港交所最新披露的權(quán)益變動數(shù)據(jù)顯示，2月以來包括瑞銀、貝萊德、美國銀行和摩根大通在內(nèi)的多家外資機構(gòu)集中增持萬科企業(yè)(02202.HK)和富力地產(chǎn)(02777.HK)股票，但上述兩家公司近期表現(xiàn)仍明顯弱于大市。在持續(xù)收獲降息降準政策“紅包”后，香港市場內(nèi)房股板塊并未獲得顯著提振，部分分析人士認為內(nèi)地樓市庫存高企是制約該板塊股價的不利因素。

　　萬科富力獲增持

　　港交所披露的數(shù)據(jù)顯示，摩根大通2月5日買入377萬股萬科企業(yè)股票，每股平均價17.765港元，較該公司11日收盤價高4%。美國銀行在3日和4日分別買入184.3萬股和136.2萬股萬科企業(yè)股票。瑞銀在2日買入621萬股，4日出售275萬股，凈增持346萬股。此外，貝萊德在1月30日、2月2日和3日連續(xù)買入萬科企業(yè)，累計買入規(guī)模達到2060萬股。

　　此外，貝萊德1月底以來九次購入富力地產(chǎn)，累計買入規(guī)模達到1105萬股。摩根士丹利也頻繁增持，1月底以來累計購入320萬股富力地產(chǎn)股票。

　　目前無法分清上述活動是以上述機構(gòu)的客戶交易還是自營交易。

　　今年以來萬科企業(yè)股價累計下跌1.27%，過去一個月下跌6.36%。富力地產(chǎn)年內(nèi)累計下跌7.5%，過去一個月下跌9%。

　　瑞銀報告認為，盡管去年市場環(huán)境較差且基數(shù)較高，但萬科的銷售增幅仍高于同業(yè)平均的10%，并受惠于流動性改善及政策利好，預計萬科今年將購入更多土地。

　　政策“紅包”提振有限

　　去年11月底中國人民銀行宣布降息，本月初又宣布下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點，為三年來首次全面降準。市場普遍期待央行未來將進一步降準或降息，寬松的信貸環(huán)境將利好內(nèi)房股板塊表現(xiàn)。

　　不過今年以來香港市場內(nèi)房股仍普遍跑輸大市，顯示政策“紅包”帶來的提振效應有限。其中，中國海外發(fā)展(00688.HK)年內(nèi)累計上漲0.43%，不及恒生指數(shù)3%的漲幅，華潤置地(01109.HK)下跌4.7%，世茂(00813.HK) 下跌7.3%，綠城中國(03900.HK)下跌14.4%，碧桂園(02007.HK)下跌2.3%，龍湖地產(chǎn)(00960.HK)上漲0.1%。

　　表現(xiàn)相對較好的公司中，保利置業(yè)(00119.HK) 年內(nèi)上漲8.2%，首創(chuàng)置業(yè)(02868.HK)上漲25%。

　　花旗預計央行將在今年第一季度降息25基點，并再下調(diào)2-3次存款準備金率，第二季度再降息25基點，房地產(chǎn)、保險、銀行和券商板塊將最為受益。

　　中金公司分析師較為樂觀，認為香港市場內(nèi)房股相對A股地產(chǎn)折價已達到三年來最大，這一估值差在貨幣持續(xù)放松和銷售穩(wěn)步回升雙輪驅(qū)動下將收窄，因此維持股價30%以上的上漲空間判斷。

　　高盛在今年1月發(fā)布的報告中預期內(nèi)房股今年銷售將改善，估值可從受壓水平中恢復，但同時預計內(nèi)地房價仍需6至12個月“筑底”。

　　也有分析人士對內(nèi)房股前景態(tài)度謹慎，認為盡管政策寬松可能短期利好內(nèi)房股表現(xiàn)，但未必能為地產(chǎn)業(yè)提供足夠的增長動力，目前內(nèi)地房市庫存高企，內(nèi)房股股價仍面臨壓力。

　　富國基金管理公司首席投資策略師雅各布森認為，本次降準并未如此前一樣同時推出財政刺激措施，內(nèi)地房市仍面臨供給過剩帶來的壓力，因此不確定降準能否支撐地產(chǎn)股的表現(xiàn)。