司并購重組被否案例頻頻出現，審核頗有趨嚴態勢。

　　昨日，通達股份公告稱，公司關于發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金事項未獲得中國證監會上市公司并購重組審核委員會審核通過。不過，該消息并未引發市場看空通達股份的情緒。當天，通達股份股價平開，瞬間被拉高超過4%，隨后迅速回落，在探至18.56元的低點后逐波回升，收盤報漲0.52%。

　　回溯公告，通達股份原本計劃向一方電氣股東常正卿、崔自標合計發行611.09萬股及支付現金4337萬元購買一方電氣80%股權。重組完成后，通達股份將直接持有一方電氣80%股權，交易價格為1.42億元。除此之外，公司還擬定向發行不超過325.76萬股，配套融資不超過4733.33萬元，用于支付交易的現金對價及相關交易費用。

　　該收購方案看似平常，卻有著難以回避的隱患。對于方案未獲通過的原因，證監會給出的審核意見是：重組的標的公司股東常正卿2009年4月14日向標的公司增資4300萬元，當月18日標的公司以“往來款”方式將同等金額款項無償借給常正卿，直至2014年5月收回。申請文件未充分披露上述事項的法律風險，以及上述事項對標的公司獨立性的影響，不符合《上市公司重大資產重組管理辦法》第四條的相關規定。

　　《上市公司重大資產重組管理辦法》第四條明確要求，上市公司實施重大資產重組，有關各方必須及時、公平地披露或者提供信息，保證所披露或者提供信息的真實、準確、完整，不得有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　在分析人士看來，除了上述關聯交易相關風險未予公布違反相關規定之外，該交易本身也有著較大隱憂。“大股東以非經營方式占用公司款項，說明公司治理存在問題。并且，該往來款項恰好發生在公司增資之后，頗有股東抽逃注冊資本的嫌疑。”

　　事實上，通達股份僅是近期重組遭否的多個案例之一。據記者統計，今年以來，上市公司并購重組被否頻頻出現，包括利德曼、威華股份、豐原藥業、群興玩具和萬好萬家，加上通達股份，已達6家公司。而2014年全年并購重組被否的數量是9單。

　　對此，上述分析人士表示，從目前來看，上市公司并購重組審核頗有趨嚴態勢，尤其是標的資產存有問題的交易，幾乎沒有順利過會的可能。

　　有投行人士稱，并購重組本身就是對上市公司業務的洗禮，以優質的資產提升公司整體的運營能力。若在公司治理或者運營獨立性上存在問題，顯然會給上市公司帶來隱憂。監管層對此類公司喊停是情理之中的。