2014年投資領域度過了極其不平靜的一年，央行降息、滬港通開通等政策的實施與出臺為資本市場帶來利好；而互聯網金融創新、信托業的發展也為投資者提供了多種投資渠道。但是伴隨著金融行業的飛速發展，一些重大風險也同時顯現，債市風波、信托違約、P2P平臺跑路、基金“老鼠倉”等事件頻發，本期理財周刊盤點2014年影響您錢袋子的八件大事，意在提示您，新的一年，既要做好投資，也要管好錢袋子。

1. 央行兩年來首度降息

房貸一族月供降低

為了降低企業融資成本，今年11月22日，央行兩年多來首度降息。自明年起，房貸一族的月供也將隨之減少。這為“房奴”一族減輕了些許壓力。

本次降息之后，市民買房用的最普遍的五年期貸款利率，已由原先的6.55%降到6.15%。據悉，央行降息后，新簽貸款合同的人，馬上可以享受新利率，但根據相關政策和房貸合同，在降息前已經完成貸款合同的購房人，需要等到2015年1月1日后，才能享受調整后的低利率。

這意味著，100萬元房貸辦理20年期，等額本息法還款，貸款利率在降息前執行基準利率，月供為7485.2元，總利息為79.64萬元；降息后同樣執行基準利率，月供為7251.12元，總利息為74.02萬元?？蛻裘吭逻€款額減少234.08元，總利息少5.62萬元。

商報點評：又到了年尾，上班族都能拿到年終獎，不過北京商報記者提醒您，可別著急提前還貸，尤其是之前拿到了7折房貸優惠利率的購房者，7折以后的利率只有4.305%，并不算高，而目前理財產品的年化收益率普遍都在5%以上，市民以這筆資金投資可獲得更多的收益。而公積金貸款，調整后利率只有4.25%，比7折的商業貸款利率還低，就更不用急著提前還貸了。

2. 銀行理財月末禁沖時點

產品收益率將平穩運行

經常購買理財產品的投資者都總結出個規律，每到月末、季末、年末理財產品的收益率就會提高，所以這些投資者往往會把投資檔期安排在這些時點。但是從9月起，事情似乎發生了變化。

原來，銀行月末要接受銀監會的存貸比考核，只有多吸收存款才能多放貸，不能超越存貸比75%的紅線。為此，銀行臨近月末發售一些高收益理財產品，在募集期間，將這些錢充當一般性存款，以提高存貸的比例，這讓理財產品市場出現大起大落的現象。

為了約束商業銀行的存款“沖時點”行為， 9月，銀監會、財政部和人民銀行共同發布了《關于加強商業銀行存款偏離度管理有關事項的通知》，引導商業銀行改變對于存款的績效考評制度，增設存款偏離度指標，規定月末存款偏離度不得超過3%。以防止銀行在月末、季末沖考核，出現眾多資金“一日游”的狀況。

商報點評：銀監會的一紙明文讓銀行理財產品的收益水平將從過去季末時點突然上漲，轉變為一定時段的“溫和提升、平穩運行”的態勢。作為投資者也應改變投資思路，明年仍有可能降息，面固定收益類品種收益率還有可能下降，投資者不妨選擇長期的高收益品種進行投資，以提前鎖定高收益。

3. 支付寶線下營銷挑戰銀聯

市場競爭充分消費者受益

2014年12月12日，這是非同尋常的一天，阿里集團通過支付寶線下營銷事件，正式向銀聯宣戰。根據支付寶提供的官方數據，“雙12”當天，全國線下的近100個品牌約2萬家門店參與活動，在12月12日當天使用支付寶錢包付款即可打5折，范圍覆蓋餐館、甜品、面包店、超市、便利店等多個日常消費場所。

受到優惠活動的吸引，超市、便利店、餐館迎來眾多客流，超市和便利店貨架被搬空，即使是大爺大媽也積極地學習移動支付。顯然，這事繼今年3月央行暫停二維碼、條碼支付后，支付寶啟動的最大型線下推廣活動。支付寶第一次大規模將線下實體商業納入其中，培養更多用戶線下移動支付的習慣，此舉被看做是對銀聯的線下POS以及近場支付NFC產生較大的沖擊。

商報點評：在牢牢占據了大部分線上支付份額之后，支付寶此次向線下支付發起沖擊，野心昭然若揭。不過，支付寶要成為第二個銀聯還有許多場硬仗要打。因為銀聯背后的強大后盾是整個中國的銀行卡產業，其在跨境支付領域的領先地位也難以撼動。但是市場如果能夠充分競爭，受益的卻是消費者。

4. 滬港通提振股市信心

股民笑談滿倉踏空

中國股市在沉寂三年之后，今年終于迎來了生機。經過了半年多的準備，今年11月17日，香港證券交易所與上海證券交易所正式啟動滬港通業務。

數據顯示，自滬港通開通以來，滬指和深指開始迎來一波小牛行情。自11月17日以來，上證指數從2474.01點漲至12月26日的3157.60點，大漲了683.59點，漲幅28%。深證指數也從8283.80點漲至12月26日的10798.76點，暴漲2514.96點，漲幅30%。

與此同時，前期漲幅較大的中小盤股卻出現大幅下跌，特別是創業板近期出現回調。不少股民只嘆，大盤在暴漲，而自己滿倉的股票卻出現全線飄綠。

商報點評：滬港通的開始則是提振中國股市的催化劑。長期以來，中國股市以及銀行等藍籌股估值都過低，受到滬港通的提振，以及存款保險制度的臨近以及各種利好的疊加，在券商、銀行股的帶動下，本輪股市出現暴漲。為何股民會出現滿倉踏空的情況，大盤在漲、藍籌在漲，但是前期漲幅較大的小盤股卻隨著大盤股的上漲而進入了調整環節。

本輪股市的上漲主要還是靠政策推動，不過在多位分析人士看來，雖然目前缺乏基本面的支撐，但是在政策的推動下，股市的“慢牛”仍可期。對于股民來說，還是應該更為理智，可以投入部分資金進入股市，但不應該有“賣房炒股”的想法。

5. P2P平臺跑路不斷

互聯網監管思路明確

互聯網金融本來是個大概念，“寶寶”們隨著收益不斷走低風光不再，而P2P成為了這一年互聯網金融行業的焦點，很多投資人都開始進入這一高收益領域。但是焦點的原因卻是由于“負面消息”纏身，2014年，P2P平臺在迅猛發展的同時，跑路事件頻發，社會征信體系尚不完善，監管政策仍不明朗，模式發展爭議不斷，背景強大的平臺也無法迅速做大，而近期的股市牛市表現更是引發了對P2P網貸替代效應的市場輿論。不少投資者投入的資金就此打了水漂，雖然他們也開始借助律師的幫助，但是目前還很少有獲得賠付的先例。

同時，12月網貸行業依然“雷聲隆隆”。網貸之家研究院數據顯示，12月（截至18日）P2P問題平臺數已達47家，而從年初開始跑路“根本停不下來”。投米網總經理何彬認為，P2P平臺的出現，在一定程度上推動了利率市場化的進程，P2P交易利率已成為民間金融主流利率走勢的代表。但是監管的缺失讓不少投資者心驚膽戰，不過今年從監管層公開透露的情況來看，監管層對于互聯網金融是保持一個寬松包容的態度，監管原則也是“適度監管、分類監管、協同監管、創新監管”，以風險防控的目的出發，明確紅線、堅守底線，鑄好高壓線。據悉，互聯網監管細則將于明年6月推出。

商報點評：盡管網絡借貸行業的發展仍面臨諸多的挑戰，但在行業不斷創新，監管政策細則即將落地預期下，網絡借貸還將會進一步蓬勃發展。將有更多的機構投資者參與到P2P網貸中來；而利率定價將逐步回歸理性化，借款端利息也會相應下降。

6. 信托兌付風險頻發

監管發力正本清源

2014年信托業的話題，除了剛性兌付，就是風險監管。剛開年不久，中誠信托“誠至金開1號”理財項目兌付一再拖延，像一顆炸雷引爆了整個行業，直到9月下旬，幾方的商談方才出現曙光。其實，從今年初開始幾乎每個月都有兌付風險事件的發生。

風險發生的同時，突破了10萬億時代的信托行業增速開始放緩，監管政策頻頻發力。先是4月8日，銀監會辦公廳下發了“99號文”，將“做好風險防控”和“明確轉型方向”兩個方面并列為兩個部分；隨后保監會等監管機構也發布了險資應對信托風險的辦法。12月5日，銀監會和財政部聯合下發了《中國信托業保障基金管理辦法》，幫助信托公司應對流動性風險。

商報點評：今年以來，信托兌付風險事件多發引起市場高度關注，主要原因在于國內市場和投資者長久以來形成的信托產品“剛性兌付”預期在這些事件中經歷了最大的考驗，這就需要監管的“緊箍咒”以及行業自律和轉型。

7. 超日債違約引兌付風波

債民風險承受能力減弱

今年的債券市場并不太平，不管是公募債、私募債還是銀行間債市均出現兌付危機的事件。今年3月初，*ST超日發布公告，“11超日債” 8980萬元的利息無法全額支付，僅能夠按期支付共計人民幣400萬元，這也成為了首只利息違約的公募債。

除“11超日債”之后，今年7月金泰私募債3300萬元也出現本息違約，之后銀行間市場4億元華通路橋短融券也出現兌付危機。雖然“11超日債”最終因為政府的介入全額兌付所有的本金和利息，華通路橋短融券也在最后時刻得到了解決，但對于債券市場卻是撼動性的影響。

商報點評：2014年無疑是中國債券市場的信用違約元年，債民經歷了一個從零風險逐漸擴展到顯性風險的轉變過程，在這過程中，債民的風險承受能力明顯下降。

在債市違約潮過后，監管層出臺了大量債券市場監管新政，監管層也在慢慢地放寬政策審核力度，公司債發債主體也得到了大幅擴容。如何去識別和防范各種信用風險成為投資者面臨的重要問題。

8. 基金“老鼠倉”頻發

基民維權長路漫漫

今年監管層加大了對“老鼠倉”的調查力度。據不完全統計，今年就有超過8位基金經理因“老鼠倉”被立案調查，其中包括：2014年3月，證監會證實中郵基金旗下基金經理厲建超涉“老鼠倉”被調查；5月，證監會通報光大保德信紅利基金經理錢某、平安資管張某某等內幕交易案，涉及金額均超過1億元；7月，證監會公布，蔣征、陳紹勝、牟永寧、程崠和黃春雨5名海富通基金原任或時任基金經理，涉嫌利用未公開信息交易股票案被立案調查。“老鼠倉”是指一些基金經理利用職務之便事先潛伏在自己操縱的股票中，然后拉高股票獲利。

商報點評：隨著越來越多“老鼠倉”的曝光，涉及的基金產品越來越多，而受到傷害的基民也越來越多。但是目前法律對于“老鼠倉”導致持有人損失補償措施并不完善，基民基本無處維權。監管層要狠狠打擊這種操縱股市的行為，對于已經涉及“老鼠倉”的人員要嚴格處理進行判刑。

北京商報記者 閆瑾 孟凡霞 岳品瑜/文 賈叢叢/制圖