經過上兩周市場深度調整過后，本周一行情明顯轉暖。昨日股指在權重藍籌股券商、保險、銀行等金融股集體飆升的助推下，滬深兩市大盤以紅盤報收，止跌企穩狀態強烈。截至收盤，權重藍籌股如證券、保險、釀酒、銀行等紛紛位居兩市漲幅榜前列。

　　分析人士認為，滬指跌破3100點后入場窗口開始打開，3000點作為區間震蕩重要下限，股市再次進入底部區域。隨著利空的逐步釋放和政治維穩需求的上升，牛市行情進入深化階段。

　　本輪牛市的大邏輯清晰

　　海通證券堅持看多，認為牛市的根基未破壞，利率下行、改革推進、穩中求進趨勢未變，大類資產配置轉向股市的趨勢不改，增量資金入場也剛剛開始，前期市場大漲應是牛市片頭曲而非片尾曲。由此說來，牛市才剛剛起步。

　　國泰君安策略周報指出，2015年推動注冊制改革是證監會頭等大事，重要性可比2005年股權分置改革。

　　申銀萬國表示，即將進入兩會政策密集期，主題方面可以關注國企改革、設備走出去、長江經濟帶等。大主題方面繼續關注國企改革。普通投資者認可看好兩會政策預期，認為兩會期間，近期市場關注度低的一帶一路（中國建造）、工業4.0和國企改革會卷土重來；這輪行情以來一直被冷落的中游制造業，包括建材工程、機械化工、鋼鐵焦煤焦炭稀土等，有經濟周期見底反轉預期。

　　由于近期股市震蕩讓人擔心，增加了不少投資者的疑慮。國信證券研究人員表示，當前的所謂資金去杠桿、人民幣貶值只是小插曲，大思路還是要相信國家需要股市興旺承擔調結構、促改革、利創新的大方向，大類資產配置增加權益類配置的大趨勢沒有變化，股票市場的資金有巨大的黏性，短期的震蕩是正常的，行情的中線大格局沒有結束。伴隨著房地產拐點的到來與固定收益類產品配置吸引力的下降，權益資產正迎來大類資產配置的最好時機。

　　券商股引領牛市行情深化

　　2015年是券商的大年，市場紅利、制度紅利和加杠桿多重紅利開啟行業發展空間。在創新改革大周期下，證券公司的業務模式進入全面革新，經紀新模式、投行市場化、業務規模化引領券商進入新時代。證券行業已從坐商向行商轉型，盈利從牌照紅利向市場紅利轉換。發展第一階段牌照價值是券商最大紅利，隨著競爭加劇和金融深化，券商的價值已從牌照紅利向市場紅利轉換。在市場紅利主導的第二階段，券商業務不斷拓寬，盈利模式實現多元化，業務進入放量規模化階段。我國龐大的家庭財富資產和豐富的企業資源是券商發展的最大紅利，券商的價值在于挖掘客戶價值，實現價值共享。未來幾年資本中介、投資、做市商、資產證券化將是行業發展的新引擎，市場紅利賦予券商新空間。此外，國企改革有望引入股權激勵、混合所有制改革，將為券商注入活力。資本賬戶體系放開開啟資本市場新發展，券商是主要載體，是最大受益者。

　　華泰證券指出，在本輪牛市的演繹深化中，券商股是最有業績支撐的。券商步入加杠桿化周期，業務模式加杠桿、資本加杠桿和人力加杠桿激活券商經營活力。行業處于業務放量發展階段，盈利持續快速增長，預計2015年行業盈利50%。在市場空間打開、業務模式創新和加杠桿周期下，行業進入高成長階段，是市場的高彈性品種。券商板塊已經回調20%至30%，近日已現企穩回升之勢，一掃陰霾，券商股再次乘風而上。特別強調，券商股具有良好的群眾基礎，而機構投資者在券商上的倉位逼近冰點，再配置將使板塊彈性十足。

　　從消息面看，此次權重藍籌股的崛起，受到了上證50ETF期權于本周一上市的正面刺激，后市金融股有望繼續保持強勢。券商板塊走勢強勁，板塊漲幅4.75%。方正證券認為，由于設置了較高的客戶入門門檻，預計期權開倉的投資收益率將遠遠低于權證，如按15%投資收益率測算，則股票期權給行業帶來的收入貢獻在6%。

　　寧波海順也認為，上證50ETF期權掛牌上市，這將進一步拓寬券商業務范圍，收入渠道將更加多元化，同時進一步打破券商和期貨公司間的業務屏障，券商行業未來發展前景依然向好。