■新快報記者 許莉蕓

　　銀行結構性理財產(chǎn)品

　　央行一紙降息令，激起投資市場千層浪，“寶寶”們蔫了，股市火了。于是，全民炒股時代來臨，就連開個戶也要排個把小時的隊。那么，問題來了，不會炒股的人該怎么辦？難道注定要與牛市擦肩而過？其實不妨試試銀行結構性理財產(chǎn)品，掛鉤股市的產(chǎn)品，也可以讓投資者分一杯牛市的羹。但是，對于普通投資者而言，結構性理財產(chǎn)品有些復雜難懂，想賺錢還是先看清產(chǎn)品結構和收益條款。

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　　產(chǎn)品種類劃分

　　根據(jù)掛鉤資產(chǎn)的屬性，結構性理財產(chǎn)品大致可以細分為外匯掛鉤類、指數(shù)掛鉤類、股票掛鉤類和商品掛鉤類等。從收益結構來看，結構性理財產(chǎn)品的又可以分為單邊收益型結構和區(qū)間收益型結構。

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　　產(chǎn)品舉例

　　產(chǎn)品名稱：某銀行焦點聯(lián)動系列之股票指數(shù)表現(xiàn)聯(lián)動(滬深300指數(shù)期末雙向連續(xù)型帶觸碰條款)理財計劃保本理財計劃

　　投資期限：57天

　　募集期：1月5日到1月7日

　　起投門檻：5萬元

　　收益計算：與固定收益類產(chǎn)品不同，結構性產(chǎn)品的收益率并非以“預期收益率”的形式體現(xiàn)，取而代之的是“收益率區(qū)間”，而最終的到期收益率則由收益結構和掛鉤標的走勢決定。

　　最好情況：當滬深300指數(shù)漲幅為15%時，那么可以獲得年化13.1%收益率；

　　最壞情況：當滬深300指數(shù)波動幅度較小，即-2.5%≤指數(shù)波動幅度≤2.5%，那么可以獲得最低收益為0.6%；

　　一般情況：當滬深300指數(shù)波動幅度適中，即-10.5%<指數(shù)波動幅度<2%，那么可以獲得0.6%到8.6%區(qū)間相應的回報率；

　　當滬深300指數(shù)波動較大，漲幅高于15%，跌幅超過10.5%時，則可以獲得年化4.6%收益率。

　　理財建議：如果你經(jīng)歷不起股市的跌宕起伏，賺錢君建議你可以通過“鯊魚鰭”殺進股市，進可以享受收益，退又可以保本。不管市場是漲還是跌，投資者都有可能獲得一定的收益。但前提是你對市場大勢有一個判斷，因此此款產(chǎn)品適合中高風險者。初次購買此產(chǎn)品的投資者需要到附近銀行網(wǎng)點做風險測評。

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　　投資建議

　　選擇熟悉的投資品種

　　雖然結構性理財產(chǎn)品的最高預期收益率讓不少投資者“眼饞”，但是“小白”投資者還是要慎入。銀率網(wǎng)理財分析師殷燕敏表示，在投資時，盡量選擇自己熟悉的掛鉤標的，更容易獲得較好的回報。“投資者要對該掛鉤品種的走勢有一定判斷，結合銀行理財產(chǎn)品的收益計算方法分析，產(chǎn)品獲得預期高收益的概率是否較大，再做投資決策”。

　　殷燕敏建議，從穩(wěn)健的角度來看，掛鉤利率的結構性理財達到預期最高收益率的概率較高，掛鉤股票的結構性理財產(chǎn)品實現(xiàn)預期最高收益率的概率偏低，投資者要謹慎選擇。

　　看清保本比例

　　目前結構性理財產(chǎn)品以保本型居多，但不要認為保本就是100%保證本金安全。殷燕敏就表示，要認真閱讀產(chǎn)品說明書中的保本比例。有的產(chǎn)品為部分保本產(chǎn)品，如保本比例為90%，則意味著有出現(xiàn)虧損10%本金的可能性。

　　值得注意的是，也有結構性理財產(chǎn)品為非保本浮動收益類，這意味著即使本金全部虧損也是有可能的，因此收益類型、保本比例在購買結構性理財產(chǎn)品時一定要看清楚。

　　提醒

　　結構性理財產(chǎn)品必須知道的三大概念

　　A

　　掛鉤標的。目前主流的掛鉤標的有股票、指數(shù)、匯率、利率、價格等，投資者在購買產(chǎn)品前，務必要了解清楚掛鉤標的的性質(zhì)、數(shù)目(部分結構性產(chǎn)品可能存在不止一個掛鉤標的)，以及近期的趨勢走向，以幫助判斷漲跌，部分產(chǎn)品說明書中會給出掛鉤標的的趨勢圖。

　　單邊/區(qū)間結構。單邊結構和區(qū)間結構的最大區(qū)別在于障礙價格的個數(shù)，單邊結構相對簡單只有一個障礙價格。但是區(qū)間結構采用了多個障礙價格，甚至多重價格區(qū)間，投資者務必了解清楚價格區(qū)間的設置寬度，如果區(qū)間寬度過窄，在產(chǎn)品運行期間將有極大可能觸發(fā)障礙價格，進而導致到期收益率有較大出入。

　　C

　　浮動收益率計算方式。目前大部分涉及浮動收益率的產(chǎn)品都會在其產(chǎn)品說明書中給出“理財收益測算示例”，分別計算在最好情景、較好情景、一般情景、最差情景下的到期收益率。由于該部分往往涉及比較復雜的數(shù)學函數(shù)，因此投資者務必十二分注意。條件允許的話，投資者可以繪制簡單的到期收益率函數(shù)圖來加深了解。

　　■相關新聞

　　股市上漲激發(fā)結構性產(chǎn)品

　　2014年上半年結構性理財市場不溫不火，下半年伴隨股市的走強而突然爆發(fā)，三季度以來發(fā)行量成倍增長，為既想保本又想獲取高收益的投資者提供了不錯的渠道。

　　結構性理財產(chǎn)品成為了2014年理財市場亮點，多家股份制商業(yè)銀行及城市商業(yè)銀行開始推出此類產(chǎn)品，同時產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量占比提升速度較快。根據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，截至2014年12月15日，去年共發(fā)行3230款結構性產(chǎn)品。按幣種劃分，人民幣結構產(chǎn)品2842款，外幣結構產(chǎn)品288款。值得一提的是，上半年結構性理財產(chǎn)品不溫不火，下半年伴隨股市的逐步走強，結構性理財產(chǎn)品的發(fā)行量也有明顯增長。統(tǒng)計顯示，去年三季度以來，共有22家商業(yè)銀行發(fā)行858款結構性理財產(chǎn)品，環(huán)比增加16.73%，同比暴增95%。其中，掛鉤股票指數(shù)的結構性理財產(chǎn)品最多，為235款，占比27.39%。

　　掛鉤股票指數(shù)的結構性理財產(chǎn)品預期收益率較普通銀行理財收益率高出不少，而起購金額卻并不高。如某股份制銀行的“焦點聯(lián)動系列之股票指數(shù)表現(xiàn)聯(lián)動(滬深300期末看漲連續(xù)型帶觸碰條款)”產(chǎn)品，投資期限為90天，掛鉤標的為滬深300指數(shù)，預期最高收益率為12%。

　　分析師表示，受益于國內(nèi)A股小牛行情，銀行加大了掛鉤標的為滬深300指數(shù)結構性產(chǎn)品的發(fā)行力度，銀行想通過發(fā)行這種掛鉤股市的產(chǎn)品吸引投資者。當然，掛鉤股票的結構性理財產(chǎn)品并不意味著股市上漲就能掙錢，也需要看清這款理財產(chǎn)品的屬性。如果股市的漲幅或跌幅遠超過理財產(chǎn)品設定的線，按照結構性理財產(chǎn)品設置的規(guī)則，只能按照最低的收益率標準來兌付。

　　普益財富分析師認為，結構性理財產(chǎn)品如此受到重視，首先是因為結構性產(chǎn)品的固定收益投資部分在會計核算上可計入結構性存款，有利于增加銀行存款規(guī)模；其次則是市場對于銀行理財業(yè)務回歸代客本源的意愿逐漸強烈，結構性理財產(chǎn)品是具備打破剛性兌付的產(chǎn)品類型之一；最后，結構性理財產(chǎn)品通過低風險與高風險資產(chǎn)的投資組合，滿足了中等風險偏好投資者的理財需求。