瑞達期貨：期指向下空間有限 短期區間操作為宜

　　消息面上，據不完全統計，今年以來，已有安徽、杭州、無錫、天津、沈陽、廣州等至少16個城市采取或直接放松限購條件、或放寬落戶條件、或采取調整公積金貸款等方式促進樓市走量。近日，沈陽、廣州、福建等地，更被報道已事實上放開限購，但“只做不說”；央行24日公布的《2013中國區域金融運行報告》指出，2013年，區域間資金主要呈現由北京向其他省份流動態勢。2013年貨幣市場上，北京市資金凈融出42.4萬億元，同比減少7.3萬億元，仍是主要資金融出地區；周四有新股上市掛牌交易，圍繞新股展開的題材炒作或將愈演愈烈。

　　技術上看，周三股指收一縮量小陰線，收盤再度失守5日均線，上方仍受到各均線壓制，但下方2100點整數關口仍有支撐。

　　綜合來看，周四3只新股掛牌交易，部分熱錢蠢蠢欲動，希望能夠分享新股發行紅利，因此短期市場拋壓增強。但從目前來看，隨著宏觀面轉暖、IPO沖擊逐漸消退，期指繼續向下空間也較為有限，短期或延續區間震蕩。操作上，日內高拋低吸。

　　五礦證券：空方開始試探性打壓 大盤繼續下跌是大概率事件

　　周三上證指數低開低走，終盤沒能回補早盤的向下跳空缺口，終盤以小陰線報收，成交量較上一交易日略有萎縮。技術形態上看，上證指數開盤直接跌破了2030點，說明空方開始試探性的打壓大盤。我們注意到，大盤在全天的震蕩過程中，多方幾乎放棄了抵抗，沒有組織一次有效地反彈。盤口顯示，空方主力試探性打壓指數，多方主力放棄抵抗。在這種背景下大盤的短期走勢應該沒有什么懸念。另外，上證指數已經連續四個交易日成交量低于5日均量，多數技術指標已經運行到弱勢區域。正常情況下，多方需要強大的外力和持續的成交量才有機會再度轉強，而目前市場并不具備這樣的條件，因此，大盤繼續下跌是大概率事件。

　　創業板指數早盤低開低走，午盤震蕩，終盤以小陰線報收，成交量連續七個交易日低于5日均量。技術形態上看，創業板指數在90日均線附近遇阻，盤中股價下跌初段成交量放大明顯，說明投資者短線持股意愿下降。筆者預計，盤中指數下跌，投資者壓低出貨的特征會在之后的一段時間反復出現。創業板會在這個力量的作用下，跌破1300點甚至1200點。另外，創業板指數的60分鐘K線提示，明日創業板指數收盤點位低于1349點，空方就會借機再次打壓創業板個股。不排除創業板指數再次出現一根中陰線。

　　操作上，繼續建議投資者休息，因為我的團隊客戶最近一直在休息。我們已經選好了目標股就等大盤確認后全線出擊。

　　廣州萬隆：大級別變盤信號正在發出 2000點護盤跡象明顯

　　周三兩市繼續震蕩，量能萎縮、交投意愿低迷。與滬指正創下24年來的最窄振幅、缺乏明顯方向感不同，目前深成指則發出了更清晰的信號，正描畫未來的積極藍圖！

　　從深成指月K線圖看，連接2010年11月、2013年2月兩高點，再連接2010年7月、2013年6月兩低點，分別做射線。可清晰發現近四年來，該指數正運行在一個斜邊逐漸靠攏的下降楔形中，且已運行至形態末端，將面臨變盤。由于自07年來已整體調整7年，達至歷史極限，且這種形態本身具有潛在的看漲意義，因此一旦成功突破上軌，則意味著難得的上漲行情將到來。那么其代表的大多個股將瘋狂走牛，甚至翻番。

　　除了走勢分析外，從更深層的影響因素來看，我們廣州萬隆認為，當前股市改革推進、朝向注冊制方向已定，同時市場化改革深入、長期資本滲透入市等，改變趨勢的推動合力正在逐漸積累，行情也將慢慢由量變轉向質變。因此，黎明前的黑暗過后，將迎來光明前途。

　　而短期來看，年內IPO供應減少、政策維穩，銀行資產證券化權重護盤等因素，也將對指數形成穩定作用。在此情況下，整體行情雖弱，但未來方向樂觀、短期也并非無可作為，投資者不必過于悲觀。

　　例如，繼油改、軍工、信息安全、石墨烯等概念之后，近日受利好刺激的養老、在線教育、集成電路，以及資本運作概念等主題股仍頑強上漲，諸如海默科技、陜西金葉、華數控股等牛股接連爆發。因此，2000點附近政策護盤特色鮮明，結構性炒作并未停息。投資者不妨以“利好刺激 產業資本運作”的模式，深度發掘指數弱震蕩背后的獨立個股機會。

　　中證投資：市場謹慎情緒升溫 大盤縮量橫盤概率大增

　　周三，A股各個市場板塊齊現回調，縮量態勢透露出謹慎入場的心態，不少熱點在早盤沖高后逐步回落，概念板塊漲勢微弱，而次新股表現搶眼。分析人士指出，明日將迎來本輪IPO重啟后的首批新股上市，資金備戰新股，市場謹慎情緒升溫，預計短期內新股和次新股將是市場焦點，其他熱點或暫時被資金冷落，大盤則維持橫盤整理概率較大。

　　至收盤，上證綜指下跌8.43點至2025.50點，跌幅為0.41%；深證成指下跌23.20點至7217.65點。滬深兩市的成交額分別為559.89億元和842.68億元，縮量整理態勢凸顯。此外，中小板指和創業板指也未能跳脫整理，分別下跌0.72%和0.78%。

　　行業方面，周三盤中罕見地出現采掘行業長時間一枝獨秀，不過在收盤前，公用事業、鋼鐵、休閑服務出現尾盤拉升勉強翻紅，上述四個行業的漲幅均未超過0.3%。而有色金屬、計算機、非銀金融行業的跌幅居前。

　　概念板塊的漲幅也均較小，超級電容板塊上漲1.16%，漲幅居首位；裝飾園林、垃圾發電、土地流轉等概念的漲幅也超過了0.5%；而前期大熱的去IOE指數、燃料電池、第三方支付等則跌幅超過2%。

　　次新股再度表現突出，大多數都實現上漲，其中鵬翎股份漲停，匯金股份、躍嶺股份、牧原股份、歐浦鋼網和創意信息的漲幅均超過了5%。

　　分析人士指出，鑒于一級市場打新難度大且首批新股發行市盈率偏低，二級市場將再掀炒新熱潮，次新股、影子股乃至新股所在板塊都將受到正面刺激，有望提升整體市場的活躍度。但新股和次新股吸引了大量資金關注后，其他熱點或短期受到零落，指數層面仍將保持縮量整理態勢。

　　金百臨咨詢：市場虛勢迎新短線 大盤仍有企穩預期

　　受獲利盤回吐的壓力影響，早盤A股市場出現了低開格局。其中，上證指數以2030.43點開盤，向下跳空低開3.5點。開盤后，略摸高至2030.62點后就一路震蕩走低。其中，近期的強勢股以及早盤高開的集成電路概念股更是持續走低，極大地挫傷了市場人氣，上證指數在盤中數波跳水，最低探至2018.36點。慶幸的是，次新股等品種相對活躍，大盤在尾盤略有企穩態勢，并以2025.5點的次低點收盤，下跌8.43點或0.41%，量能有所萎縮，滬市量能為559.9億元。

　　如此的走勢就說明了A股有短線虛勢迎新的態勢，因為在周四，將有新股上市掛牌交易，部分熱錢蠢蠢欲動，希望能夠分享新股發行紅利。所以，市場短線拋壓增強。也正由于此，說明短線A股仍有企穩的可能性，因為新股發行規則意味著短線新股買不到，所以，大量的熱錢還得重新在老股中尋找投資機會。更何況，目前中國石化等指標股也處于歷史低位，也難有大的作為，所以，上證指數在2000點甚至2020點一線仍有較強的支撐力度，在操作中，建議投資者仍宜持股。同時，適量關注一些半年報業績超預期以及產業景氣持續回升的個股。

　　新湖期貨：短期股指受風險偏好影響較大

　　25日，股指早盤小幅低開后震蕩走低，全天維持弱勢震蕩格局，量能小幅萎縮。現貨方面，有色、計算機和券商保險領跌，采掘、公用事業和鋼鐵領漲，創業板指跌0.8%，滬市成交量小幅萎縮。受伊拉克緊張局勢影響，隔夜美股沖高回落，帶動亞洲盤股市整體走弱。A股因近期宏觀政策面無重大利好或利空，IPO重啟對二級市場資金面影響較大，短期股指受風險偏好影響較大，與外圍市場的波動相關性可能會增強。

　　25日，國債期貨主力TF1409收盤報94.468，收跌0.06%。由于IPO重啟、季末年中時點臨近和前期對貨幣政策寬松的預期已兌現等影響，短期債券市場料將出現震蕩整理，但債市中長期向好趨勢并未改變。長期來看，經濟基本面偏弱，料政策仍將進一步放松以提振經濟，利率仍有一定下行空間。此外，長短期利差或許會逐步擴大，整個收益率曲線將呈現一定的牛市增陡跡象。維持期債中線看多觀點，短期或繼續調整，建議多單繼續持有，逢低適量加倉。

　　25日，滬深300股指期權合約共80個，總成交量16.19萬手，總成交額9.93億元，總持倉量39.53萬手，看跌看漲比率為0.29。其中當月合約分別占總成交量69.89%，成交額的51.38%。新推出合約仍舊較不活躍，而隨著滬深300指數的下跌，大部分看漲期權的價格也出現了下跌。

　　山東神光：市場仍在試探性 筑底區間突破很難

　　周三滬深兩市雙雙低開，盤初曾出現快速下探，但煤炭石油板塊拉升護盤，股指隨后走平，量能與昨日相比有所萎縮。從走勢上看，股指昨天觸及5日線，今天再度殺跌震蕩格局，至少從目前我們可以預見到的因素來看，還看不到突破區間的跡象，依然維持我們對于當前市場運行階段的基本判斷。

　　基本面上看，經濟下行無憂，上行無望，短期恐難看到向上向下超預期的東西，員工持股計劃遠水難解近渴，當前看點仍在新股，先是新股申購，極低中簽率可能會降低申購熱情，但其吸引力仍大于當前二級市場，后看新股上市，能否帶來一定活化效應。

　　倍新咨詢：關注新股上市帶來的熱點效應 謹慎操作為宜

　　今天兩市股指低開低走，盤整震蕩弱勢運行。我們昨天建議投資者關注超跌板塊和重組股，前天則推薦關注次新股。本周有色、釀酒等超跌板塊反復活躍，今天則是煤炭股和石化股在上午突然拉升，次新股表現也較好，顯然是為明天新股上市搖旗吶喊。漲幅榜方面，只有次新股板塊漲幅超過了2%，其他板塊漲幅均很小，同時下跌板塊的跌幅也不大，市場仍處于較弱的運行格局中。截止收盤，上證收在2025.5點，下跌8.43點。深綜指跌0.4%，中小板指數跌0.72%，創業板指數跌0.78%。

　　盤面上，漲停板有14只個股，其中重組收購股有海默科技、鳳凰光學、中央商場、申科股份、丹甫股份漲停。另外漲停的華塑控股也有一些資產運作方面的傳聞。受益集成電路政策利好消息，臺基股份、璇極信息漲停。其他漲停股分布在崇明概念股亞通股份，軍工概念股康達新材，3D打印概念的金運激光，新能源汽車概念股曙光股份，教育概念的陜西金葉連續三漲停。其他漲幅較大股主要集中在一些重組題材、次新股題材方面。

　　后市方面，明日新股上市，雖然流通股并不大，但必定會吸引大量資金炒新，從而帶來新的熱點方向，隨著后續新股的上市，市場炒作中小盤股的熱情會升高。

　　巨豐投顧：旗形調整下尾聲階段 短線走勢仍需觀察

　　早盤，兩市低開之后整體呈現出弱勢整理格局。權重股出現反彈是股指全面反彈的主要原因。盤面上，次新股、煤炭、石油以及3D打印等板塊漲勢居前，養老概念、特斯拉、文化傳媒等近期強勢板塊則出現明顯回調。午后，我們注意到，近期持續調整的環保、頁巖氣板塊也明顯受到資金關照，永清環保、三維絲、潛能恒信、山東墨龍等個股表現出色。

　　從技術面看，前期上證指數繼續維持在2000點附近震蕩，低迷的成交水平也從一個側面反映出目前很難出現多大的跌幅。需要注意的是，本周大盤將迎來一個旗形整體形態下的尾聲階段，這個尾聲后是選擇方向后進入新的一個區域的震蕩還是會形成一個階段性趨勢需要進一步等待和觀察，但時間已經不會很久了。

　　本周市場將迎來新股登陸，鑒于新股具備一定的估值優勢，市場炒新力度或將超過預期。當前市場藍籌股盡管低估，但對場外資金吸引力不強。那么市場風格短線將切換到中報行情和新股炒作上來。而對于中長期，我們依舊建議投資者繼續把握受政策重點扶持的行業(如核電、高鐵、環保、特高壓等)。建議投資者近期密切關注中期高送轉這一炒作主線，天銀機電、兆日科技、博騰股份等品種制造出強烈的賺錢效應，我們認為周四新股上市有可能成為該主線炒作的導火索。

　　頂點財經：技術指標岌岌可危 兩因素決定大盤短期方向

　　盤面上，由于中報披露下月即將開始，部分公司開始公布了年中送轉預披露公告，每年必炒的中報高送轉行情已經開始。近期營口港、天銀機電等極為活躍，有效帶動了高送轉概念的炒作。周三高送轉概念繼續受到游資的追捧，漲幅居前。而明日第九次IPO暫停后的首批新股上市，周三次新股板塊受到資金追捧，走出與創業板指數相反的獨立行情。昨日工信部主持召開《國家集成電路產業發展推進綱要》發布會，集成電路產業有望迎來跨越式發展，受此影響，周三早盤集成電路概念股活躍。采掘服務、鈦白粉等板塊也漲幅居前。而一個月以來最具賺錢效應的主流題材軟件、云計算、大數據等板塊在前幾個交易日小幅反彈后，周三再次調整，跌幅居前。智能醫療、在線旅游、網絡彩票等概念跌幅居前。權重板塊方面，銀行、證券、地產等繼續萎靡，有色、兩桶油成為周三穩定大盤的功臣。

　　在上周四被空頭利用資金撤出打新借口實現破位下跌后，上周五以來，近幾個交易日大盤有所企穩。受制于近兩個月以來成交量萎靡，創業板、中小板成為回流資金的首選，題材股極為活躍，大部分題材股均有所表現。而截至昨日未表現的環保、石油、煤炭等板塊，周三均出現補漲。但與此同時，銀行、保險、證券等大金融板塊與房地產板塊近日持續陰跌，這也是大盤無法出現較強反彈的壓制因素。而目前滬指用了三個交易日昨日收復5日線，本身表明反彈極為弱勢，而周三再失去5日線，短期中期均線呈空頭排列，技術上滬指顯得岌岌可危。在其他絕大部分板塊均有所表現的情況下，權重板塊金融、地產的走勢將直接決定大盤短線的方向。

　　因此，操作上，短線投資者建議控制倉位，逢低關注高送轉、上市新股等題材；中線長線投資者逢低關注本輪還未出現上漲板塊的一個補漲機會。