在保險(xiǎn)“新國(guó)十條”政策紅利的影響下，2014年，保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)通過(guò)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，參與實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行，發(fā)揮長(zhǎng)期資金的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。目前已成為投資領(lǐng)域最廣闊的金融行業(yè)之一，不僅在促進(jìn)股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展方面發(fā)揮了重要作用，還為國(guó)家重點(diǎn)投資項(xiàng)目和民生項(xiàng)目建設(shè)提供重要的資金支持。

保監(jiān)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至11月末，保險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到98318.90億元，資金運(yùn)用余額為89478.79億元，資產(chǎn)規(guī)模跨越10萬(wàn)億元大關(guān)指日可待。

2014年，保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用市場(chǎng)化改革大踏步前進(jìn)。這一年，保險(xiǎn)業(yè)在大資管前提下屢屢創(chuàng)新，大膽突破，堅(jiān)持市場(chǎng)化、專業(yè)化、產(chǎn)品化、國(guó)際化方向，謀求在中國(guó)乃至國(guó)際市場(chǎng)資產(chǎn)管理領(lǐng)域占據(jù)一席之地，步入全新的發(fā)展階段。

尤其在保險(xiǎn)業(yè)“新國(guó)十條”政策紅利的影響下，2014年，保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)通過(guò)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，參與實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行，發(fā)揮長(zhǎng)期資金的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。目前已成為投資領(lǐng)域最廣闊的金融行業(yè)之一，不僅在促進(jìn)股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展方面發(fā)揮了重要作用，還為國(guó)家重點(diǎn)投資項(xiàng)目和民生項(xiàng)目建設(shè)提供重要的資金支持。保監(jiān)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至11月末，保險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到98318.90億元，資金運(yùn)用余額為89478.79億元，資產(chǎn)規(guī)模跨越10萬(wàn)億元大關(guān)指日可待。

多層次“監(jiān)管比例”框架形成

2014年，保監(jiān)會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用市場(chǎng)化改革，真正做到“放開(kāi)前端、管住后端”。一系列保險(xiǎn)投資新政為保險(xiǎn)資金開(kāi)展資產(chǎn)配置提供了更多的基礎(chǔ)投資工具，從傳統(tǒng)公開(kāi)市場(chǎng)投資拓展到基礎(chǔ)設(shè)施、股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)等另類投資和境外投資、金融衍生品交易，使保險(xiǎn)公司開(kāi)展真正意義上的資產(chǎn)配置成為可能。

今年以來(lái)，保監(jiān)會(huì)先后發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管的通知》、《保險(xiǎn)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)五級(jí)分類指引》、《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》、《保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用信息披露準(zhǔn)則第1號(hào)：關(guān)聯(lián)交易》、《保險(xiǎn)資金投資集合資金信托計(jì)劃有關(guān)事項(xiàng)的通知》和《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資優(yōu)先股有關(guān)事項(xiàng)的通知》等監(jiān)管舉措，對(duì)保險(xiǎn)投資管理的監(jiān)管比例和監(jiān)管方式進(jìn)行重大改革，重新定義和劃分五大類資產(chǎn)，形成多層次比例監(jiān)管框架；通過(guò)對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資資產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分類和評(píng)估，引導(dǎo)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)全面資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理工作，改進(jìn)保險(xiǎn)資金使用效率，提升資產(chǎn)質(zhì)量；優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，防范保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)，提高保險(xiǎn)資金運(yùn)用效率。

隨著12月15日保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金有關(guān)事項(xiàng)的通知》，允許險(xiǎn)資投資創(chuàng)投、支持創(chuàng)業(yè)企業(yè)和小微企業(yè)健康發(fā)展，是年底前保險(xiǎn)資金運(yùn)用領(lǐng)域的又一次拓寬。根據(jù)測(cè)算，此舉為小微企業(yè)間接提供近2000億元增量資金。

8月出臺(tái)的保險(xiǎn)“新國(guó)十條”對(duì)“鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金采取多種方式，支持新型城鎮(zhèn)化、重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和棚戶區(qū)改造等，支持股票、債券市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展”和“大力發(fā)展出口信用、境外投資”等進(jìn)行政策引導(dǎo)，也賦予保險(xiǎn)業(yè)新的定位。

截至11月底，保險(xiǎn)資金運(yùn)用資產(chǎn)配置不斷優(yōu)化，另類投資對(duì)收益的貢獻(xiàn)在逐步增大。其中，銀行存款24906.73億元，占比27.84%；債券35958.78億元，占比40.19%；股票和證券投資基金9555.49億元，占比10.68%；其他投資19057.79億元，占比21.29%。

正如保監(jiān)會(huì)副主席陳文輝前不久在公開(kāi)場(chǎng)合上總結(jié)：“實(shí)踐證明，現(xiàn)行保險(xiǎn)資產(chǎn)管理模式對(duì)改善行業(yè)盈利能力、壯大資本實(shí)力、化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、推動(dòng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新、促進(jìn)主業(yè)發(fā)展，發(fā)揮了重要而積極的作用。”

保險(xiǎn)資管產(chǎn)品化進(jìn)程加快

2014年，保險(xiǎn)新政的逐一落地，進(jìn)一步擴(kuò)大了險(xiǎn)資投資另類產(chǎn)品的范圍，從保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司發(fā)行產(chǎn)品擴(kuò)展至商業(yè)銀行、證券公司和信托公司發(fā)行的金融產(chǎn)品，包括銀行理財(cái)產(chǎn)品、信貸資產(chǎn)支持證券、專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃和集合資金信托計(jì)劃等。數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)行的各類資產(chǎn)管理產(chǎn)品累計(jì)規(guī)模超過(guò)1.1萬(wàn)億元，占總資產(chǎn)11%左右，增長(zhǎng)迅速。

今年以來(lái)，保險(xiǎn)新政的頒布更促進(jìn)了險(xiǎn)企加快創(chuàng)新產(chǎn)品和新渠道的投資力度，特別是債權(quán)投資計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃、創(chuàng)新類金融產(chǎn)品、投資性房地產(chǎn)等的投資。作為保險(xiǎn)資金另類投資重要渠道之一的債權(quán)投資計(jì)劃，2014年1~6月，新增債權(quán)投資計(jì)劃注冊(cè)規(guī)模達(dá)到1480億元。

從今年上市險(xiǎn)企三季報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)太保在固定收益類的債權(quán)計(jì)劃、理財(cái)產(chǎn)品、其他固定收益等類別上的投資增長(zhǎng)最快；新華保險(xiǎn)加大了集合資金信托計(jì)劃、基礎(chǔ)設(shè)施及不動(dòng)產(chǎn)投資計(jì)劃、項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃和專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃等高收益非標(biāo)資產(chǎn)配置力度，2014年度非標(biāo)資產(chǎn)投資409.97億元。其中占比最高的為集合資金信托計(jì)劃，占非標(biāo)資產(chǎn)投資總額的49%；中國(guó)人壽盡管在另類投資占比相對(duì)較低，但卻對(duì)于“新國(guó)十條”中新開(kāi)放的夾層基金等更為關(guān)注。

在積極支持保險(xiǎn)資金“走出去”的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)也納入監(jiān)管者視線中。目前保監(jiān)會(huì)正在抓緊落地“償二代”工作，在給保險(xiǎn)資金海外投資松綁的同時(shí)，監(jiān)管規(guī)則環(huán)境的有效接軌，將會(huì)更好地服務(wù)保險(xiǎn)資金“走出去”。

保險(xiǎn)資金海外“掃貨”加速

今年以來(lái)，保險(xiǎn)資金境外投資呈現(xiàn)加速態(tài)勢(shì)。境外投資領(lǐng)域已由香港市場(chǎng)擴(kuò)大到歐美洲市場(chǎng)，投資資產(chǎn)由股票擴(kuò)大到不動(dòng)產(chǎn)、股權(quán)和私募基金，多元化趨勢(shì)日漸明顯。中國(guó)平安、中國(guó)人壽、安邦保險(xiǎn)、陽(yáng)光保險(xiǎn)等險(xiǎn)資紛紛走出國(guó)門(mén)，針對(duì)一些著名的地標(biāo)性建筑和百年老店進(jìn)行收購(gòu)。

6月，中國(guó)人壽和卡塔爾控股公司獲得倫敦金絲雀碼頭集團(tuán)的10 Upper Bank Street大樓；11月，陽(yáng)光保險(xiǎn)集團(tuán)以4.63億澳元收購(gòu)澳大利亞悉尼喜來(lái)登公園酒店；12月初，保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)中國(guó)人壽保險(xiǎn)(海外)公司籌建新加坡子公司，注冊(cè)資本金1億美元。（肖揚(yáng)）

12月16日，安邦保險(xiǎn)宣布以2.19億歐元收購(gòu)比利時(shí)德?tīng)査?middot;勞埃德銀行，是繼10月斥資120億元人民幣收購(gòu)美國(guó)希爾頓全球控股公司旗下紐約華爾道夫酒店、100%股權(quán)收購(gòu)比利時(shí)百年歷史的FIDEA保險(xiǎn)公司后，再次出手以100%股權(quán)比例收購(gòu)比利時(shí)金融機(jī)構(gòu)。

在金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的大背景下，保險(xiǎn)資金“走出去”實(shí)現(xiàn)國(guó)際化配置，既符合國(guó)家整體發(fā)展戰(zhàn)略，也符合自身發(fā)展需要，實(shí)乃大勢(shì)所趨。按照大類監(jiān)管要求，保險(xiǎn)資金境外投資占比可達(dá)到10%。數(shù)據(jù)顯示，截至今年11月底，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)海外投資總額達(dá)到159.9億美元(折合人民幣約1240億元)，占保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)的1.26%。從目前來(lái)看，保險(xiǎn)資金“走出去”才剛剛開(kāi)始。截至目前，我國(guó)在海外設(shè)立的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司大概有31家。