兩融資金大降，如無(wú)持續(xù)增量資金入市，指數(shù)繼續(xù)上行難度大

     上周一暴跌后，上證指數(shù)經(jīng)歷連續(xù)四個(gè)交易日的修復(fù)重回3400點(diǎn)關(guān)口，領(lǐng)跌的金融股元?dú)庖不净謴?fù)，連續(xù)上漲的中小市值股上周五則出現(xiàn)較大調(diào)整。上周末，證監(jiān)會(huì)通報(bào)對(duì)16家違規(guī)上市公司處罰情況并強(qiáng)調(diào)觸及條件將嚴(yán)格退市，或?qū)π”P股繼續(xù)帶來(lái)壓力，而國(guó)資委擴(kuò)大國(guó)企董事會(huì)試點(diǎn)及中韓推進(jìn)自貿(mào)區(qū)協(xié)定簽署消息則有望給相關(guān)概念股帶來(lái)機(jī)會(huì)。本周整體看，多數(shù)市場(chǎng)人士?jī)A向于認(rèn)為2009年高點(diǎn)3478點(diǎn)較難逾越，短期在3400點(diǎn)關(guān)口震蕩概率大。

    證監(jiān)會(huì)通報(bào)處罰16家企業(yè)

    上周市場(chǎng)明顯挖坑，在證監(jiān)會(huì)點(diǎn)名多家券商兩融違規(guī)等利空影響下，上周一金融股帶頭暴跌，滬指跌幅近8%，創(chuàng)下近7年最大單日跌幅。但隨后指數(shù)很快進(jìn)入修復(fù)節(jié)奏，上周三，滬指又迎來(lái)4.74%的近五年最大單日漲幅，連續(xù)修復(fù)后滬指再度來(lái)到3400點(diǎn)關(guān)口。

    本周來(lái)看，周末消息面利好利空交織。在達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇年會(huì)上，李克強(qiáng)總理發(fā)出“中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)‘硬著陸’”的“強(qiáng)信號(hào)”，并表示中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為中高速增長(zhǎng)，發(fā)展必須由中低端水平邁向中高端水平，為此要堅(jiān)定不移推動(dòng)結(jié)構(gòu)性改革。這一表態(tài)，顯然有望市場(chǎng)緩解對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面的擔(dān)憂情緒。

    而上周末證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人通報(bào)了證監(jiān)會(huì)近期針對(duì)信息披露違法違規(guī)的執(zhí)法工作情況。證監(jiān)會(huì)已對(duì)天豐節(jié)能、賢成礦業(yè)、南紡股份等16家上市公司及光大證券、北京競(jìng)天公誠(chéng)律師事務(wù)所等5家中介機(jī)構(gòu)做出行政處罰，21人被市場(chǎng)禁入。目前已將21名涉嫌犯罪人員移送公安機(jī)關(guān)。發(fā)言人還強(qiáng)調(diào)，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步加大針對(duì)信息披露違法違規(guī)打擊力度，符合立案條件的及時(shí)立案查處，涉嫌犯罪的移送公安機(jī)關(guān)，觸發(fā)退市條件的嚴(yán)格退市。這或?qū)⒔o中小市值股尤其是績(jī)差股帶來(lái)壓力。

    主題和行業(yè)面利好則仍不缺乏。國(guó)資委董事會(huì)試點(diǎn)工作辦公室近日印發(fā)有關(guān)通知，決定航天科技等16家企業(yè)納入規(guī)范董事會(huì)建設(shè)范圍。至此，國(guó)資委監(jiān)管的112家中央企業(yè)中，董事會(huì)試點(diǎn)企業(yè)戶數(shù)已達(dá)74家。此外，應(yīng)韓國(guó)政府邀請(qǐng)，國(guó)務(wù)院副總理汪洋于1月22日至24日對(duì)韓國(guó)進(jìn)行正式訪問(wèn)。專家分析認(rèn)為，此次汪洋副總理的出訪將實(shí)質(zhì)性推動(dòng)中韓自貿(mào)區(qū)盡快起航，港口股料將直接受益。

    關(guān)注板塊與熱點(diǎn)輪動(dòng)

    對(duì)本周走勢(shì)，華西證券認(rèn)為雖然“慢牛行情”將是未來(lái)的主旋律，但在兩融資金大幅下降的背景下，如果沒(méi)有持續(xù)的增量資金入市，指數(shù)在目前的點(diǎn)位想要繼續(xù)上行突破2009 年 3478 點(diǎn)高點(diǎn)難度較大。其表示，滬指重返高位后將延續(xù)震蕩，劇烈波動(dòng)在所難免，建議保持倉(cāng)位靈活，避免追高，短線多留意創(chuàng)新高的強(qiáng)勢(shì)品種，“目前機(jī)會(huì)不再局限于某些板塊，繼續(xù)關(guān)注板塊與熱點(diǎn)輪動(dòng)”。

    中原證券分析師張剛也表示，上周A股市場(chǎng)經(jīng)過(guò)大幅震蕩之后，基本消化了有關(guān)兩融的利空消息，隨著兩融規(guī)模的快速下降，預(yù)計(jì)未來(lái)推高股指再度上揚(yáng)的資金性質(zhì)有望發(fā)生轉(zhuǎn)換。其認(rèn)為，隨著牛市格局的日益清晰，春節(jié)后將有更多的增量資金陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)做多，預(yù)計(jì)上證綜指近期繼續(xù)在3400點(diǎn)下方震蕩整固的可能性較大；而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)繼續(xù)震蕩上揚(yáng)的可能性較大。

    而從中期維度看，此輪行情的堅(jiān)定多頭國(guó)泰君安董事總經(jīng)理任澤平認(rèn)為，整個(gè)大牛市分三大階段，第一波是快牛，增量資金從影子銀行和房市流入股市。第二波慢牛階段，底部逐漸探明，去產(chǎn)能去杠桿還在進(jìn)行，整個(gè)估值往上走，監(jiān)管層從呵護(hù)牛市到期待慢牛，投資者有去杠桿意愿，增量資金流入減少。第三波則是2015年下半年，由注冊(cè)制推動(dòng)。任澤平稱，目前A股即處于第二階段，其強(qiáng)調(diào)現(xiàn)在市場(chǎng)并沒(méi)有泡沫，估值區(qū)間比較合理。(記者吳海飛)