有專家將矛頭指向了成品油定價機制，認為22天和4%的必要條件不能完全反映目前國際市場的真實行情。

　　7月CPI同比上升6.5%，再創新高。數據顯示，其中豬肉價格同比上漲56.7%，為CPI“貢獻”了約1.46個百分點。價格同樣堅挺在高位的還有國內成品油。

　　然而，在國內成品油價堅挺的背后，卻是國際原油價格的暴跌，短時間內累計跌幅近20%，并跌破80美元支撐位。那么，在國際原油持續下跌的背景下，國內成品油會否下調？

　　美國輕質原油：

　　80美元支撐位徘徊

　　8月4日，由于投資者擔憂美國經濟可能出現二次探底以及歐洲債務危機會不斷加劇，紐約原油期貨價格大跌5.30美元，收于每桶86.63美元，跌幅5.77%，創6個月收盤最低。倫敦北海布倫特原油期貨價格暴跌5.98美元，收于每桶107.25美元，跌幅達5.28%。至此，紐約油價已經連續第五個交易日下跌，累計跌幅達到11%。8月5日，雖然紐約油價有所回升，結束了“五連跌”，但上周全周仍下跌9.2%。

　　對于國際原油大跌的原因，市場人士的共識是，歐美經濟不容樂觀引發市場恐慌拋售。市場人士指出，歐美經濟復蘇狀況堪憂，近期標普下調美國主權債務信用評級以及“兩房”評級，使市場恐慌情緒驟升。另外，美國目前的狀況不允許原油上漲，美國CPI已出現連續上升，國內的經濟狀況并不好，之前CME上調保證金以及國際能源署拋售原油，都說明美國不希望原油上漲。

　　上海中期一位分析師認為：“導致本輪油價大幅下跌的主要原因是全球經濟放緩預期增強，大宗商品市場遭受全面拋售，原油及基本金屬價格出現暴跌，而黃金由于避險的原因則大幅上漲。”

　　從原油的供需基本面來看，7月份沙特的日均產量已達到了自上世紀80年代以來的新高；同時，非歐佩克成員國的俄羅斯產量也達到了其歷史新高。種種跡象表明，目前原油市場的供應較為充足。反觀需求，美原油庫存結束7周持續下滑后連續兩周增加，美國國內汽油需求量連續下滑，這對本處于消費旺季來說是非常反常的。

　　國泰君安一位期貨分析師表示，持續恢復的全球供給在一定程度上打壓了市場多頭氛圍，原油前期高位115美元急速下挫至75美元附近，是否見底尚難確定，但目前市場恐慌并未褪去。同時，相關數據顯示，截至8月2日，美國原油期貨與期權基金多頭減少7453手，空頭增加7454手，凈多終止連續4周上升的態勢轉而減少14907手。數據表明，在上周四國際油價出現暴跌之前，基金就已經開始做空國際油價；也表明當前基金依然不看好國際油價后市。而通過歷史數據可見，基金往往是推動國際油價漲跌的重要力量。

　　國內油價：

　　誰主導了定價權

　　然而，面對國際油價的跌跌不休，國內成品油價格卻無動于衷，絲毫沒有下調的跡象。一位網友在微博中寫到：“國際油價已跌到86美元一桶，現在的國內油價是在105美元左右的定價，原油下跌了將近25%，中國石油（601857）、中國石化（600028）咋啥動靜都沒有？”

　　國家發展和改革委員會價格司前日終于出來發話了。其一位負責人表示，最近一段時期，國際市場油價震蕩下行，但暫時沒有達到下調國內成品油價格的邊界條件。如果今后國際油價持續在目前價位波動或繼續回落，國內油價調整參考的國際市場三種原油平均價格跌幅達到4%的邊界條件，國家將及時下調國內成品油價格。

　　這位負責人說，如果單純從時點價格比較，國際市場油價從前期每桶120美元的高點回落至目前水平，降幅確實超過了4%；但從連續22個工作日移動平均價格看，目前調價參考的三種原油平均價格仍高于4月7日國內成品油調價時價格水平，國內成品油價格暫不具備下調條件。根據國內成品油定價機制，成品油價格調整必須同時滿足兩個條件：一是連續22個工作日，二是國際市場三地的原油價格移動平均價格變化超過4%。

　　不過，上述發言人的解釋并未平息市場的質疑聲。事實上，綜觀以往每次國際油價漲跌，國內油價的聯動反應都是“漲快跌慢”。尤其是這次，與中國內地油價紋絲不動不同，香港和臺灣則宣布與國際同步下調。香港已經連續4個月3次下調。

　　有專家將矛頭指向了成品油定價機制，認為22天和4%的必要條件不能完全反映目前國際市場的真實行情。復旦大學能源經濟與戰略研究中心常務副主任吳力波就表示，中國成品油定價機制除參照布倫特等原油進口地的國際基準油價，也應將紐約期價列入參照指標體系，相當于把金融市場對油價的影響也考慮進去。三地原油變化率是根據布倫特、迪拜和辛塔三地的原油價格來計算的，采用的是調價前22個工作日的平均價。如果國際油價維持在目前價位，至少要到8月23日，三地原油變化率才能達到國內成品油降價標準。

　　德邦證券一位不愿在媒體上具名的分析師指出：“連續22天的周期太長，不能反映國際市場的快速變化，刺激了投機需求；而定價機制的不透明，讓人無法得知真相。”

　　同時，上下4%的變化依據也不合理。中宇資訊分析師王金濤則舉例分析，如當國際油價從每桶100美元漲到104美元的時候，22個工作日移動變化率達到了4%，但是下次油價變動時基數相對更高，如果要從104美元下跌達到4%的變化率，國際油價需要下跌的幅度則增大為4.16美元。這種上漲和下跌的不對稱性，雖然看似不大，但在國際原油價格波動頻繁且敏感的情況下，卻存在放大效應。

　　“在這種極為不合理的定價機制的約束下，國民期盼的成品油價格下調可能就真的遙遙無期了”，平安證券康衛向記者感嘆。

　　本報記者 饒媛媛