歲末年初，除了基金公司即將亮出的年度成績單，投資者更為關注的還有基金業績背后的公司家底。

　　記者注意到，過去一年基金公司整體依然延續著強者恒強，弱者恒弱的態勢。這其中，以方正富邦為代表的次新基金公司壓力重重，仍未走出投研業務留人難、基金規模下滑甚至還有公司股東動蕩等諸多困境。

　　尷尬：留人之難

　　2014年11月18日，方正富邦紅利精選公告稱，呂其倫因個人原因于11月17日離任基金經理，由沈毅單獨管理。值得注意的是，呂其倫于2014年6月20日起開始擔任方正富邦紅利精選的基金經理，任職還不足5個月的時間，就選擇了離開。

　　事實上，呂其倫的快速離職只是方正富邦留人難的一個縮影。2014年，方正富邦經歷了從高管到基金經理的頻繁變更。此前，公司于2014年4月26日公告稱，公司副總經理楊廣明因個人原因于4月25日離職，同日，張金良擔任公司副總經理，后又于6月6日，聘任徐進為副總經理。

　　雖然公司明確宣稱“實行投資決策委員會授權下的投資總監領導投研工作的機制。在投資總監的領導下，我們打造了由業內精英組成的投資研究團隊。”但目前的狀況是，公司投資總監一職仍然空缺。

　　而在基金經理層面，2014年1月10日，三只基金同時發布基金經理變更公告：方正富邦創新動力增聘沈毅為基金經理，與劉晨共同管理；方正富邦貨幣基金和方正富邦互利債券基金增聘沈毅為基金經理，與楊通共同管理；一周之后，即1月17日，方正富邦創新動力公告稱，劉晨因個人原因離職；方正富邦貨幣基金和方正富邦互利債券基金公告稱，楊通因個人原因離職。方正富邦貨幣基金后于3月8日公告稱，增聘李文君為基金經理，與沈毅共同管理；方正富邦紅利精選于4月25日公告稱，張璐因個人原因離任基金經理，同時增聘沈毅為基金經理。再加上11月份呂其倫的快速離職，2014年的方正富邦經歷了一場基金經理的大換血，留人難已然成為公司進一步發展壯大的巨大障礙。

　　經歷了眼花繚亂的人員調整，目前方正富邦只有沈毅和李文君2名基金經理，管理著5只基金產品。除了2014年9月24日新成立的方正富邦金小寶貨幣基金由李文君單獨掌管外，其余包含方正富邦紅利精選、方正富邦創新動力、方正富邦互利債券、方正富邦貨幣基金在內的4個產品都由沈毅管理，相當于沈毅一人同時管理著股票基金、債券基金和貨幣基金三個類型的產品。

　　而李文君女士也是一位沒有經驗的新手基金經理。公開資料顯示，李文君曾于2007年9月至2011年4月就職于東方基金管理有限責任公司，擔任研究助理、交易員職務；2011年5月加入方正富邦基金，歷任交易部交易員、基金投資部基金經理助理職務。2014年3月起擔任方正富邦貨幣市場基金基金經理。

　　窘境：規模難大

　　由于人手匱乏，“一拖四”而且橫跨股票、債券和貨幣基金，使得基金經理沈毅分身乏術。據Wind數據顯示，目前，沈毅管理的兩只股票型基金，也即方正富邦旗下僅有的兩只股票型基金——方正富邦紅利精選和方正富邦創新動力的資產規模分別為1098萬元和3882萬元，在364只同類股票型基金中排名倒數第一和倒數第八。

　　方正富邦紅利精選成立于2012年11月20日，初始募集資金2.3億元，后于12月21日放開日常的申購和贖回，據2013年一季報顯示，報告期初基金份額為6016萬份，期末基金資產凈值為3614萬元，即在放開申購和贖回后的11天時間內，該基金規模蒸發了1.7億份，占比74%，“過橋資金”進出身影隱現。此后該基金一直處于“生死線”5000萬元下方。

　　方正富邦創新動力成立于2011年12月26日，初始募集資金13.13億元，后于2012年1月16日放開日常的申購和贖回，截至2012年一季度末時，方正富邦創新動力的資產凈值僅為1.25億元，縮水比例高達90%。2013年二季度末時，規模已降至5000萬元以下，為4639萬元，以后一直在低處徘徊。

　　僅有的兩只股票型基金長期位列迷你基金行列，使得方正富邦在產品結構上出現嚴重畸形。據Wind數據顯示，公司2只股票型基金規模合計0.50億元，占比僅5.32%，1只債券型基金規模為1.15億元，占比12.34%，2只貨幣基金規模合計7.70億元，占比高達82.33%。其中僅2014年9月24日新成立的方正富邦金小寶一只貨幣基金的規模就高達5.37億元，成為公司沖規模的主力軍。

　　從整體資產規模來看，自打2011年7月8日成立以來，雖然公司的絕對規模在逐步增長，但相對排名卻不斷下滑，顯示出公司競爭力量不足。據Wind數據顯示，2012年時公司規模排名徘徊于70名左右，2013年時最低滑落至78名，截至2014年年末，公司排名已跌落至82名。

　　隱患：股東動蕩

　　作為一家成立3年有余的次新基金公司，方正富邦除了要面對留不住人才的尷尬和規模難以做大的窘境之外，還面臨著來自大股東方正證券方面股東內斗的未定風險。

　　方正富邦于2011年6月30日正式獲批，是首家獲中國證監會批準設立的陸臺合資基金管理公司。公司注冊資本為2億元人民幣。其中，方正證券股份有限公司出資66.7%，富邦證券投資信托股份有限公司出資33.3%，公司注冊地為北京市。

　　在2014年與2015年的交會之際，方正富邦的大股東方正證券陷入股東內斗的危機。1月6日晚，方正證券發布公告，稱政泉控股向中國國際經濟貿易仲裁委員會提起仲裁申請，要求方正證券向其支付30億元賠償費用，并表示湖南省長沙市開福區人民法院已經凍結方正證券自有資金17.73億元，此事項已經對其正常經營造成影響，公司存在發生重大風險的可能性。業內人士分析，方正證券17.73億元的自有資金被凍結，將很有可能嚴重影響包括融資融券等在內的資本中介型業務以及自營業務的開展。

　　公開資料顯示，方正富邦基金公司董事長雷杰，曾任光大證券有限公司投資銀行部總經理，金元證券有限公司副總裁，武漢證券有限責任公司董事長、總裁，北大方正集團有限公司副總裁等職務。現任方正證券股份有限公司董事長、執行委員會主任，瑞信方正證券有限責任公司董事長，方正中期期貨有限公司董事。

　　業內人士稱，很多公司因為股東內斗，導致董事會劇烈動蕩，甚至出現董事長等高層離職的現象時有發生。隨著方正證券股東內斗不斷升級，更多人將目光聚焦到了方正證券董事長雷杰的身上，而他同時也在擔任方正富邦基金的董事長，一時間方正富邦的前景也隱現不安。(李保金 張漢青)